اندفع الذهب (XAU/USD) بشكل أعمق إلى منطقة مجهولة يوم الأربعاء، مواصلًا مكاسبه لمدة ثمانية أيام متتالية حيث أدى الطلب على الملاذ الآمن وضعف الدولار الأمريكي (USD) إلى تغذية الارتفاع المستمر. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج XAU/USD حول 4,260 دولارًا أمريكيًا، متراجعًا قليلاً بعد أن وصل إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق بالقرب من 4,311 دولارًا أمريكيًا في وقت سابق من الجلسة الأوروبية.
يبدو أن التجار مترددون في مطاردة الأسعار بقوة للأعلى قبيل قرار سعر الفائدة الذي سيتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المقرر في وقت لاحق في الساعة 19:00 بتوقيت جرينتش. في حين أنه من غير المتوقع حدوث أي تغيير في أسعار الفائدة، فإن الأسواق ستراقب عن كثب لهجة الرئيس جيروم باول وتوجيهاته المستقبلية للحصول على أدلة حول مسار السياسة النقدية.
من المرجح أن يؤدي أي تلميح إلى تحيز التيسير التدريجي إلى تعزيز الهيكل الصعودي الأوسع في الذهب. على النقيض من ذلك، فإن الرسالة الأكثر حذرًا أو تشددًا يمكن أن تؤدي إلى عمليات جني أرباح على المدى القريب، مما قد يوفر للدولار الأمريكي بعض الراحة ويبطئ صعود السبائك.
محركات السوق: ضعف الدولار وعدم اليقين من بنك الاحتياطي الفيدرالي والأوضاع الجيوسياسية تؤثر على المعنويات
- وارتفع المعدن النفيس بنسبة 22% تقريبًا حتى الآن هذا الشهر وسط تلاشي الثقة في توقعات السياسة الاقتصادية الأمريكية. أدت الأجندة التجارية المدمرة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب، والتهديدات المتجددة بالرسوم الجمركية، والهجمات المتكررة على استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى زعزعة استقرار الأسواق. مع وجود هذه العوامل، يبتعد المستثمرون بشكل متزايد عن الدولار ويبحثون عن ملجأ في الذهب مع تزايد الشكوك حول مكانة الدولار الأمريكي باعتباره العملة الاحتياطية المهيمنة في العالم.
- يوم الثلاثاء، صرح الرئيس دونالد ترامب للصحفيين بأنه غير قلق بشأن الانخفاض الأخير في الدولار الأمريكي، قائلًا “لا، أعتقد أنه أمر رائع”، مضيفًا أن العملة “يجب أن تسعى فقط إلى الوصول إلى مستواها الخاص، وهو الشيء العادل الذي يجب القيام به”.
- يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، حول 96.24، مستقرًا بشكل متواضع بعد أن وصل إلى أدنى مستوى له منذ أربع سنوات عند 95.56 يوم الثلاثاء.
- ويتحول الاهتمام أيضًا إلى تغيير قيادة بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد أن قال ترامب يوم الثلاثاء إنه سيعلن قريبًا عن اختياره لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي المقبل وأشار إلى توقعات بخفض أسعار الفائدة. وفي حديثه خلال خطاب ألقاه في ولاية أيوا، قال ترامب: “عندما يكون لدينا رئيس عظيم لبنك الاحتياطي الفيدرالي، أعتقد أنه سيكون لدينا رئيس. سأعلن ذلك قريبًا جدًا. سترون انخفاض أسعار الفائدة كثيرًا”.
- وتظل التوترات الجيوسياسية ركيزة أساسية للدعم، مع عودة الخلافات بين الولايات المتحدة وإيران إلى التركيز والحرب الروسية الأوكرانية بعيدة عن الحل. وفي الوقت نفسه، تستمر عمليات الشراء القوية التي تقوم بها البنوك المركزية والتدفقات المستمرة لصناديق الاستثمار المتداولة في التأكيد على الدور المتنامي للذهب كأصل احتياطي استراتيجي وتحوط للمحفظة.
التحليل الفني: لا يزال المضاربون على الصعود مسيطرين على الرغم من إشارات التشبع في الشراء
من منظور فني، لا يزال زوج الذهب/الدولار XAU/USD صعوديًا بقوة على الرسم البياني اليومي، مع بقاء الشموع الخضراء المتتالية وحركة السعر أعلى بكثير من المتوسطات المتحركة البسيطة لـ 21 يومًا و50 يومًا و100 يوم، مما يسلط الضوء على الضغط الصعودي القوي.
من الواضح أن الزخم يمتد، حيث يقترب مؤشر القوة النسبية (RSI) من 87، وهو في عمق منطقة التشبع الشرائي. ومع ذلك، لا توجد علامات واضحة على الانعكاس أو تباطؤ الزخم حتى الآن، مما يشير إلى أن الاتجاه الصعودي الأوسع لا يزال سليمًا. ويعزز متوسط مؤشر الاتجاه (ADX) عند 47.35 هذا الرأي، مما يؤكد ظروف الاتجاه القوية.
على الجانب السلبي، يمثل مستوى الدعم الأولي 5,150 دولارًا، يليه المستوى النفسي 5,000 دولار. قد يؤدي الاختراق المستمر إلى ما دون 5000 دولار إلى إضعاف الهيكل على المدى القريب، على الرغم من أن الاهتمام بالشراء عند الانخفاض من شأنه أن يحد من التراجعات الأعمق.
على الجانب العلوي، فإن الاختراق الحاسم فوق 5300 دولار من شأنه أن يعرض 5400 دولار و5500 دولار كأهداف صعودية تالية.
أسئلة وأجوبة بنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي). ويتولى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. والأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فإنه يرفع أسعار الفائدة، مما يزيد من تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. ويؤدي هذا إلى قوة الدولار الأمريكي (USD) لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، مما يؤثر على الدولار.
يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الظروف الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اثني عشر مسؤولاً من بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تسمى التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. إنه إجراء سياسي غير قياسي يستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل لبنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. وهو يتضمن قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات التي يحتفظ بها المستحقة، لشراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا بالنسبة لقيمة الدولار الأمريكي.
