قال مديرو الصناديق والمحامون والاستشاريون لصحيفة “فاينانشيال تايمز” إن مديري الأصول الأوروبيين يحذون حذو نظرائهم الأمريكيين في “الانسحاب” من العرض العام للعمل المناخي، بينما لا يزالون يقيمون بهدوء المخاطر واللوائح الجديدة.
عندما اجتمعت مجموعة من المستثمرين هذا الشهر لمناقشة الضغط على شركة شل في الاجتماع السنوي المقبل بشأن استراتيجية نمو النفط والغاز، كان هناك غياب ملحوظ لمديري الأصول الذين انضموا إلى تقديم قرارات المناخ في الماضي، حسبما قال الحاضرون. .
في جميع أنحاء أوروبا، كان كبار المديرين يتخذون نهجا حذرا و”يتحركون على رؤوس أصابعهم” بشأن مسائل الاستثمار المسؤول اجتماعيا، في أعقاب انتخاب دونالد ترامب رئيسا والحملات اليمينية ضد ما يسمى بالاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمة خلال العام الماضي.
وقالت ناتاشا لانديل ميلز، رئيسة الإشراف في شركة ساراسين آند بارتنرز لإدارة الأصول في المملكة المتحدة: “من المؤكد أن التأثير المروع الناجم عن التسييس المتزايد لتغير المناخ في الولايات المتحدة ينتشر إلى أوروبا وخارجها.
“الخطر هو أن ينتهي بنا الأمر إلى إيذاء أنفسنا والأجيال القادمة من خلال الانسحاب”.
لقد ذهبت المؤسسات المالية في أوروبا في الغالب إلى أبعد وأسرع من نظيراتها عبر المحيط الأطلسي فيما يتعلق بتعهدات المناخ والشفافية في الاستثمار المسؤول اجتماعيا.
وهذا يعني أنهم يواجهون الآن صعوبة وضع التزامات خفض انبعاثات الغازات الدفيئة موضع التنفيذ عبر ميزانياتهم العمومية أو صناديقهم أو دفاتر صفقاتهم، حيث أن الاقتصاد الأوسع أبطأ في فطام نفسه عن الوقود الأحفوري مما كان متوقعا عندما تم تحديد الأهداف منذ عدة سنوات. منذ.
وفي عام 2025، يتعين على بعض المؤسسات المالية في الاتحاد الأوروبي أن تلبي متطلبات الإبلاغ المرهقة المتعلقة بالمناخ والتنوع البيولوجي، والتي قد تتطلب منها الكشف عن التقدم المحرز في تحقيق الأهداف الطوعية.
وهذا يزيد من حجم الرهان على وعودهم بإزالة الكربون، والتي تم تقديمها بناءً على منهجيات المحاسبة المالية للكربون التي لا تزال جديدة نسبيًا.
إن الالتزامات بمواءمة الاستثمارات مع هدف اتفاق باريس للحد من ظاهرة الانحباس الحراري العالمي بما لا يزيد على 1.5 درجة مئوية فوق مستويات ما قبل الصناعة تبدو الآن غير واقعية في نظر البعض. قال أحد خبراء التمويل في باريس: “إنه أمر محبط بعض الشيء أن يتم تحديد هدف صعب للغاية مع طرق غير فعالة للوصول إلى هناك”، في إشارة إلى تفضيل الاتحاد الأوروبي الملحوظ للتنظيم الأخضر على الإعانات التي يمكن أن تدعم تحول الطاقة.
قال أحد كبار المسؤولين التنفيذيين في إدارة الأصول إن العديد من الطموحات الصافية الصفرية تم تحديدها في وقت لم تكن فيه الصناعة “تخضع للتدقيق كما نفعل الآن، ولم يكن ميزان المخاطر كما هو الآن”. وأضافوا أن المحامين الداخليين أصبحوا أكثر ميلا إلى التصدي لأهداف وتعهدات الاستدامة التي قد يواجه المديرون التنفيذيون تحديات بشأنها.
قال العديد من مديري الأصول الأوروبيين إنهم تلقوا رسائل من ولايات جمهورية تهدد بالتحديات القانونية لتركيزهم على القضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة بما في ذلك أي استبعاد محتمل لاستثمارات الوقود الأحفوري.
قامت مجموعة Net Zero Asset Management التطوعية المعنية بالعمل المناخي في الصناعة بتعليق أنشطتها العامة هذا الشهر بعد أن أجبرتها دعوى قضائية ضد نظيراتها الأمريكية مثل بلاك روك على الانسحاب من التحالف.
