وسط الانخفاض الحاد في أسواق العملات المشفرة، أصدرت Bitwise تقييمًا جديرًا بالملاحظة. ادعى أحد ممثلي Bitwise أنه على الرغم من ضغوط البيع في الأسابيع الأخيرة، فإن Bitcoin لا تزال قريبة جدًا من القاع وأن الأسعار الحالية تمثل “منطقة فرص للمستثمرين على المدى الطويل”.
ووفقًا للمحلل، كانت التدفقات الكبيرة الخارجة من صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة أحد المحركات الرئيسية لحركة العزوف عن المخاطرة التي بدأت في منتصف أكتوبر. ومع ذلك، هناك أيضًا وجهة نظر مشتركة مفادها أن العودة إلى هذه الأموال ستؤدي إلى تسريع عملية التعافي. في إشارة إلى الاهتمام المستمر من قبل المستثمرين المؤسسيين، تعتقد Bitwise أن Bitcoin ستقود التعافي، تمامًا كما قادت عادةً الطريق في الانخفاضات.
في حين أن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية يُنظر إليه على أنه خطوة مؤسسية رئيسية للقطاع، يرى المحللون أن له تأثيرًا مزدوجًا. كما تعمل السيولة الأكبر على تمكين الانخفاضات بشكل أسرع. وقال “إن اللاعبين الجدد وصناديق التحوط ومديري المحافظ الكبيرة الذين يشاركون في المراجحة يدخلون السوق ويخرجون منها. وهذا يزيد من التقلبات، خاصة خلال فترات عدم اليقين”.
أما الصورة على المدى الطويل فهي مختلفة. تقول Bitwise أن التقلبات آخذة في الانخفاض على مدار 10 سنوات وأن Bitcoin أصبحت أصلًا مؤسسيًا بشكل متزايد بفضل ملفات تعريف المستثمرين الجدد التي تدخل السوق. تذكر الشركة أن مديري الأصول والمستشارين الماليين، على وجه الخصوص، يضيفون بيتكوين بانتظام إلى محافظهم النموذجية، مما يولد طلبًا مستقرًا وطويل الأجل.
يُذكر أن هناك تباطؤًا كبيرًا في مشتريات خزينة الشركات، وهو ما لعب دورًا مهمًا في النصف الأول من هذا العام. وذكر التقرير أن “هذا الطلب الضعيف كان أحد العوامل التي أدت إلى تسريع الانخفاض في أكتوبر. ومع ذلك، فإن الأسعار المنخفضة تمثل دائما فرصة للمؤسسات طويلة الأجل”.
التركيز الآخر للأسواق هو قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. على الرغم من وصف بيتكوين بأنها “مخزن للقيمة مستقل عن نظام العملات الورقية”، إلا أن ارتباطها العالي الأخير بتوقعات الاقتصاد الكلي أثار جدلاً. صرح أحد محللي Bitwise أن Bitcoin ستتأثر حتمًا بسياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي على المدى القصير بسبب “هيمنتها الدورية” المتزايدة منذ الوباء.
لقد وضع السوق في الاعتبار إلى حد كبير إمكانية خفض سعر الفائدة في ديسمبر. وأشار المحلل إلى أن وصول بيتكوين مؤخرًا إلى قاع عند ٩٠ ألف دولار وانتعاشها اللاحق جنبًا إلى جنب مع الأصول الخطرة الأخرى يدعم هذا الرأي.
في حين أن Bitwise لم تعلن رسميًا عن هدف لعام 2025، فقد شاركت توقعات واضحة لعام 2026: 200000 دولار. ويستند هذا التوقع إلى التنبؤ بأن الطلب المؤسسي سيزداد بشكل كبير. وتزعم الشركة أن موجة واسعة من المستثمرين المؤسسيين، من صناديق الصناعة والأوقاف الجامعية إلى صناديق التقاعد والميزانيات العمومية للشركات، “أمر لا مفر منه”. تم الاستشهاد بشراء جامعة هارفارد للبيتكوين كمثال رمزي لهذا الاتجاه.
* هذه ليست نصيحة استثمارية.
