لا يزال الذهب (XAU/USD) في موقف دفاعي أدنى مستوى 4600 دولار متجهًا إلى الجلسة الأوروبية يوم الثلاثاء، على الرغم من أن الاتجاه الهبوطي يبدو محدودًا وسط خلفية أساسية داعمة. يجذب الدولار الأمريكي (USD) بعض المشترين بعد انخفاض اليوم السابق ويتضح أنه عامل رئيسي يعمل بمثابة رياح معاكسة للسلعة. ومع ذلك، فإن المخاوف بشأن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد تمنع أي ارتفاع ملموس في قيمة الدولار الأمريكي. هذا، إلى جانب الرهانات على مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي، قد يستمر في إفادة المعدن الأصفر الذي لا يدر عائدًا.
وبصرف النظر عن هذا، فإن عدم اليقين الجيوسياسي المستمر من شأنه أن يساعد في الحد من الجانب السلبي للذهب كملاذ آمن. قد يمتنع التجار أيضًا عن وضع رهانات اتجاهية قوية ويختارون انتظار صدور أحدث أرقام تضخم أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في وقت لاحق اليوم. ستلعب البيانات الحاسمة دورًا رئيسيًا في التأثير على توقعات السوق بشأن مسار خفض سعر الفائدة المستقبلي من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، والذي سيدفع الطلب على الدولار الأمريكي ويوفر زخمًا جديدًا لزوج الذهب/الدولار XAU/USD. ومع ذلك، تشير الخلفية الأساسية إلى أن أي انخفاض تصحيحي قد يُنظر إليه على أنه فرصة شراء.
محركات السوق في الملخص اليومي: تم تقويض الذهب من خلال الارتفاع المتواضع للدولار الأمريكي قبل مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي
- أثار التحقيق الجنائي الذي أجرته إدارة ترامب مع رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول حالة من عدم اليقين بشأن استقلال البنك المركزي الأمريكي ودفع الذهب الذي يعتبر ملاذًا آمنًا إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق في بداية هذا الأسبوع.
- وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، في بيان نادر، إن التهديد بتوجيه اتهامات جنائية ضده هو نتيجة لغضب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من رفض البنك المركزي خفض أسعار الفائدة على الرغم من الضغوط العامة المتكررة.
- وظلت التوترات الجيوسياسية مرتفعة أيضًا بعد أن أخبر ترامب الصحفيين أنه يدرس مجموعة من الخيارات، بما في ذلك العمل العسكري المحتمل، ردًا على حملة القمع التي شنتها إيران على المتظاهرين الحاشدين المناهضين للحكومة.
- إضافة إلى ذلك، أعلن ترامب في وقت متأخر من يوم الاثنين أن أي دولة تتعامل مع إيران ستواجه تعريفة جديدة بنسبة 25% على صادراتها إلى الولايات المتحدة. يبدو أن هذا عامل آخر يعمل بمثابة الريح الخلفية لزوج XAU/USD.
- وقد دعم تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة والذي يتم مراقبته عن كثب والذي صدر يوم الجمعة الماضي حالة احتمال ركود السياسة في الربع الأول. ومع ذلك، لا يزال المتداولون يحسبون تخفيضين إضافيين لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا العام.
- وتفشل التوقعات بدورها في مساعدة الدولار الأمريكي في جذب أي مشترين مهمين وتوفر المزيد من الدعم للسلعة. ومع ذلك، اختار المضاربون على صعود XAU/USD انتظار صدور أحدث أرقام تضخم المستهلك الأمريكي.
- من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بنسبة 0.3% في ديسمبر، ومن المتوقع أن يظل المعدل السنوي ثابتًا عند 2.7%. باستثناء الغذاء والطاقة، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 2.7% على أساس سنوي.
- إن أي اختلاف كبير مقارنة بالإجماع الأوسع من شأنه أن يؤدي إلى تحول في احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة في اجتماع 28 يناير، والذي بدوره سيؤدي إلى تقلبات حول الدولار الأمريكي والمعادن الثمينة.
يدعم تشكيل القناة الصعودية للذهب الرغبة في تحقيق المزيد من المكاسب
توجه القناة الصاعدة من 3920.24 دولارًا الاتجاه الصعودي، مع وجود مقاومة بالقرب من 4656.02 دولارًا. يتجه المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (SMA) نحو الأعلى، مما يؤكد تحيز الشراء لدى الشركات. يستقر زوج XAU/USD فوق المتوسط المتحرك البسيط، محتفظًا بالسيطرة الصعودية. يقع خط تقارب وتباعد المتوسط المتحرك (MACD) فوق خط الإشارة، ويقع كلاهما في المنطقة الإيجابية. يشير الرسم البياني الإيجابي المتسع إلى قوة الزخم، في حين يسجل مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 70.26 (ذروة الشراء)، مما قد يحد من المكاسب في سقف القناة.
تظل ظروف الاتجاه مواتية بينما يرتفع المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (SMA) ويحترمه السعر، حيث يعمل المتوسط المتحرك البسيط عند 4,255.80 دولارًا كدعم قريب. يعزز مؤشر MACD فوق الصفر النغمة الصعودية، على الرغم من أن الزخم قد يهدأ مع استقرار مؤشر القوة النسبية في منطقة التشبع الشرائي. من المتوقع أن يظل التراجع محصورًا فوق المتوسط المتحرك البسيط، في حين أن الإغلاق فوق سقف القناة سيفتح الطريق للاستمرار.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي.)
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل الغذاء والوقود والتي يمكن أن تتقلب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. وعادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). مؤشر أسعار المستهلك الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستثني مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة والعكس عندما ينخفض إلى أقل من 2%. وبما أن أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. والعكس هو الصحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في بلد ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح لانخفاض التضخم. وذلك لأن البنك المركزي سيقوم عادة برفع أسعار الفائدة لمكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصول التي يلجأ إليها المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما سيستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب لعقاراته الآمنة في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. وذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعا، فإن البنوك المركزية ستطرح أسعار الفائدة لمكافحته. تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب مقابل الأصول التي تحمل فائدة أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يخفض أسعار الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للتطبيق.
