ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في أسعار الفائدة الأمريكية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
قال بوب برينس من بريدجووتر يوم الثلاثاء إن التضخم المستمر والنمو الأمريكي الساخن قد تركا آمال بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة “بعيدة عن المسار”، مما أضاف صوتًا مؤثرًا إلى الجوقة المتنامية التي تتساءل عما إذا كانت أسعار الفائدة الأمريكية ستبدأ في الانخفاض هذا العام.
“حتى الآن، لا يظهر هذا العام بالطريقة التي وصفها بنك الاحتياطي الفيدرالي – أو أسواق أسعار الفائدة -. أعتقد أنه من الواضح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي خرج عن المسار الصحيح الآن. السؤال هو إلى أي مدى بعيدًا عن المسار الصحيح؟
جاءت تصريحاته في الوقت الذي قال فيه رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك لموقع Yahoo News إنه إذا توقف التقدم بشأن التضخم وظل النمو الاقتصادي قوياً، فمن المحتمل ألا يخفض البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة على الإطلاق هذا العام. Bostic هو عضو مصوت في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.
قالت شركة الاستثمار العملاقة فانجارد الشهر الماضي إنها لم تعد تتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا العام، بينما قال الرئيس التنفيذي لبنك جيه بي مورجان جيمي ديمون في رسالته السنوية للمساهمين هذا الأسبوع إن التحفيز الحكومي قد يعني بقاء أسعار الفائدة والتضخم أعلى مما تتوقعه الأسواق.
خفض المتداولون في سوق العقود الآجلة توقعاتهم بشأن عدد التخفيضات التي سيجريها بنك الاحتياطي الفيدرالي في أسعار الفائدة هذا العام، من ستة أو سبعة في يناير إلى ما بين اثنين وثلاثة حيث جاءت بيانات التضخم أكثر سخونة من المتوقع.
سيصدر مكتب إحصاءات العمل يوم الأربعاء بيانات التضخم في أسعار المستهلكين لشهر مارس، مما قد يؤثر بشكل أكبر على توقعات المستثمرين. وتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت بلومبرج آراءهم ارتفاع المعدل الرئيسي إلى 3.4 في المائة، مع انخفاض المعدل الأساسي إلى 3.7 في المائة.
وبعد رفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى منذ 23 عاما، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية العام الماضي إلى أنه تم ذلك. وفي مخطط النقاط الخاص بهم في شهر ديسمبر – وهو استطلاع لتوقعات المسؤولين بشأن التضخم والنمو وأسعار الفائدة – أشار أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم رأوا تباطؤ النمو والتضخم، وبالتالي توقعوا تخفيضات بمقدار ربع نقطة في أسعار الفائدة هذا العام.
وعلى الرغم من أن أرقام التضخم أقوى من المتوقع منذ ذلك الحين، إلا أن مخطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لشهر مارس أكد من جديد توقعاته بثلاثة تخفيضات، حتى مع رفع المسؤولين توقعاتهم للتضخم والنمو هذا العام.
“ملخص التوقعات الاقتصادية هو بيان إذا/إذاً. إذا كان التضخم والنمو عند مستويات معينة، فيمكن خفض أسعار الفائدة. قال برنس: “لا شيء من هذه الفرضيات صحيح في الوقت الحالي”.
ولهذا السبب، قال برينس إنه لا يرى “أي سبب للانتقال من النقد إلى السندات طويلة الأجل في الوقت الحالي”.
وأشار إلى أن أسعار الفائدة على سندات الخزانة أعلى بكثير من أسعار سندات الخزانة طويلة الأجل، ولا يحصل المستثمرون على أموال كبيرة لتحمل المخاطر الإضافية المتمثلة في الاحتفاظ بالسندات طويلة الأجل. وأضاف أن المستثمرين الذين يراهنون على أن أسعار الفائدة لن تنخفض في أي وقت قريب لن يكون لديهم أي سبب للتخلص من النقد، “لأنه لا توجد علاوة مخاطر مناسبة حتى الآن في الأصول مقارنة بالنقد”.
السبب الوحيد لخفض أسعار الفائدة عند مستويات النمو والتضخم الحالية هو أن تكون هناك دفعة كبيرة للإنتاجية في الاقتصاد – سواء من خلال زيادة الهجرة أو إضافة كبيرة أخرى إلى المشاركة في القوى العاملة – والتي من شأنها أن تسمح للولايات المتحدة بالحصول على دعم غير ضروري. وقال برنس إن النمو التضخمي.
