لا يزال الين الياباني (JPY) في حالة تراجع مقابل الدولار الأمريكي (USD) الأكثر ثباتًا على نطاق واسع ويرتفع إلى أعلى مستوى له منذ 12 فبراير خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء. لا يزال المستثمرون غير متأكدين بشأن التوقيت المحتمل لرفع سعر الفائدة القادم من قبل بنك اليابان (BoJ) وسط توقعات بأن رئيس الوزراء الياباني الجديد ساناي تاكايشي سوف يتبع خطط إنفاق مالي قوية ويقاوم تشديد السياسة. وقد تبين أن هذا، إلى جانب تراجع الطلب على العملات الآمنة، هو العامل الرئيسي الذي يستمر في تقويض الين الياباني.
وفي الوقت نفسه، ألقى محافظ بنك اليابان كازو أويدا تلميحات متفائلة الأسبوع الماضي وأشار إلى إمكانية رفع سعر الفائدة في ديسمبر أو يناير من العام المقبل. علاوة على ذلك، فإن التكهنات بأن السلطات قد تتدخل لوقف المزيد من ضعف الين الياباني قد تمنع المتداولين الهبوطيين من وضع رهانات قوية. من ناحية أخرى، ارتفع الدولار الأمريكي إلى مستوى مرتفع جديد منذ أوائل أغسطس حيث خفض المتداولون توقعاتهم بخفض آخر لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في ديسمبر، وهو ما يعمل بمثابة رياح خلفية لزوج دولار/ين USD/JPY.
يحتفظ المضاربون على هبوط الين الياباني بالسيطرة مع استمرار المخاوف المالية في إثارة عدم اليقين بشأن رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة
- لا يزال بنك اليابان مترددًا في الالتزام بمزيد من رفع أسعار الفائدة وسط موقف رئيس الوزراء الياباني الجديد ساناي تاكايشي المؤيد للتحفيز، مما أبقى الين الياباني منخفضًا مقابل الدولار الأمريكي الصعودي خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء.
- وفي الوقت نفسه، أظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة الماضي أن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في طوكيو – عاصمة اليابان – ظل أعلى من هدف بنك اليابان البالغ 2٪ لمدة ثلاث سنوات ونصف. وهذا بدوره يدعم الحجة الداعية إلى مزيد من تشديد السياسة من قبل البنك المركزي.
- علاوة على ذلك، قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا الأسبوع الماضي إن احتمالية تحقيق السيناريو الأساسي قد زادت وأكد مجددًا أن البنك المركزي سيواصل رفع سعر الفائدة إذا تحرك الاقتصاد والأسعار بما يتماشى مع التوقعات.
- إضافة إلى ذلك، فإن خطر تدخل السلطات اليابانية في العملة يمكن أن يحد من خسائر الين الياباني الأعمق، على الرغم من أن الشراء المستمر للدولار الأمريكي لا يزال يدعم نغمة العرض المحيطة بزوج دولار/ين USD/JPY، بالقرب من أعلى مستوى له منذ فبراير.
- تراجع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسبوع الماضي عن توقعات السوق لمزيد من التخفيض في سعر الفائدة في اجتماع ديسمبر وساعد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) على البناء على الاتجاه الصعودي المستمر منذ أسبوع واحد، مما دفعه إلى أعلى مستوى في ثلاثة أشهر.
- سيصل إغلاق الحكومة الأمريكية إلى علامة 35 يومًا مساء الثلاثاء، ومن المتوقع أن يصبح الأطول على الإطلاق، والذي تم تسجيله مسبقًا في عام 2019، حيث لا يزال المشرعون الجمهوريون والديمقراطيون في الكونجرس في طريق مسدود بشأن مشروع قانون التمويل.
- قال زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون إنه متفائل بشأن إنهاء إغلاق الحكومة هذا الأسبوع، وأن مجلس الشيوخ سيصوت للمرة الرابعة عشرة على مشروع قانون التمويل المدعوم من الجمهوريين والذي أقره مجلس النواب في وقت لاحق من يوم الثلاثاء.
- يبدو المستثمرون الآن قلقين من أن الإغلاق الحكومي المطول قد يتسبب في أضرار اقتصادية، وهو ما يستدعي الحذر قبل اتخاذ مراكز لتمديد حركة ارتفاع الدولار الأمريكي وتحقيق المزيد من المكاسب لزوج دولار/ين USD/JPY.
يبدو أن زوج دولار/ين USD/JPY يستعد للارتفاع أكثر نحو استعادة المستوى النفسي 155.00
من منظور فني، كان اختراق حاجز 153.25-153.30 الأسبوع الماضي والقوة اللاحقة وراء علامة 154.00 بمثابة محفز رئيسي لارتفاع الدولار/ين USD/JPY. علاوة على ذلك، فإن مؤشرات التذبذب على الرسم البياني اليومي تستقر بشكل مريح في المنطقة الإيجابية ولا تزال بعيدة عن منطقة ذروة الشراء. وهذا بدوره يدعم حالة التحرك إلى ما بعد العقبة المتوسطة 154.75-154.80، نحو استعادة العلامة النفسية 155.00.
على الجانب الآخر، يبدو أن أي تراجع تصحيحي يجد الآن بعض الدعم بالقرب من علامة 154.00 قبل قاع التأرجح يوم الجمعة الماضي، حول المنطقة 153.65. ويتبع ذلك مستوى المقاومة 153.30-153.25 الذي تحول إلى دعم ومستوى 153.00، والذي إذا تم كسره بشكل حاسم قد يكشف المنطقة 152.15. بعض عمليات البيع اللاحقة تحت علامة 152.00 ستبطل التوقعات الإيجابية على المدى القريب وتسحب زوج دولار/ين USD/JPY إلى منطقة 151.55-151.50 في طريقه إلى الدعم الرئيسي 151.10-151.00.
الأسئلة الشائعة عن الين الياباني
الين الياباني (JPY) هو أحد العملات الأكثر تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة بنك اليابان، والفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
أحد صلاحيات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تعتبر أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، بشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك في كثير من الأحيان بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية الفضفاضة للغاية التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه الرئيسيين بسبب الاختلاف المتزايد في السياسة بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أدى التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التساهل إلى إعطاء بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية المفرطة في التساهل إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، مما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويعمل القرار الذي اتخذه بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة المفرطة التساهل، إلى جانب تخفيضات أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، على تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب موثوقيتها واستقرارها المفترض. من المحتمل أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تعتبر أكثر خطورة للاستثمار فيها.
