يستعيد الدولار الأمريكي قوته المفقودة مقابل الدولار الكندي، وسط قوة الدولار الأوسع نطاقًا حيث تفكر الأسواق في نطاق الصفقة التجارية الصينية الأمريكية. ارتد الزوج من أدنى مستوياته خلال شهر بالقرب من 1.3880 يوم الأربعاء ويواصل مكاسبه لاختبار أعلى مستوى ليوم الأربعاء عند 1.3954، والذي يحافظ حتى الآن على الثيران.
وقد توصل الرئيس الأميركي دونالد ترامب ونظيره الصيني شي جين بينج إلى اتفاق لخفض التعريفات الجمركية على المنتجات الصينية، في حين ستحافظ الصين على تدفق تجارة العناصر النادرة، وتستأنف شراء فول الصويا الأميركي، وتتصدى للتجارة غير المشروعة بالفنتانيل.
وكانت تفاصيل الاتفاق نادرة، لكن ترامب اعتبر الاجتماع “مذهلاً”، وأكد رئيس مجلس الدولة الصيني شي أنهم توصلوا إلى توافق في الآراء بشأن “قضايا اقتصادية وتجارية مهمة” لحل مشاكلهم، وفقاً لتقرير صادر عن وكالة أنباء شينخوا المملوكة للدولة.
قفز الدولار الأمريكي من أدنى مستوياته يوم الأربعاء بعد قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. خفض البنك أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، كما كان متوقعًا على نطاق واسع، لكن رئيس مجلس الإدارة جيروم باول هز الأسواق، محذرًا من أن خفض سعر الفائدة في ديسمبر ليس مضمونًا على الإطلاق، مما أدى إلى ارتفاع الدولار الأمريكي مقابل نظرائه الرئيسيين.
وفي وقت سابق إلى حد ما، حصل الدولار الكندي على دفعة من “التخفيض المتشدد لسعر الفائدة” من قبل بنك كندا (BoC). حقق البنك المركزي التوقعات وخفض سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.25%، لكن المحافظ تيف ماكليم اتخذ لهجة متشددة بشكل غير متوقع في المؤتمر الصحفي الذي أعقب ذلك، مما يشير إلى أن بنك كندا ربما وصل إلى نهاية دورة التيسير.
أسئلة وأجوبة البنوك المركزية
تتمتع البنوك المركزية بمهمة رئيسية تتمثل في التأكد من وجود استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات باستمرار التضخم أو الانكماش عندما تتقلب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، وانخفاض الأسعار المستمر لنفس السلع يعني الانكماش. وتقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل سعر الفائدة. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، أو البنك المركزي الأوروبي (ECB)، أو بنك إنجلترا (BoE)، فإن التفويض هو إبقاء التضخم بالقرب من 2٪.
لدى البنك المركزي أداة واحدة مهمة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل سعر الفائدة القياسي، المعروف باسم سعر الفائدة. في اللحظات التي يتم الإعلان عنها مسبقًا، سيصدر البنك المركزي بيانًا بشأن سعر الفائدة الخاص به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب بقائه أو تغييره (خفضه أو رفعه). وستقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، وهو ما سيجعل من الصعب أو الأسهل على الأشخاص كسب مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع أسعار الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يسمى التشديد النقدي. عندما يخفض سعر الفائدة القياسي، يطلق عليه التيسير النقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. ويمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. وكثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يريدون سياسة نقدية فضفاضة للغاية، مع أسعار فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى قليلاً من 2٪، يطلق عليهم “الحمائم”. يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية أسعار فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويريدون إبقاء التضخم في جميع الأوقات اسم “الصقور” ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك رئيس أو رئيس يرأس كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق الإجماع بين الصقور أو الحمائم، وتكون له الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان ينبغي تعديل السياسة الحالية. سيلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها مباشرة في كثير من الأحيان، حيث يتم توصيل الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سيحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية إلى الأمام دون إحداث تقلبات عنيفة في أسعار الفائدة أو الأسهم أو عملته. سيقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يُمنع الأعضاء من التحدث علنًا. وهذا ما يسمى فترة التعتيم.
