سنة جديدة سعيدة. من المتوقع أن يكون عام 2025 عامًا مليئًا بالتحديات والمضطرب بالنسبة للشركات والمستثمرين في مجال التحول الأخضر – وعامًا مزدحمًا جدًا للصحفيين الذين يغطون هذا الموضوع. فيما يلي خمسة من الأسئلة الرئيسية التي سنتتبعها هذا العام. ما هي لك؟ أخبرنا على Moralmoneyreply@ft.com. – سيمون موندي
1. إلى أي مدى ستصل الحمائية الخضراء؟
وفي وقت يتسم بالاستقطاب السياسي الشديد في الولايات المتحدة، فإن الحملة ضد واردات التكنولوجيا الخضراء الصينية هي واحدة من الأشياء القليلة التي تحظى بدعم الحزبين الجمهوري والديمقراطي. ويريد المشرعون الجمهوريون والديمقراطيون على حد سواء تقليل اعتماد الاقتصاد الأمريكي على منافس استراتيجي وإضعاف قبضة الصين على سلاسل إمدادات الطاقة النظيفة العالمية.
وطرح الرئيس جو بايدن أحدث سلسلة من القيود على المنتجات الصينية، بما في ذلك الألواح الشمسية والسيارات الكهربائية، الشهر الماضي. ويكاد يكون من المؤكد أن إدارة ترامب القادمة سترفع هذه الحواجز إلى مستوى أعلى، كجزء من مساعيها لخفض العجز التجاري مع الصين.
ويفرض الاتحاد الأوروبي أيضًا قيودًا جديدة على واردات الطاقة النظيفة الصينية، ومن المرجح أن يضاعف هذا الموقف في ظل الإدارة الثانية الأكثر ميلاً إلى اليمين برئاسة رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين. ومن بين الأساليب الجديدة البارزة دفع الشركات الصينية لنقل الملكية الفكرية إلى الشركات الأوروبية، في مقابل الحق في العمل في الاتحاد الأوروبي والاستفادة من أنظمة الدعم.
إن المدى الذي سيذهب إليه الغرب في تشديد قواعد التجارة هو سؤال بالغ الأهمية. وكذلك مدى شدة تأثر قطاع التكنولوجيا الخضراء في الصين، وكيف سيستجيب – سواء من خلال الانتقام بالقيود التجارية الخاصة بها، أو من خلال مضاعفة جهودها لتنمية صادرات التكنولوجيا النظيفة إلى الاقتصادات النامية الأكثر ودية.
والسؤال الأكثر أهمية هو إلى أي مدى قد يؤدي هذا التوجه نحو الحمائية الخضراء إلى إبطاء تحول الطاقة. وحذرت دراسة حديثة نشرتها مؤسسة كارنيجي من أنه نظرا لتفوق المنتجين الصينيين وفعاليتهم من حيث التكلفة في أجزاء مهمة من سلسلة توريد الطاقة النظيفة، فإن هذه التدابير التجارية “يمكن أن تؤدي إلى انفصال أعمق ومفاجئ يسبب اضطرابا كبيرا في مرحلة حرجة”. وقت”.
وبدلا من ذلك، دعت إلى “انفراج في مجال الطاقة النظيفة” بين الولايات المتحدة والصين، قائلة إن العلاقة التجارية الأكثر صحة من شأنها أن تحفز تعاونا أوسع بين الصين والغرب، وتسرع العمل المناخي العالمي. إنها رؤية مقنعة، ولكنها رؤية لا يراها إلا أكثر المتفائلين التزاما بأنها محتملة في عام 2025. (سايمون موندي)
2. هل سيتجاوز التمويل الدولي للمناخ منعطفا صعبا؟
اختتمت قمة COP29 التي استضافتها باكو في نوفمبر الماضي بخيبة أمل لممثلي الدول النامية الذين كانوا يأملون في توسع جذري في التمويل الدولي للمناخ. وكان تعهد الدول الغنية بتعبئة 300 مليار دولار سنويا بحلول عام 2035 أقل بكثير مما اعتبرته تقديرات الخبراء ضروريا.
ومع ذلك، هناك وعي عالمي متزايد بوضوح بالحاجة إلى توسيع تمويل المناخ في الدول ذات الدخل المنخفض. وفي عام 2025، سنراقب لنرى ما إذا كان هذا سيترجم إلى نتائج.
