نشر بنك اليابان (BoJ) ملخص الآراء من اجتماع السياسة النقدية لشهر أكتوبر، مع النتائج الرئيسية المذكورة أدناه.
الاقتباسات الرئيسية
وشدد أحد الأعضاء على التحقق من الزخم الأولي نحو محادثات الأجور العام المقبل حيث تقوم الشركات بتعزيز خططها بعد التعريفات الأمريكية المحددة بنسبة 15٪.
يعد قرار السياسة المستقبلية أمرًا أساسيًا فيما إذا كانت الشركات تحافظ على سلوك إيجابي في تحديد الأجور.
لا تزال هناك حالة من عدم اليقين بشأن التوقعات ولكن اليابان ستشهد بيئة مناسبة لتعديل سعر الفائدة اعتمادًا على التوقعات الاقتصادية والأسعار.
وعلق أحد الأعضاء بأنه لا داعي للاستعجال في زيادة سعر الفائدة ولكن يجب رفعه دون فقدان التوقيت المناسب.
وأشار أحد الأعضاء إلى أن شروط التقدم نحو تطبيع السياسات قد تم استيفاؤها تقريبًا ولكن هناك حاجة إلى تقييم مدى ترسخ معدل التضخم الأساسي.
يمكن لبنك اليابان أن يغير سياسته إذا لم تكن هناك أخبار سلبية فيما يتعلق بالاقتصاد العالمي أو الأسواق وإذا تمكن بنك اليابان من تأكيد سلوك الشركات النشط في تحديد الأجور فسيتم الحفاظ عليه.
اقترح الأعضاء رفع سعر الفائدة قريبًا بسبب مخاطر التضخم، وينصح بالصبر في تقييم الوضع.
قال أحد الأعضاء إن توقيت رفع أسعار الفائدة يقترب ولكن يجب الانتظار قليلاً نظرًا لعدم اليقين بشأن التعريفات الأمريكية واتجاه سياسات الحكومة اليابانية الجديدة
واقترح أحد الأعضاء أن يقوم بنك اليابان برفع أسعار الفائدة إلى مستوى أقرب إلى الحياد لمنع رفع أسعار الفائدة بسرعة في المستقبل.
وقال أحد الأعضاء إن رفع سعر الفائدة في المرحلة الحالية سيكون بمثابة عملية تطبيع يستطيع بنك اليابان من خلالها الحد من التشوهات الاقتصادية في المستقبل.
ويقترح أحد الأعضاء أن يقوم بنك اليابان بتحويل أسلوب التواصل إلى الأسلوب المباشر، مع التركيز على التغيرات في التضخم الرئيسي.
بدأ الضباب الذي يحيط بالتوقعات الاقتصادية اليابانية ينقشع مقارنة بشهر يوليو.
وقال أحد الأعضاء إنه حتى لو أصبح تأثير التعريفة الجمركية الأمريكية واضحا، فإن حجم التأثير المتوقع أصبح أصغر من ذي قبل.
ستتسبب التعريفات غير المتوقعة في مزيد من التطورات السلبية مع تحول الإدارة الأمريكية إلى سياسات تعزيز الاقتصاد مثل التخفيضات الضريبية وإلغاء القيود التنظيمية.
أحد الأعضاء: نظرًا لأن أسعار الفائدة الحقيقية كانت سلبية إلى حد كبير، فمن الضروري الاهتمام بالتطورات في أسعار العقارات.
يناقش العضو توقعات التضخم للشركات والأسر التي تصل إلى حوالي 2٪.
أحد الأعضاء: تم تحقيق المزيد من اليقين بشأن السعر المستهدف لبنك اليابان، والاهتمام بمخاطر الأسعار الصعودية.
رد فعل السوق
بعد ملخص آراء بنك اليابان، ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بنسبة 0.27% خلال اليوم ليتداول عند 153.83 حتى كتابة هذا التقرير.
الأسئلة الشائعة لبنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. وتتمثل مهمتها في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والنقد لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني هدف التضخم بنحو 2٪.
شرع بنك اليابان في انتهاج سياسة نقدية شديدة التساهل في عام 2013 من أجل تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم وسط بيئة منخفضة التضخم. وتعتمد سياسة البنك على التيسير الكمي والنوعي (QQE)، أو طباعة الأوراق النقدية لشراء الأصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك استراتيجيته وخفف من سياسته من خلال تقديم أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم بشكل مباشر في عائدات سنداته الحكومية لأجل 10 سنوات. في مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التساهل.
وقد تسببت الحوافز الهائلة التي قدمها البنك في انخفاض قيمة الين الياباني مقابل العملات الرئيسية. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب الاختلاف المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، التي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمحاربة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفارق مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين الياباني. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه السياسي المفرط في التساهل.
وأدى ضعف الين الياباني وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم الياباني، والذي تجاوز هدف بنك اليابان عند 2%. كما ساهم في هذه الخطوة احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد – وهو عنصر رئيسي يغذي التضخم.
