إذا كنت مستثمرًا مهتمًا بتغير المناخ ، فمن المحتمل أنك تمتلك بالفعل صندوقًا مستدامًا. ربما يركز على الطاقة المتجددة ، أو ربما ينظر إلى الاقتصاد الدائري أو السيارات الكهربائية.
كان المستثمرون على دراية بهذه القضايا لفترة من الوقت ، بالطبع ، وانفجرت سوق الصناديق المستدامة إلى الحد الذي يتدخل فيه المنظمون لفرز ما هو صديق للبيئة وما هو غير ذلك.
ولكن هناك موضوع ساخن جديد في الاستدامة ، وغالبًا ما يشار إليه على أنه الجانب الآخر لعملة تغير المناخ: التنوع البيولوجي.
هناك حوالي مليون نوع مهددة بالانقراض (نعرف فقط 1.5 مليون ، على الرغم من وجود ملايين أخرى على الأرجح) ، العديد منها في غضون عقود ، وفقًا للمنصة الحكومية الدولية للعلوم والسياسات في مجال التنوع البيولوجي وخدمات النظم البيئية (Ipbes). اعتبارًا من عام 2018 ، انخفض حجم تجمعات الأنواع بنسبة 69 في المائة في المتوسط منذ عام 1970 فقط ، وفقًا لمؤشر الكوكب الحي التابع للصندوق العالمي للطبيعة.
ليس السبب الرئيسي هو تغير المناخ ، على الرغم من كونه سببًا كبيرًا ، ولكن التغيرات في استخدام الأرض والبحر ، وخاصة إزالة الغابات. التلوث ، بما في ذلك زراعة مبيدات الآفات والبلاستيك في المحيطات ، هو محرك آخر ، في حين أن الأنواع الغريبة الغازية ساهمت في ما يقرب من 40 في المائة من جميع حالات انقراض الحيوانات منذ القرن السابع عشر ، بما في ذلك الطيور المحلية في جزيرة غوام في المحيط الهادئ ، والتي اختفت بعد إدخال ثعبان الشجرة البني.
وافق مؤتمر للأمم المتحدة في كانون الأول (ديسمبر) (سُمي بشكل مربك COP15 ولكنه منفصل عن مؤتمر المناخ COP26 المعروف أكثر من حيث أنه ركز على التنوع البيولوجي) على أهداف معينة بحلول عام 2030 ، بما في ذلك خفض نفايات الطعام إلى النصف ، وخفض الإعانات الحكومية التي تشجع فقدان التنوع البيولوجي وتوسيع الحماية على وجه الخصوص. مناطق التنوع البيولوجي.
أخذت صناعة إدارة الأموال علما. ظهرت موجة من صناديق التنوع البيولوجي في العام الماضي لمعالجة هذه القضية المفترض. مورنينجستار ، مزود البيانات ، يحصي 19 صندوقًا من هذا القبيل – العديد منها أقل من عام ، مع عدم وجود بيانات أداء ذات مغزى حتى الآن.
ولكن مع وجود هذا القطاع في مهده ، لم يتفق مديرو الصناديق بعد على كيفية قياس التنوع البيولوجي. تتمثل إحدى المشكلات في عدم وجود الكثير من البيانات الصعبة حول التنوع البيولوجي التي يمكن استخدامها لاختيار المخزونات.
يقول Alix Chosson ، محلل ESG في Candriam ، إن الافتقار إلى التنظيم والاتفاق على المقاييس الصحيحة يمكن أن يجعل من الصعب دمج التنوع البيولوجي في استراتيجيات الشركات. وتقول: “لقد جلب مؤتمر الأطراف الخامس عشر بعض الالتزام العام والنوايا الحسنة ولكن لم يكن قريبًا مما جلبه كوب 21 للمناخ”. في حين أن تغير المناخ له انبعاثات الكربون كمقياس ، فإن التنوع البيولوجي هو قضية أوسع ويمكن أن تشمل الأنواع والتربة والمياه ، على سبيل المثال لا الحصر.
يستخدم بعض المحللين مقياسًا يسمى “متوسط وفرة الأنواع” ، أو MSA ، والذي يحاول قياس مستويات التنوع البيولوجي الفعلية نتيجة لأنشطة الشركة مقابل ما كان ينبغي أن تكون عليه. إذا أخذنا هذا النهج بفظاظة ، فقد يعني أن الأموال تستثمر فقط في القطاعات التي لم يكن لها أبدًا تأثير كبير في اتفاقية الخدمات الإدارية في المقام الأول: أسهم التكنولوجيا ، على سبيل المثال ، أو المكاتب.
على سبيل المثال ، يستخدم مؤشر PAB الرائد في مجال التنوع البيولوجي في منطقة اليورو Euronext ESG MSA كأحد أدواته في اختيار الشركات للمؤشر. النتيجة: أكبر 10 ممتلكات تهيمن عليها أسهم التكنولوجيا والمستهلكين ، بما في ذلك ميشلان ويونيليفر وبيرنود ريكارد ومجموعة كيرينغ الفاخرة.
توم أتكينسون ، الذي يدير صندوق أكسا للتنوع البيولوجي ، لديه طريقة بديلة واحدة لاستخدام المقاييس الحالية: يقول إن درجة MSA السيئة يمكن أن تكون فرصة للتفاعل مع تلك الشركة – المشاركة هي أداة مهمة في سعي المستثمرين المستدامين. على سبيل المثال ، عمل فريقه مع شركة ورق وتغليف تستخدم مساحة كبيرة من الأرض وبالتالي لديها مجال كبير للتحسين.