يتعلق أحد الأسئلة المهمة بالنهج الذي تتبعه الولايات المتحدة في عهد ترامب، الذي تعهد بانسحاب الولايات المتحدة من اتفاق باريس، ومن المرجح أن يتخلى عن المساعدات الخارجية التي تركز على المناخ. وكان هذا أحد العوامل وراء إحجام الدول الغنية الأخرى عن تقديم تعهدات سخية في باكو، وسيعتمد الكثير على مدى استعدادها لتعويض أي ركود مالي تتركه واشنطن.
هناك أيضًا فرصة لاقتصادات مثل الصين ودول الخليج، غير الملزمة بالمساهمة في تمويل المناخ بموجب اتفاقية باريس، لبناء القوة الناعمة من خلال توسيع الدعم التطوعي الذي تقدمه للدول ذات الدخل المنخفض، ولا سيما في أفريقيا.
ومع تزايد حدود الدعم الثنائي بشكل صارخ، فإن بنوك التنمية المتعددة الأطراف – وخاصة مجموعة البنك الدولي – سوف تتعرض لضغوط متزايدة لإظهار نهج أكثر استباقية وأقل تجنبا للمخاطرة لتحفيز الاستثمار الخاص.
سوف تشتد المنافسة بين حكومات الدول النامية لاجتذاب التمويل الأخضر هذا العام، سواء من خلال برامج السندات الخضراء مثل برنامج كينيا أو من خلال أنظمة الضرائب والدعم التي تم نشرها من أوغندا إلى بنجلاديش.
في عام 2024، بلغ الاستثمار في الطاقة النظيفة رقما قياسيا قدره 2 تريليون دولار، وفقا لوكالة الطاقة الدولية – ومع ذلك تم إنفاق 15 في المائة فقط من هذا المبلغ في البلدان النامية (باستثناء الصين)، التي تمثل ثلثي سكان العالم. وفي هذا العام، سنحصل على فكرة أفضل حول ما إذا كان من الممكن معالجة هذا الخلل. (سايمون موندي)
3. هل تستطيع شركات التأمين تغطية التكاليف المتزايدة للمخاطر المناخية؟
مع الفيضانات الشديدة الناجمة عن ظاهرة الاحتباس الحراري وحرائق الغابات وغيرها من المخاطر الطبيعية، يكافح أصحاب المنازل في المناطق المكشوفة من أجل العثور على تأمين ميسور التكلفة. ويتم تحفيز الحكومات لإبقاء أقساط التأمين منخفضة وتحمل المزيد من المخاطر – مما يجعلها عرضة لأحداث كارثية يمكن أن تولد التزامات عامة ضخمة، مع تأثيرات مضاعفة على الأسواق.
وقد أثار المشرعون مثل السيناتور الأمريكي شيلدون وايتهاوس مخاوف من أن تراجع شركات التأمين الكبرى يمكن أن يؤدي إلى “انهيار في قيم العقارات” أو دفع شركات التأمين الحكومية إلى طلب عمليات الإنقاذ الفيدرالية.
اعتبارا من كانون الأول (ديسمبر)، كانت خسائر التأمين الناجمة عن الكوارث الطبيعية في طريقها لتتجاوز 135 مليار دولار في عام 2024، وفقا لشركة سويس ري. وكان ثلثا هذه الخسائر في الولايات المتحدة. لكن الخسائر المؤمن عليها في أوروبا بسبب الفيضانات، والتي بلغ مجموعها 10 مليارات دولار، كانت ثاني أعلى رقم من تلك الفئة من الكوارث التي شهدتها المنطقة على الإطلاق. في تشرين الأول (أكتوبر)، تسببت الفيضانات المدمرة في إسبانيا في مقتل أكثر من 220 شخصا، ومن المرجح أن تتجاوز خسائر التأمين 4 مليارات يورو (4.2 مليار دولار)، وفقا لتقديرات مورنينجستار.
