افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
كيف أصبحت شركة Nvidia – مع شركة Apple – أكبر شركة مدرجة في العالم؟ هناك إجابتان. الأول هو أنها الشركة المهيمنة على تصنيع الرقائق التي تدعم عصر الذكاء الاصطناعي. والسبب الآخر هو أنها استفادت من الرياضيات السحرية للأسواق القابلة للتوجيه.
قام مؤسس Nvidia Jensen Huang هذا الأسبوع بتعريف الحاضرين في معرض CES، وهو معرض تقني كبير في لاس فيغاس، بالعديد من المنتجات والتوقعات الجديدة. وصفق الحاضرون وهو يلوح بمجموعة مختارة من الصناديق والأجهزة السوداء ذات المظهر العادي. لكن الدراما الحقيقية تم الحفاظ عليها بسبب رؤيته لـ “الذكاء الاصطناعي المادي”، وهي الحدود التالية للذكاء الاصطناعي، حيث لن تولد النماذج المعقدة مجرد كلمات، بل أفعال روبوتية.
حتى بالنسبة لشركة تبلغ قيمتها 3.4 تريليون دولار، فإن الأرقام المتداولة كبيرة. الروبوتات البشرية وحدها يمكن أن تشكل سوقا بقيمة 38 مليار دولار، حسبما اقترح بنك جولدمان ساكس. لكن هذا مبلغ زهيد مقارنة بالمركبات ذاتية القيادة، التي هي في الواقع روبوتات بلا أرجل، والتي يعتبرها هوانغ صناعة “تقدر بمليارات الدولارات” – وهو ادعاء ردده عميله ورئيس شركة تيسلا إيلون ماسك. التصنيع، الذي أصبح جاهزًا للروبوتة، سوق بقيمة 50 تريليون دولار.
النظرية هي أن كل هذه الأجهزة ستحتاج إلى شرائح لمعالجة البيانات من النوع الذي تبيعه شركة Nvidia بكميات هائلة. هذا معقول. وقد قدر محللو سيتي جروب مؤخرا أن 1.3 مليار من الروبوتات التي تعمل بالذكاء الاصطناعي، من المكانس الكهربائية إلى الطائرات بدون طيار، سوف تتحرك حولنا بحلول عام 2035. وبحلول عام 2050، سوف يشبه نحو 648 مليون نسمة، أي ما يقرب من سكان أمريكا اللاتينية، البشر إلى حد ما. وسوف تعتمد هذه على نماذج مدربة على التنقل حول العالم، وقوة الحوسبة على مستوى الجهاز، والضبط الدقيق أثناء التعلم من خلال التجربة.
كل هذا يمثل طحنًا لمطحنة صناعة تركز على “إجمالي الأسواق القابلة للتوجيه” (TAMs). وهذا المفهوم، الذي استخدم منذ فترة طويلة في رأس المال الاستثماري، أصبح الآن شائعا بين الشركات الكبرى المدرجة أيضا. ظهرت العبارة في 3743 ملفًا تم تقديمها إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات بين عامي 2015 و2020؛ وفي السنوات الخمس التي تلت ذلك، ظهر ما يقرب من 20 ألفًا. من السهل معرفة السبب: حدد سوقًا جديدًا، وافترض حصة مستقبلية منه، ثم حدد رقم الإيرادات المستقبلية للمحللين والمستثمرين لبدء التسعير فيه.
نفيديا هي الطفل الملصق لتوسيع TAMs. قبل طفرة الذكاء الاصطناعي، كان سوقها يقتصر على رقائق الألعاب. توسع ذلك بشكل كبير ليشمل مراكز البيانات. ويمكن للروبوتات – بتعريفها على نطاق واسع – أن تجعلها أكبر حجمًا مرة أخرى. سيكون لديها حصة 81 في المائة من سوق رقائق “المسرعات” – أو الذكاء الاصطناعي – بقيمة 359 مليار دولار بحلول عام 2030، وفقا لتقديرات بنك أوف أمريكا. نتوقع أن ترتفع TAMs، ومعها ترتفع تقديرات القيمة المستقبلية لـ Nvidia.
ويضيف هوانغ إلى الدراما قائلاً إن الذكاء الاصطناعي المادي يصل إلى لحظة ChatGPT. وهذا ادعاء يستحق النظر فيه، وذلك لسببين. كان إطلاق ChatGPT في عام 2022 هو اللحظة التي ظهرت فيها فجأة الإمكانيات والأدوات وتقنيات TAM الجديدة. ولكنها أيضًا اللحظة التي فقد فيها المستثمرون بشكل جماعي عقولهم بشأن قيمة الأرباح المستقبلية التي لم تظهر بعد – وربما لا توجد أبدًا.
john.foley@ft.com
