يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، وهو مؤشر لقيمة الدولار الأمريكي (USD) مقاسًا مقابل سلة من ست عملات عالمية، بشكل سلبي بالقرب من 98.25 خلال ساعات التداول الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء. انخفض مؤشر DXY مع انتظار المتداولين صدور عدد كبير من البيانات الاقتصادية الأمريكية، بما في ذلك تقرير الوظائف الأمريكي المؤجل لشهر نوفمبر.
سيتم مراقبة تقرير التوظيف الأمريكي بغير القطاع الزراعي (NFP) لشهري أكتوبر ونوفمبر عن كثب في وقت لاحق من اليوم. ومن الممكن أن يقدم هذا التقرير المزيد من الدلائل حول مسار أسعار الفائدة الأمريكية. إذا أشارت البيانات إلى تباطؤ في سوق العمل الأمريكي، فإن هذا من شأنه أن يعزز توقعات خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وتقويض العملة الأمريكية. من ناحية أخرى، فإن النتيجة الأقوى من المتوقع يمكن أن توفر بعض الدعم للدولار الأمريكي مقابل منافسيه على المدى القريب.
أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي عن خفضه الثالث والأخير لسعر الفائدة هذا العام، حيث خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 3.50٪ إلى 3.75٪. تتوقع الأسواق حاليًا احتمالًا بنسبة 76٪ تقريبًا أن يبقي البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة ثابتة في يناير 2026، دون تغيير عن اليوم السابق، وفقًا لأداة CME FedWatch.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز يوم الاثنين إن السياسة النقدية في وضع جيد للعام المقبل بعد تخفيض سعر الفائدة الأسبوع الماضي، وسط مخاطر متزايدة على التوظيف وانخفاض مخاطر التضخم إلى حد ما. وفي الوقت نفسه، أكد محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران وجهة نظره بأن السياسة الحالية لا تزال مقيدة بشكل مفرط. سوف يأخذ المتداولون المزيد من الإشارات من Fedspeak في وقت لاحق من هذا الأسبوع للحصول على زخم جديد. أي تصريحات متشددة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تعزز مؤشر الدولار.
الأسئلة الشائعة حول الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة “الفعلية” لعدد كبير من البلدان الأخرى حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. إنها العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث تمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي مكان الجنيه البريطاني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا بالذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
إن العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، التي يتشكلها الاحتياطي الفيدرالي. ويتولى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. والأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة جدًا ويكون التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فسيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، مما يساعد على قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض معدل التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة، مما يؤثر على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. وهو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). وهو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض أسعار الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات التي يحتفظ بها المستحقة في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
