لا يزال اليورو (EUR) تحت الضغط مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الجمعة، حتى مع تداول الدولار الأمريكي بشكل ثابت على نطاق واسع، حيث يزن المتداولون البيانات الاقتصادية الأمريكية الجديدة وزيادة الرهانات على خفض محتمل لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في ديسمبر.
وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD حول مستوى 1.1500، في طريقه نحو أول انخفاض أسبوعي له بعد أسبوعين متتاليين من المكاسب. في هذه الأثناء، يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، بالقرب من 100.26، متماسكًا حول أعلى مستوى له في أكثر من خمسة أشهر.
أشار التقرير الأولي لمؤشر مديري المشتريات الأمريكي (PMI) الصادر عن S&P Global إلى شهر آخر من الزخم الاقتصادي القوي في نوفمبر. وارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 54.8 من 54.6، وهو أعلى مستوى له في أربعة أشهر. ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 55.0، مرتفعًا من 54.8 متجاوزًا التوقعات، في حين تراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 51.9 من 52.5، مخالفًا التوقعات البالغة 52.0 ولكنه لا يزال يشير إلى توسع في نشاط المصانع.
وسلط الاستطلاع الضوء على أقوى ارتفاع في الطلبيات الجديدة هذا العام، إلى جانب تحسن ثقة الأعمال وخلق فرص العمل بشكل مطرد. ومع ذلك، اشتدت ضغوط الأسعار، مع ارتفاع تكاليف المدخلات بواحد من أسرع المعدلات خلال ثلاث سنوات.
قدم الاستطلاع الذي أجرته جامعة ميشيغان إشارة متفائلة إلى حد ما للمستهلكين الأمريكيين. ارتفع مؤشر توقعات المستهلك إلى 51.0، متجاوزًا التوقعات والقراءة السابقة البالغة 49، بينما تحسن مؤشر ثقة المستهلك إلى 51.0 من 50.5، ليأتي أيضًا أعلى من التوقعات. تراجعت توقعات التضخم بشكل أكبر، مع تراجع التوقعات لمدة عام إلى 4.5% من 4.7% وتراجع مؤشر الخمس سنوات إلى 3.4% من 3.6%.
وبعيدًا عن البيانات، انتعشت الرهانات على خفض أسعار الفائدة في ديسمبر بشكل حاد بعد أن أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز إلى أن تعديل السياسة على المدى القريب لا يزال مطروحًا على الطاولة. قال ويليامز إنه لا يزال يرى مجالًا لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر، معترفًا بأن التقدم بشأن التضخم “توقف”، حتى مع توقع عودة نمو الأسعار إلى هدف 2٪ بحلول عام 2027. وأضاف أن النشاط الاقتصادي قد تباطأ ويستمر سوق العمل في التراجع تدريجياً.
وفقًا لأداة CME FedWatch، تحدد الأسواق الآن احتمالًا بنسبة 74٪ تقريبًا لخفض سعر الفائدة في ديسمبر، وهي قفزة حادة من حوالي 31٪ في وقت سابق من اليوم.
وعبر المحيط الأطلسي، رسمت الأرقام الأولية لمؤشر مديري المشتريات في منطقة اليورو صورة أكثر ليونة للزخم الاقتصادي في المنطقة. وانخفض مؤشر مديري المشتريات المركب HCOB إلى 52.4 من 52.5، مخالفًا التوقعات. ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى أعلى مستوى خلال 18 شهرًا عند 53.1، متجاوزًا التوقعات، لكن هذه القوة تم تعويضها من خلال الضعف المتجدد في التصنيع، حيث انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي مرة أخرى إلى الانكماش عند 49.7، أقل من التوقعات البالغة 50.2.
وظلت ألمانيا تمثل العائق الرئيسي أمام القراءات، مع تباطؤ النشاط في كل من الخدمات والتصنيع، في حين أظهرت فرنسا علامات مؤقتة على الاستقرار بفضل العودة إلى النمو في قطاع الخدمات.
الأسئلة الشائعة حول اليورو
اليورو هو العملة الرسمية لدول الاتحاد الأوروبي العشرين التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهي ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، شكلت 31% من جميع معاملات الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 2.2 تريليون دولار يوميًا. يعد زوج العملات EUR/USD هو زوج العملات الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل خصمًا يقدر بـ 30% على جميع المعاملات، يليه EUR/JPY (4%)، وEUR/GBP (3%)، وEUR/AUD (2%).
البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. إن التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي يتلخص في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. أداته الأساسية هي رفع أو خفض أسعار الفائدة. عادة ما تعود أسعار الفائدة المرتفعة نسبياً – أو توقع أسعار فائدة أعلى – بالنفع على اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي قرارات السياسة النقدية في الاجتماعات التي تعقد ثماني مرات في السنة. ويتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاجارد.
تعد بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يتم قياسها بواسطة المؤشر الموحد لأسعار المستهلك (HICP)، أحد المؤشرات الاقتصادية المهمة لليورو. وإذا ارتفع التضخم بما يتجاوز المتوقع، وخاصة إذا كان أعلى من هدف البنك المركزي الأوروبي بنسبة 2%، فإن هذا يضطر البنك المركزي الأوروبي إلى رفع أسعار الفائدة لإعادته تحت السيطرة. عادة ما تعود أسعار الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها بالنفع على اليورو، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية كمكان للمستثمرين العالميين لحفظ أموالهم.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على اليورو. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات التصنيعية والخدمات، والتوظيف، ومسوحات ثقة المستهلك أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة. إن الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة لليورو. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي على رفع أسعار الفائدة، الأمر الذي سيعزز اليورو بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو. تعتبر البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، حيث أنها تمثل 75٪ من اقتصاد منطقة اليورو.
من البيانات المهمة الأخرى لليورو هي الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة معينة. إذا كانت دولة ما تنتج صادرات مرغوبة للغاية، فإن عملتها ستكتسب قيمة من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. ولذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للرصيد السلبي.
