قبل عام واحد، قامت شركة Strategy (MSTR)، شركة البرمجيات التي أصبحت رائدة في شراء البيتكوين بيتكوين83,292.08 دولار كأصل لخزانة الشركات، وصلت إلى مستوى قياسي وأصبحت عملة البيتكوين، أكبر عملة مشفرة، على مسافة مذهلة من 100,00 دولار لأول مرة.
كيف تتغير الأمور. وتظهر بيانات CoinDesk أن الإستراتيجية الآن أقل بنسبة 68٪ من ذروتها البالغة 543 دولارًا، والتي وصلت إليها بعد أيام من فوز الرئيس دونالد ترامب في الانتخابات، وانخفضت عملة البيتكوين إلى 83142 دولارًا، وهو أدنى مستوى منذ أبريل. وانخفضت العملة بشكل أكبر على Coinbase، حيث انخفضت إلى مستوى منخفض بلغ 81385 دولارًا في وقت ما يوم الجمعة. يظل المستوى الرئيسي الذي يجب مراقبته هو متوسط سعر شراء الإستراتيجية الذي يبلغ حوالي 74.430 دولارًا.
أدى انخفاض عملة البيتكوين من الرقم القياسي البالغ 126000 دولار الذي وصلت إليه في أوائل أكتوبر إلى دفع الإستراتيجية إلى انزلاق أكثر حدة. اخترق السهم ما دون المتوسطات المتحركة الرئيسية ومستويات الدعم الفني في عملية السحب التي تعد ثاني أسوأ عملية سحب مشتركة منذ أن تبنت شركة Tysons Corner، ومقرها فيرجينيا، إستراتيجية خزانة البيتكوين الخاصة بها في أبريل 2020.
يشبه هذا الانخفاض الانخفاض بنسبة 69٪ بين فبراير ومايو 2021 الذي حدث حيث انخفضت عملة البيتكوين من حوالي 60 ألف دولار إلى حوالي 30 ألف دولار. حدثت أكبر عملية سحب للاستراتيجية بعد أن وصلت عملة البيتكوين إلى مستوى قياسي بلغ 69000 دولار في نوفمبر 2021. وأعقب ذلك عمليات بيع بنسبة 84٪ وصلت إلى القاع في يونيو 2022.
منذ أغسطس 2020، شهدت الإستراتيجية تراجعات متعددة بأكثر من 50٪.
ومع ذلك، حذر بنك جيه بي مورجان من أن مؤشرات الأسهم الرئيسية مثل MSCI USA وNasdaq 100 قد تستبعد الإستراتيجية. يمكن أن تؤدي مثل هذه الخطوة إلى تدفقات خارجة تقدر بنحو 2.8 مليار دولار من MSCI وحدها حيث تتخلص المركبات المطابقة للمؤشر من ممتلكاتها من الأسهم. وكتب المحللون أن حوالي 9 مليارات دولار من القيمة السوقية للشركة يتم الحصول عليها من خلال الاستثمارات السلبية مثل الصناديق المتداولة في البورصة.
حتى مع الانخفاض الأخير، لا تزال الإستراتيجية تتداول عند 1.23 مضاعفًا لصافي قيمة الأصول (mNAV)، وهو ما يعكس قيمة المؤسسة للأعمال. خلال السوق الهابطة لعام 2022، غالبًا ما كان تداول الشركة أقل من قيمة قيمة الأصول (mNAV) الخاصة بها، مما أدى إلى خصم على مقتنياتها الأساسية من البيتكوين.
