يقتصر نطاق الذهب على ما يزيد عن 4000 دولار أمريكي بسبب حذر بنك الاحتياطي الفيدرالي والارتفاع القوي للدولار الأمريكي

يبدأ الذهب (XAU/USD) الأسبوع على أساس حذر، ويتأرجح ضمن نطاقه الثابت الذي يتراوح بين 3,900 و4,050 دولارًا أمريكيًا، حيث يزن المتداولون خلفية الاقتصاد الكلي المتطورة. في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج XAU/USD بحوالي 4,010 دولارًا أمريكيًا بعد انخفاضه لفترة وجيزة إلى 3,962 دولارًا أمريكيًا في وقت سابق من الجلسة الآسيوية.

يكافح الذهب لجذب عمليات شراء لاحقة حيث لا يزال الدولار الأمريكي مدعومًا على نطاق واسع من خلال الميل المتشدد للاحتياطي الفيدرالي. وخفض البنك المركزي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع الماضي، لكنه أشار إلى أن المزيد من التيسير هذا العام غير مرجح. وقد أدى هذا الموقف إلى رفع الدولار الأمريكي على كافة القطاعات، مع تقليص المتداولين توقعاتهم بخفض آخر لسعر الفائدة في ديسمبر.

وفي الوقت نفسه، فإن تحسن الرغبة في المخاطرة وثبات الأسهم العالمية يحدان من إمكانات الاتجاه الصعودي للسبائك. أدى تراجع التصعيد في الصراع التجاري بين الولايات المتحدة والصين إلى انخفاض الطلب على أصول الملاذ الآمن التقليدية في الوقت الحالي. ومع ذلك، فإن الاتجاه الأوسع لا يزال يميل إلى الاتجاه الصعودي، مدعومًا بالطلب المؤسسي المستمر واستمرار عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي الذي يستمر في ترسيخ الدعم طويل المدى للمعدن الثمين.

محركات السوق: التحول الضريبي في الصين، ومؤشر ISM لمديري المشتريات يوجهان المعنويات في بداية الأسبوع

• تعرض الذهب لضغوط قصيرة بعد تقارير تفيد بأن وزارة المالية الصينية خفضت الإعفاء من ضريبة القيمة المضافة على الذهب الذي تم شراؤه عبر بورصة شنغهاي للذهب وبورصة شنغهاي للعقود الآجلة من 13% إلى 6%، اعتبارًا من 1 نوفمبر 2025. وقال محللون في ANZ Research إن المستثمرين في الصين “شعروا بخيبة أمل” من القاعدة الجديدة، التي تزيل ميزة ضريبية رئيسية طالما دعمت نشاط تداول الذهب.
• وعلى الصعيد التجاري، أعلن البيت الأبيض يوم السبت عن اتفاق إطاري تخفف بموجبه الصين قيود التصدير على العناصر الأرضية النادرة وتعلق التحقيقات مع شركات أشباه الموصلات الأمريكية. وفي المقابل، ستقوم واشنطن بتمديد فترة التوقف المؤقت لبعض الرسوم الجمركية، بما في ذلك ضريبة مخطط لها مسبقًا بنسبة 100٪ على البضائع الصينية. ويأتي هذا الإعلان بعد اجتماع الأسبوع الماضي بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ في قمة أبيك في كوريا الجنوبية، حيث اتفق الزعيمان على هدنة تجارية لمدة عام واحد تستمر حتى نوفمبر 2026.
• ستبدأ المحكمة العليا جلسات استماع يوم الأربعاء بشأن شرعية استخدام الرئيس دونالد ترامب لسلطات الطوارئ لفرض الرسوم الجمركية بموجب قانون IEEPA. وقد قضت محكمتان أدنى درجة بالفعل بأن هذه التعريفات غير قانونية، ويمكن أن تحدد النتيجة النطاق المستقبلي للسلطة الرئاسية فيما يتعلق بالسياسة التجارية.
• دخل إغلاق الحكومة الأمريكية يومه الثالث والثلاثين دون أي تقدم في الأفق، وهو في طريقه لتجاوز الرقم القياسي السابق البالغ خمسة وثلاثين يومًا إذا استمر الجمود. ومن المقرر أن يجتمع أعضاء مجلس الشيوخ مرة أخرى في وقت لاحق اليوم الاثنين حيث يستمر مأزق التمويل في تأخير إصدار البيانات الاقتصادية الرئيسية وإثارة المخاوف بشأن التأثير الاقتصادي الأوسع.
• وحذر محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران يوم الاثنين من أنه “من الخطأ استخلاص استنتاجات بشأن السياسة النقدية من الظروف المالية وحدها”. وقال ميران إن البنك المركزي يمكن أن “يصل إلى الحياد في سلسلة من التخفيضات بمقدار 50 نقطة أساس لكنه لا يحتاج إلى تخفيضات بمقدار 75 نقطة أساس”، مؤكدا أن “الاقتصاد ليس مختلاً”. وأشار كذلك إلى أن “التغيرات في المعدل المحايد تعني أن السياسة قد تم تشديدها بشكل سلبي على الرغم من تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي”.
• يلجأ المستثمرون إلى البيانات الخاصة وسط جفاف البيانات الناجم عن الإغلاق في الولايات المتحدة. وفقًا لمعهد إدارة التوريدات (ISM)، انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر أكتوبر إلى 48.7، بانخفاض من 49.1 في سبتمبر وأقل من التوقعات المتفق عليها عند 49.5. في وقت لاحق من الأسبوع، يتحول التركيز إلى فرص العمل JOLTS، وتغيير التوظيف في ADP، ومؤشر مديري المشتريات لخدمات ISM، وتخفيضات الوظائف في تشالنجر، ومسح ثقة جامعة ميشيغان.

التحليل الفني: استقر زوج XAU/USD بالقرب من 4000 دولار وسط زخم محايد

يفتقر الذهب إلى زخم اتجاهي واضح، ويتم تداوله ضمن نطاق ضيق وعالق بين المتوسطات المتحركة الرئيسية قصيرة المدى على الرسم البياني لمدة 4 ساعات. يستمر المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 50 فترة (SMA)، بالقرب من 4026 دولارًا، في الحد من الاتجاه الصعودي ويتماشى مع منطقة الدعم السابقة التي تحولت إلى مقاومة حول 4020 دولارًا – 4050 دولارًا.

على الجانب السلبي، يقدم المتوسط ​​​​المتحرك البسيط لـ 21 فترة عند 3996 دولارًا دعمًا فوريًا. قد يؤدي الاختراق دون هذا المستوى إلى كشف منطقة 3900 دولار، حيث من المرجح أن تظهر الرغبة في الشراء عند الانخفاض مرة أخرى.

على العكس من ذلك، فإن التحرك الحاسم فوق منطقة التقاء المتوسط ​​المتحرك البسيط 50 والمقاومة الأفقية من شأنه أن يفتح الباب نحو منطقة 4100 دولار – 4150 دولار. يقف مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 49، مما يعكس انحيازًا محايدًا ويؤكد عدم قناعة السوق في أي من الاتجاهين.