يزيل الرحيل المفاجئ للرئيس التنفيذي لشركة إنتل أكبر عقبة أمام إعادة تشكيل جذرية لشركة وادي السيليكون الشهيرة، بما في ذلك تقليص أعمالها في تصنيع الرقائق على الرغم من الحوافز التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات من الحكومة الأمريكية.
عاد بات جيلسنجر، المهندس الذي قضى أول 30 عامًا من حياته المهنية في شركة Intel، في عام 2021 بتفويض جريء لاستعادة براعتها في صناعة الرقائق في نفس الوقت الذي يتنافس فيه مع منافسيها الأسرع نموًا Nvidia وAMD في تصميم أجهزة الكمبيوتر ومركز البيانات. رقائق.
كان مفتاح خطته هو الموافقة على قبول حوالي 8 مليارات دولار من واشنطن لتمويل قانون الرقائق. هذه الصفقة، التي تم الانتهاء منها الأسبوع الماضي فقط، جعلت إنتل المثال الأبرز لجهود الرئيس جو بايدن لتقليل اعتماد الولايات المتحدة على موردي التكنولوجيا الآسيويين مع تصاعد التوترات التجارية مع الصين.
وفي يوم الأربعاء، طمأن الرئيس التنفيذي المشارك المؤقت ديفيد زينسنر المستثمرين بأن الاستراتيجية الحالية للشركة سليمة. لكن المطلعين على الصناعة يعتقدون أن خروج جيلسنجر المتسرع يمكن أن يكون مقدمة لقيام شركة إنتل بما لم يكن من الممكن تصوره في السابق: الابتعاد عن تصنيع رقائقها الخاصة تمامًا، مما قد يوجه ضربة خطيرة لمحاولات الولايات المتحدة إعادة بناء قطاع تصنيع أشباه الموصلات المحلي.
تعليقات رئيس شركة إنتل فرانك ييري مباشرة بعد رحيل جيلسنجر يوم الاثنين مفادها أنه يجب على الشركة “أولاً وقبل كل شيء . . . “وضع مجموعة منتجاتنا في قلب كل ما نقوم به” كان ينظر إليه من قبل الكثيرين على أنه إشارة واضحة إلى أن إنتل كانت تستعد لمثل هذه الخطوة الجذرية.
قال بن باجارين، المحلل في شركة Creative Strategies: “على الورق، إذا كانت أعمال منتجات إنتل خيالية، فإن هوامشها ومنتجاتها ستبدو أفضل بكثير”. أكد محللو سيتي هذا الأسبوع أن خروج إنتل من العمل سيكون “في مصلحة المساهمين في إنتل”.
إن تحقيق الربحية في مسبك إنتل من المرجح أن يكلف عشرات المليارات من الدولارات على المدى القريب. سجل هذا الجانب من الأعمال خسارة تشغيلية بقيمة 7 مليارات دولار في عام 2023.
كانت التحديات التي تواجهها الشركة تختمر منذ سنوات. لقد فشلت في التقاط موجة الحوسبة المحمولة التي أعقبت ظهور هاتف iPhone لأول مرة في عام 2007، ثم فاتتها ثورة الذكاء الاصطناعي التي دفعت القيمة السوقية لشركة Nvidia إلى أكثر من 3 تريليونات دولار.
وفي هذه العملية، فقدت ميزتها في صناعة الرقائق لصالح شركة TSMC، المورد المتعاقد الذي ينتج رقائق متطورة لأمثال Apple وNvidia. وأدت المشاكل التي تواجهها شركة إنتل إلى انخفاض أسهمها، حيث انهارت بأكثر من 50 في المائة منذ بداية العام. وتبلغ قيمتها السوقية الآن أقل من 100 مليار دولار.
وبينما بدا مجلس إدارة إنتل في البداية راضياً بالسماح لغيلسنجر بمواصلة خطته الخمسية للتحول، إلا أن حجم التحديات المالية والتقنية التي تواجهها برز إلى الواجهة هذا الصيف وأدى إلى احتمال الاستحواذ على منافسين مثل كوالكوم.
ظهرت علامات الصراع الداخلي لأول مرة في أغسطس، بعد أن أعلنت شركة إنتل أنها ستخفض عدد موظفيها وخططها الاستثمارية. وبعد اجتماع لمجلس الإدارة في سبتمبر، قالت إنتل إنها ستؤخر بناء مصنعين جديدين للرقائق في أوروبا، بالإضافة إلى التحرك لتأسيس أعمال التصنيع الخاصة بها كشركة فرعية مستقلة.
وأي تحرك لفصل أعمالها بشكل أكبر لن يكون سهلا. مرت شركة AMD المنافسة بعملية مطولة عندما قامت بتجريد أعمالها التصنيعية في عام 2008.