كان قرار إكسون موبيل بمقاضاة أرجونا كابيتال، مستشار الاستثمار الأمريكي، ومجموعة الناشطين Follow This، العام الماضي بسبب قرار متعلق بالمناخ قدمته في الاجتماع السنوي لشركة النفط، بمثابة لحظة فاصلة، مما أثار الخوف في جميع أنحاء القطاع – حتى في أوروبا.
وأضاف المسؤول التنفيذي الكبير أن المستثمرين الأوروبيين لم يعودوا الآن مترددين في التحدث علناً عن الشركات الأمريكية فحسب، بل أصبحوا أيضاً “أكثر حذراً بشأن الشركات الأوروبية”.
كما أنهم أقل استعدادًا لدعم قرارات المناخ في الاجتماعات السنوية. انخفض دعم مثل هذه المقترحات على مستوى العالم بين أكبر مديري الأصول في أوروبا من 84 في المائة في عام 2022 إلى 69 في المائة في عام 2024، وفقا لبيانات من شركة FTI الاستشارية.
مع ذلك، يقول العديد من كبار مديري الأصول الأوروبيين إن التركيز على المناخ سيظل أولوية، حيث يحاولون الموازنة بين رد الفعل المناخي المتضارب في الولايات المتحدة مع طلب العملاء المؤسسيين للسيطرة على المخاطر واللوائح الأكثر صرامة في أوروبا.
وقال أحد كبار مسؤولي الاستثمار في أحد مديري الصناديق الأوروبيين البارزين إن مديري الأصول هؤلاء “لم يعدلوا استراتيجيتهم الاستثمارية مع دورة سياسية مدتها أربع سنوات”، لكنهم بدلاً من ذلك اتخذوا خطوات “لحماية أنفسهم من الانتقادات العلنية” من خلال عدم تسليط الضوء على أفعالهم.
وأضافوا أنه خلف الكواليس، يواصل بعض مديري الأصول البارزين الضغط من أجل اتخاذ إجراءات لتقليل مخاطر المناخ في الشركات التي يستثمرون فيها.
قال ستيفن بير، رئيس العلاقات الاستراتيجية الاستثمارية المسؤولة واستراتيجية التكامل في شركة Legal and General Investment Management، أكبر شركة لإدارة الأصول في المملكة المتحدة، إن التفاعلات مع الشركات بشأن تغير المناخ أصبحت الآن “أكثر صعوبة”.
وقال: “نحن نتحدث عن استراتيجيات الأعمال، والتقدم نحو التحول، والقرارات التي يتعين على الشركات اتخاذها”. “وهذا هو بالضبط ما نريد أن نكون فيه في المحادثات مع الشركات، لأننا نريدها أن تكون مربحة ومستدامة.”
في الوقت نفسه، كانت صناديق التقاعد الأوروبية تضاعف جهودها المناخية، كما قال جون جونسون، الرئيس التنفيذي لـ PKA، صندوق التقاعد الدنماركي الكبير، مما يترك مديري الأصول الذين انسحبوا معرضين لخطر فقدان العملاء.
“علينا باعتبارنا مالكي الأصول أن نأخذ زمام المبادرة الآن[on driving action on climate from the finance sector]. . . إذا واصلنا الدفع من أجل التحول الأخضر، فأنا متأكد من أنه من منظور الأعمال، [asset managers] سوف ترغب في الحفاظ على هذا النمو.
وأضاف: “الكثير من مديري الأصول، في كل من الولايات المتحدة وأوروبا، يحذرون من كيفية القيام بذلك بشكل صحيح”.
قالت سونيا لود، كبيرة مسؤولي الاستثمار في LGIM، إن مثل هذه الدعوات من أصحاب الأصول – والمزيد من السياسات الداعمة في أوروبا – تعني أن صناعة إدارة الأصول في القارة ستستمر في التركيز على تغير المناخ.
“يعد المناخ جانبًا ماديًا ماليًا لفهم نجاح الشركة في المستقبل، وسنستمر في إدراجه في عملية الاستثمار لدينا. وأضافت: “لتحديد فرص الاستثمار المناسبة لعملائنا، يجب أن تكون المخاطر المناخية جزءًا لا يتجزأ من التحليل”.
وقال لاندل ميلز، من ساراسين، إن الصناعة لا يمكنها تجاهل تغير المناخ، على الرغم من الضغوط السياسية والعبء التنظيمي.
“في النهاية، الأساسيات لم تتغير. تغير المناخ لا يزال يحدث. تجاهل المخاطر لا يجعلها تختفي. وأضافت: “لكن ذلك يؤخر اتخاذ إجراءات لمعالجتها”. “سيكون لتغير المناخ تأثير اقتصادي هائل، وتأثير جيوسياسي هائل – وهذا سيؤثر على العوائد”.
