احصل على تحديثات مجانية للاقتصاد العالمي
سنرسل لك ملف myFT ديلي دايجست التقريب البريد الإلكتروني لأحدث الاقتصاد العالمي أخبار كل صباح.
بعد عقود عندما ركزت حكومات العالم النامي على جذب رأس المال الخاص لتمويل الاستثمار ، يجب أن تأتي المؤسسات الرسمية مثل صندوق النقد الدولي والبنك الدولي الآن إلى مؤسساتها الخاصة. تتطلب مكافحة تغير المناخ إنفاقًا كبيرًا على التخفيف والتحول التكنولوجي ، لكن أسعار الفائدة المرتفعة في السوق تعيق قدرة الاقتراض للحكومات ذات التصنيف المنخفض وتدفع الكثيرين إلى التخلف عن السداد.
سينظر مؤتمر في باريس هذا الأسبوع في خيارات تمديد التمويل الميسر ، بما في ذلك مقترحات من “مبادرة بريدجتاون” بقيادة ميا موتلي ، رئيسة وزراء باربادوس. تتضمن الخطط توجيه 100 مليار دولار في شكل حقوق سحب خاصة ، وأصل احتياطي أنشأه صندوق النقد الدولي ، إلى الأسواق الناشئة ، وإدخال ضمانات مخاطر العملة للاستثمارات الخضراء. لكن التوصل إلى توافق في الآراء سيعني أن المؤسسات المعنية ، وصندوق النقد الدولي وبنوك التنمية المتعددة الأطراف ، ولا سيما البنك الدولي ، ستتغلب على التحديات التي تواجه أهميتها وشرعيتها.
إن الكثير من نظام التمويل العالمي الذي يؤثر على حكومات البلدان النامية – من إقراض البنية التحتية إلى حل أزمات الديون السيادية – كان يتم توجيهه تقليديًا من قبل مجموعة السبعة والدول الغنية الأخرى ويدعمه الدولار الأمريكي ، مما تسبب في إحباط بعض البلدان النامية. لكن محاولات الأسواق الناشئة لإنشاء أطر بديلة واجهت مشاكل أيضًا.
لقد عانى بنك التنمية الجديد ، الذي أسسته بكين مع دول “بريكس” مثل البرازيل وروسيا والهند وجنوب إفريقيا في عام 2014 بقيادة الرئيسة البرازيلية السابقة ديلما روسيف ، منذ غزو أوكرانيا بسبب ارتباطه بروسيا. وتحت ضغط عقوبات الدول الغنية ، علقت إقراض موسكو وتحتاج إلى الدولارات لتغطية التزاماتها.
صرح المدير العام لمكتب التقييم المستقل التابع له مؤخرًا لـ “فاينانشيال تايمز” في مقابلة أن البنك “يكافح لتعبئة الموارد” ويفحص العملات والأدوات البديلة. كما تقوم بتجنيد دول أعضاء جديدة. ولكن على الرغم من بعض النشاط المحدود في الرنمينبي ، فإن الادعاء الأخير لرئيس البرازيل لويس إيناسيو لولا دا سيلفا بأن البنك سيتحدى هيمنة الدولار لا يمكن تصديقه.
في الأسبوع الماضي ، عانى بنك آخر لتمويل التنمية تقوده الصين ، وهو البنك الآسيوي للاستثمار في البنية التحتية ، والذي يضم أكثر من مائة مساهم بما في ذلك حكومات العالم الغني ، من تحدي شرعيته. استقال مديرها العام الكندي للاتصالات واشتكى من أن المؤسسة تأثرت بشكل غير ملائم بالحزب الشيوعي الصيني ، مما دفع الحكومة الكندية إلى مراجعة عضويتها.
فيما يتعلق بمسألة الديون السيادية ، تسببت الصين في إحباط شديد بين دائني الدول الغنية من خلال تعطيل محادثات إعادة الهيكلة للبلدان النامية المتعثرة. حاولت بكين الإصرار على أنها إذا تكبدت خسائر في قروضها – الديون المرتبطة بالبنية التحتية إلى حد كبير – يجب أن تفعل ذلك أيضًا مؤسسات التنمية مثل البنك الدولي. في أبريل / نيسان ، بدا محافظ البنك المركزي الصيني متهاونًا وقال إن بلاده ستشارك في جهود إعادة الهيكلة الجماعية التي تنظمها مجموعة العشرين الكبرى ، على الرغم من أنه من غير الواضح ما هي التنازلات التي ستقدمها بكين في الممارسة العملية.
والنتيجة المنطقية هي أن القوى الكبيرة ذات الدخل المتوسط ستعطي دورًا أكبر في المؤسسات المتعددة الأطراف القائمة. لكن حتى الآن ، لا يقتصر الأمر على غيرة العالم الغني من الامتيازات القائمة – فالولايات المتحدة وأوروبا تعينان في الواقع رؤساء البنك الدولي وصندوق النقد الدولي على التوالي – مما يمنع حدوث تحول. تتجنب الصين على وجه الخصوص تقليديًا نوع الدور القيادي الذي قد يهدد صورتها كدولة نامية ،
عندما تمت مراجعة مساهمات “حصص” حكومات المساهمين في صندوق النقد الدولي والبنك الدولي – والتي تعكس على نطاق واسع الثقل الاقتصادي وتحدد أوزان التصويت في المجالس التنفيذية – قال المسؤولون المعنيون إن الصين جادلت بشكل خاص من أجل نتيجة جعلت نصيبها من التصويت أقل من الولايات المتحدة واليابان. تتم حاليًا مراجعة الحصص مرة أخرى ، مع دعم الولايات المتحدة للتحول نحو بلدان الأسواق الناشئة ، وهذه المرة يجب أن تتحمل الصين مزيدًا من المسؤولية.
كما تتمسك الصين أيضًا بوضعها كدولة نامية (تحدد نفسها بنفسها) في منظمة التجارة العالمية ، مما يمنحها امتيازات “معاملة خاصة وتفضيلية” مثل ترتيبات الدخول التدريجي للتحرير ، على الرغم من الضغط المتزايد من الولايات المتحدة للتخلي عنها. في عام 2021 ، أصبحت الأهمية المهيمنة للرمزية واضحة عندما عرضت بكين التخلي عن الفوائد الجوهرية مع الحفاظ على التسمية.
أفيناش بيرسود ، الذي يقدم المشورة لحكومة باربادوس بشأن مبادرة بريدجتاون ، يقول إن الدول الغنية التي تزيد من القوة النارية للمؤسسات متعددة الأطراف يمكن أن تساعد في استعادة مصداقيتها ومصداقية النظام بين الأسواق الناشئة. “نحتاج أن نقول لمجموعة السبع: أنتم تشغلون هذا النظام لكنه معطل. إنها أفضل طريقة للاستفادة من أموالك. ولكن إذا لم تضع الكثير فيه ، فسوف تجرفه أشياء أخرى “.
إنها حجة قوية. لكن الأمر ليس فقط ضد الإحجام المحتمل من الدول الغنية عن التخلص ، ولكن عدم الثقة في المؤسسات المتعددة الأطراف بين القوى المتوسطة الدخل. وفي الوقت نفسه ، أدت الانقسامات الجيوسياسية بشأن أوكرانيا إلى جعل العلاقات بين بعض البلدان المتقدمة والبلدان النامية أكثر صعوبة. أجندة الإصلاح تستحق النجاح ، لكن لديها الكثير من الشكوك الراسخة التي يجب التغلب عليها.
alan.beattie@ft.com