لدى Intel نافذة ضيقة للتركيز على التعاقد مع شركة TSMC المنافسة لإنتاج رقائق أجهزة الكمبيوتر ومركز البيانات الخاصة بها والتي من المقرر أن تدخل حيز الإنتاج في عام 2026.
ومن المقرر أن تقوم الشركة بصرف أول شيك لها من الحكومة الأمريكية في غضون أسابيع. ومع ذلك، فإن القيام بذلك سيجعل من الصعب الخروج من أعمال تصنيع الرقائق بسبب الأحكام الواردة في عقود قانون الرقائق الخاصة بها.
وفقًا لشروط الصفقة، التي كشفت عنها Intel في ملف SEC، فإن تغيير السيطرة على أعمال المسبك الخاصة بشركة Intel سيتطلب من المشتري التوقيع على التزامات Intel الاستثمارية أو المخاطرة بمطالبة وزارة التجارة بأن تقوم Intel بإعادة الأموال.
في بيان لها، قالت وزارة التجارة إن منح قانون الرقائق تم تصميمها حول “العناية الواجبة الصارمة والجوائز القائمة على الإنجازات”، وإن “التطورات والتحولات في الصناعة متوقعة”.
إن التراجع عن التزامات الإنفاق على التصنيع، والبيع المحتمل لجزء أو كل مصانع الرقائق التابعة لشركة إنتل، من شأنه أن يسبب مشكلة لقانون الرقائق، الذي تم إقراره في عام 2022.
إن شركة إنتل هي أمل الحكومة الوحيد لشركة محلية رائدة في مجال تصنيع الرقائق، باعتبارها الشركة الأمريكية الوحيدة القادرة على تصنيع الرقائق المتقدمة.
ويواجه قانون الرقائق بالفعل مستقبلا غامضا في عهد الرئيس المنتخب دونالد ترامب، الذي سيرث الآن السؤال حول ما الذي تستطيع حكومة الولايات المتحدة أن تفعله لمساعدة شركة إنتل، إن كان هناك أي شيء.
وحتى إذا كان من الممكن التغلب على التعقيدات التعاقدية التي ينص عليها قانون الرقائق الأمريكي لشركة إنتل، فإن المحللين ظلوا في حيرة من أمرهم بشأن من قد يرغب في شراء شركة تصنيع تتطلب مثل هذه المتطلبات الضخمة من الإنفاق الرأسمالي.
“يجب أن تكون قادرًا على تحمل التكاليف [the manufacturing business] وقال باتريك مورهيد من شركة Moor Insights & Strategy: “يجب أن تكون قادرًا على معرفة ما يجب فعله به”.
وقال إن TSMC وسامسونج “سيتعين عليهما الخضوع لبعض التدقيق التنظيمي الجاد”. وأضاف أنه بخلاف ذلك، فإنها ستحتاج إلى “مجموعة استثمارية ضخمة يمكنها القيام باستثمارات عالية المخاطر”، مثل سوفت بنك. ويتكهن آخرون بأن صندوق الثروة السيادية في الشرق الأوسط قد يتخذ خطوة.
يقول المطلعون على الصناعة إن سحب الاستثمارات من أعمال المسبك في وقت تكون فيه القدرة على تصنيع الرقائق مقيدة بشدة بالفعل، والتي تسيطر على معظمها شركة TSMC، سيجلب مخاطره الخاصة لشركة إنتل، التي لا تزال بحاجة إلى ضمان توريد رقائقها الخاصة.
كان جيلسنجر يراهن على أن إطلاق عملية التصنيع “18A” من شركة إنتل – وهي محاولة جريئة للتغلب على شركة TSMC الرائدة في السوق في تصنيع أحدث الرقائق – من شأنه أن ينعش أعمالها في مجال المسبك. ومن المقرر إطلاق هذا في عام 2025، مع تسجيل دخول العملاء الأوائل، بما في ذلك Microsoft وAmazon.
قال دانييل نيومان، الرئيس التنفيذي لمجموعة فيوتشرم، إن الأسبوعين المقبلين سيكونان “محوريين بشكل لا يصدق” لشركة إنتل لتوضح للمستثمرين ما هي خطتهم للشركة.
تحرك مجلس إدارة إنتل بسرعة كبيرة خلال عطلة نهاية الأسبوع في عيد الشكر لتسريع رحيل جيلسنجر لدرجة أنه لم يقم حتى بتشكيل خليفة دائم له.
وأعلنت يوم الخميس عن عضوين جديدين في مجلس الإدارة، هما إريك موريس، الرئيس التنفيذي السابق لشركة صناعة الرقائق الهولندية ASML، وستيف سانغي، الرئيس التنفيذي المؤقت لشركة Microchip Technology.
قال نيومان: “لم أر شيئًا كهذا من قبل”. “لا شيء في هذا الموقف يبدو مدروسًا أو مخططًا له.”
