وقال عضو مجلس إدارة بنك اليابان، جونكو ناجاكاوا، في كلمته المقررة يوم الاثنين: “سيتخذ بنك اليابان قرار السياسة المناسب مع الأخذ في الاعتبار أن حالة عدم اليقين المحيطة بالسياسات التجارية لا تزال مرتفعة”.
الوجبات السريعة الإضافية
تحتفظ الشركات برغبتها في الإنفاق الرأسمالي على الرغم من تأثير التعريفات الأمريكية وعدم اليقين بشأن التوقعات.
ولا يزال الاستهلاك ثابتا ولكن الطلب على السلع غير المعمرة يضعف بسبب ارتفاع أسعار المواد الغذائية.
يتحرك استهلاك الخدمات بشكل جانبي بعد زيادة معتدلة كاتجاه.
وتوقعات التضخم على المدى المتوسط والطويل أن ترتفع تدريجياً نحو 2% ككل.
لا يوجد تغيير في السيناريو الأساسي بشأن الاقتصاد الخارجي.
من المحتمل أن تضعف أرباح الشركات اليابانية بسبب تأثير التعريفات الجمركية، ولكنها تتحسن بعد ذلك مع تعافي الاقتصاد الخارجي وزيادة الاستهلاك بسبب ارتفاع الأجور الحقيقية.
من المحتمل أن يتحرك الاستهلاك بشكل جانبي ولكنه يستأنف الاتجاه الصعودي المعتدل مع اعتدال التضخم.
ومن بين المخاطر التي أركز عليها النظرة المستقبلية للاقتصاد الأمريكي، مثل احتمال تأثير التعريفة الجمركية على الاقتصاد، وقد تكون الأسعار أكبر من المتوقع، وتوقعات النمو لتغيير الاستثمار القائم على الذكاء الاصطناعي.
وهناك خطر آخر يتمثل في تأثير السياسة التجارية على الاقتصاد العالمي، حيث أن زيادة الصادرات الصينية إلى الأسواق غير الأمريكية يمكن أن تؤثر على الاقتصادات العالمية واليابانية.
أصبحت الشركات اليابانية أكثر نشاطًا في رفع الأسعار والأجور، مما قد يؤثر على معنويات الأسر وتوقعات التضخم.
وهناك أيضًا خطر أن يؤدي ارتفاع التضخم إلى إضعاف الطلب، وحث الشركات على خفض التكاليف وتثبيطها عن زيادة الأجور.
رد فعل السوق
التفاؤل المحيط بإعادة فتح الحكومة الأمريكية يلقي بظلاله على تعليقات بنك اليابان، حيث ارتفع زوج دولار/ين USD/JPY بنسبة 0.33% خلال اليوم حتى الآن عند 153.95 عند كتابة التقرير.
الأسئلة الشائعة لبنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. وتتمثل مهمتها في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والنقد لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني هدف التضخم بنحو 2٪.
شرع بنك اليابان في انتهاج سياسة نقدية شديدة التساهل في عام 2013 من أجل تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم وسط بيئة منخفضة التضخم. وتعتمد سياسة البنك على التيسير الكمي والنوعي (QQE)، أو طباعة الأوراق النقدية لشراء الأصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك استراتيجيته وخفف من سياسته من خلال تقديم أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم بشكل مباشر في عائدات سنداته الحكومية لأجل 10 سنوات. في مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التساهل.
وقد تسببت الحوافز الهائلة التي قدمها البنك في انخفاض قيمة الين الياباني مقابل العملات الرئيسية. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب الاختلاف المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، التي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمحاربة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفارق مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين الياباني. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه السياسي المفرط في التساهل.
وأدى ضعف الين الياباني وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم الياباني، والذي تجاوز هدف بنك اليابان عند 2%. كما ساهم في هذه الخطوة احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد – وهو عنصر رئيسي يغذي التضخم.