بشكل عام ، يقول إن صندوقه يحاول اتباع نهج “خالص” ولا يتعامل مع تغير المناخ على هذا النحو كما يفترضون أن المستثمرين لديهم بالفعل هذا التعرض في صناديق أخرى. وهي تركز على أربعة مجالات: المياه والزراعة وإعادة التدوير وإعادة التدوير والمواد المستدامة ، وتستهدف موفري الحلول بدلاً من القبعات الضخمة التي تقدم وعودًا بالتنوع البيولوجي.
لكي يتم إدراجها في الصندوق ، يجب أن يكون لدى الشركة ما لا يقل عن 20 في المائة من إيراداتها من منتج أو خدمة تتناول التنوع البيولوجي على وجه التحديد – مما يؤدي إلى استبعاد شركات مثل Unilever ، على سبيل المثال. وهذا يعطي الصندوق أيضًا تحيزًا للرأس المالية المتوسطة. يمتلك الصندوق في أهم أعماله الزراعية ، Deere ، وشركة المياه Xylem ، و Darling Ingredients.
تحاول بعض صناديق التنوع البيولوجي اتباع نهج المزيج والمطابقة. يمتلك صندوق فيديليتي للتنوع البيولوجي المستدام – الذي تم إطلاقه في سبتمبر ولا يزال صغيراً بقيمة 5 ملايين دولار فقط – 75-80 في المائة من ممتلكاته فيما يسميه المدير فيليسلافا ديميتروفا الحلول. وتشمل هذه المنتجات Bioceres ، التي تركز على إنتاجية المحاصيل ومساعدة الصناعة الزراعية على أن تصبح محايدة للكربون ، و Corteva ، التي تقدم حلول مكافحة الآفات للمزارعين الأفضل للتنوع البيولوجي ، و Bakkafrost ، التي تزرع السلمون بطريقة منخفضة الكربون.
ما تبقى من ممتلكاتها في ما يسمى “الأفضل في فئتها” الشركات – تلك التي تعمل بشكل أفضل في معالجة التنوع البيولوجي من أقرانها ، حتى لو لم تكن تعمل في تقديم حلول محددة. تجد Danone و L’Oréal طريقهما إلى أكبر 10 ممتلكات على أساس أنهما قد قطعا التزامات لتحسين بصمتهما في التنوع البيولوجي. إن وجود أفضل الشركات في فئتها هو أيضًا وسيلة لصناديق التنوع البيولوجي لنشر مخاطرها: من المحتمل أن تكون الشركات التي تبتكر حلولاً إيجابية أصغر حجماً وأكثر خطورة من الأسهم الدفاعية ذات رؤوس الأموال الكبيرة.
تشعر الصناديق الأخرى بالراحة عند النظر إلى المدى الطويل على حساب الألم قصير المدى. ينتقد إدوارد ليس ، المدير المشارك لصندوق BNP Paribas Ecosystem Restoration ، الأموال التي تركز على أفضل الشركات في فئتها. لا يمكننا تحمل مجرد إلقاء نظرة على هذه القصص غير المباشرة. يقول. يمتلك صندوقه العديد من المقتنيات في مجال الأغذية والزراعة ، من Darling Ingredients إلى Oatly إلى Salmon Evolution.
لكن التركيز المباشر يمكن أن يكون له ثمن عندما يعاني الاقتصاد العالمي. مع حلول للتنوع البيولوجي لا تزال في مرحلة مبكرة نسبيًا ، تميل الشركات التي تركز على هذا المجال إلى أن تكون ذات سقف متوسط في أحسن الأحوال وتسعى لتحقيق النمو ، بدلاً من تقديم أرباح ثابتة. العام الماضي ، مع ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم ، كان صعبًا بالنسبة لهم. من الواضح أن الحجة بالنسبة لهم طويلة الأجل ، حيث من المرجح أن تزداد اللوائح التنظيمية واهتمام المستثمرين ، بينما يجادل مديرو الصناديق بأن الانحسار يجعل من الوقت مناسبًا للشراء.
صندوق BNP Paribas ، على سبيل المثال ، فقد ما يقرب من 40 في المائة في العام الماضي. يقول ليز إنه بينما يظلون ملتزمين بالنزاهة ، فإنهم يتحركون صعودًا منحنى القيمة السوقية قليلاً في ضوء الظروف الاقتصادية الحالية.
مع هدف اليوم العالمي للتنوع البيولوجي يوم الاثنين إلى زيادة الوعي ، فقد حان الوقت للمستثمرين الأفراد للنظر في وضع هذه الأموال في محفظتهم جنبًا إلى جنب مع مقتنيات تغير المناخ الحالية. ويحتاج المستثمرون المحترفون إلى دفع الشركات للإفصاح أكثر عن تأثيرها على التنوع البيولوجي ، حتى يمكن تطوير مقاييس أفضل.
مع التوقعات الاقتصادية غير المؤكدة ، يمكن للمستثمرين رؤية خسائر التقييم الأخيرة ممتدة لفترة من الوقت ، حيث يمكن أن تكون الشركات ذات رؤوس الأموال المتوسطة في طليعة التغيير متقلبة. لذا فإن هذه المخزونات لن تناسب الجميع. ولكن ، على المدى الطويل ، من المرجح أن ينمو هذا القطاع.
أليس روس مساهمة في فاينانشيال تايمز. كتابها ، “الاستثمار لإنقاذ الكوكب” ، الذي نشرته Penguin Business. تويتر: تضمين التغريدة
