انخفض سعر الذهب (XAU/USD) في يوم التداول الأخير لعام 2025، حيث يتم تداوله بالقرب من 4,310 دولار للأونصة خلال الساعات الأوروبية يوم الأربعاء. انخفضت المعادن الثمينة التي لا تدر فائدة، بما في ذلك الذهب، حيث أشار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر ديسمبر، والذي صدر يوم الثلاثاء، إلى وجود انقسام عميق في اللجنة.
وقال بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي إنه قد يكون من الأفضل ترك أسعار الفائدة دون تغيير لفترة من الوقت بعد أن أجرت اللجنة ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام. ومع ذلك، رأى بعض صناع السياسة أنه من المحتمل أن يكون من المناسب الوقوف على المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة إذا انخفض التضخم بمرور الوقت.
يسير سعر الذهب على الطريق الصحيح لتحقيق أقوى مكاسبه السنوية في عام 2025، مرتفعًا بأكثر من 64%، مع تسارع الارتفاع في أواخر أبريل بعد فرض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب التعريفات الجمركية العالمية. وقد تم دعم الزخم بشكل أكبر من خلال عمليات الشراء القوية التي قام بها البنك المركزي وارتفاع حيازاته في صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب.
يمكن أن يزداد الطلب على الذهب كملاذ آمن بسبب التوترات الجيوسياسية حيث يعيد المستثمرون تقييم الآمال المتلاشية في التوصل إلى اتفاق سلام بين روسيا وأوكرانيا بعد الضربات المزعومة على مقر إقامة الرئيس الروسي فلاديمير بوتين. وقالت روسيا إنها ستشدد موقفها في محادثات السلام بعد أن اتهمت كييف بالهجوم، وهو ادعاء رفضته كييف ووصفته بأنه لا أساس له ويهدف إلى إخراج المفاوضات عن مسارها.
وفي الشرق الأوسط، أدت الضربات الجوية السعودية في اليمن وإعلان إيران عن “حرب واسعة النطاق” مع الولايات المتحدة وأوروبا وإسرائيل إلى تفاقم المخاوف من عدم الاستقرار على نطاق أوسع، في حين حذر ترامب من المزيد من الضربات إذا استأنفت إيران إعادة بناء برنامجها النووي.
الأسئلة الشائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن الثمين على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حاملي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه هي أعلى عملية شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. ويرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن الثمين.
يمكن أن يتحرك السعر بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق إلى ارتفاع سعر الذهب بسرعة بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يؤثر سلبًا على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تصرف الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.