ومع ذلك، هناك دلائل تشير إلى أن أسعار إعادة التأمين، وهي أحد العوامل وراء ارتفاع تكاليف التأمين على المستهلك، ربما تتراجع قليلاً. على مدى العامين الماضيين، قامت شركات إعادة التأمين مثل ميونيخ ري برفع أسعارها إلى مستويات حققت أرباحا قياسية. وتتيح لهم ميزانياتهم العمومية الموسعة الآن المجال لخفض أسعار الفائدة. انخفضت تكلفة إعادة التأمين على كوارث الممتلكات بنسبة 8 في المائة على مستوى العالم في الأول من كانون الثاني (يناير)، عندما يتم تجديد وثائق التأمين عادة، وفقا لشركة هودن، وسيط التأمين.
وفقاً لتقرير حديث صادر عن شركة نماذج المخاطر Verisk، فإن خسائر العام الماضي كانت في الواقع خفيفة بمعايير السنوات القادمة. وزعمت أن العالم ينبغي أن يتوقع متوسطاً سنوياً يبلغ 151 مليار دولار من الخسائر المؤمن عليها، وأسوأ كثيراً في السنوات السيئة. سيقدم هذا العام رؤى جديدة حول كيفية تغيير تغير المناخ للمخاطر التي يواجهها قطاع التأمين – وحول كيفية استجابة شركات التأمين. (لي هاريس)
4. ماذا سيعني طفرة الذكاء الاصطناعي بالنسبة لمشهد الطاقة النظيفة؟
كان صعود الذكاء الاصطناعي أحد أكبر قصص الأعمال لعام 2024. وكانت شهية الذكاء الاصطناعي النهمة للكهرباء واحدة من أهم المواضيع في مجال الطاقة النظيفة. وفي صفقة تاريخية في سبتمبر، قالت مايكروسوفت وكونستيليشن إنيرجي إنهما ستعيدان فتح محطة الطاقة النووية في ثري مايل آيلاند، مما يسلط الضوء على يأس شركات التكنولوجيا العملاقة لدعم إمداداتها من الطاقة.
في عام 2025، من المرجح أن يزداد تحدي الذكاء الاصطناعي لشبكات الكهرباء سوءا.
في الشهر الماضي، حذرت شركة North American Electric Reliability Corporation، وهي هيئة مراقبة الصناعة، من أن استهلاك طاقة الذكاء الاصطناعي يمكن أن يتسبب في انقطاع التيار الكهربائي في الولايات المتحدة وكندا خلال ذروة الطلب.
وقال المركز الوطني للأبحاث: “إن نمو الطلب الآن أعلى من أي وقت مضى خلال العقدين الماضيين”.
وتلعب مايكروسوفت وغيرها من عمالقة التكنولوجيا دورا هائلا في تحديد ما إذا كان الطلب المتزايد على الكهرباء المرتبط بالذكاء الاصطناعي سيتم تلبيته من خلال الطاقة النظيفة أم لا. ومع عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض هذا الشهر، لن تكون الحكومة الفيدرالية قوة دافعة للطاقة المنخفضة الكربون. لكن ميكروسوفت وأمازون وألفابت وغيرهم من قادة التكنولوجيا لديهم أموال طائلة لدفع ثمنها.
مع اقتراب عام 2025، سيكون أحد أكبر الأسئلة في مجال الطاقة النظيفة هو ما إذا كان كبار اللاعبين في مجال التكنولوجيا سيستمرون في الإنفاق على الطاقة النووية والطاقة الشمسية وطاقة الرياح مع تحويل الحكومة الفيدرالية تركيزها نحو الوقود الأحفوري. (باتريك تمبل-ويست)
5. كيف ستتطور ردود الفعل القانونية المناهضة للمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة؟
انقلب الاستثمار المستدام في الاتجاه المعاكس في الولايات المتحدة في عام 2024. وتباطأ طلب المستثمرين على الأموال البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) في عام 2024 مع تكثيف السياسيين الجمهوريين هجماتهم البيئية والاجتماعية والحوكمة.
بعد وقت قصير من فوز ترامب في نوفمبر/تشرين الثاني، رفعت الولايات التي يقودها الجمهوريون دعوى قضائية فيدرالية لمكافحة الاحتكار ضد بلاك روك وستيت ستريت وفانغارد، متهمة أكبر ثلاثة مديرين لصناديق المؤشرات الأمريكية باستخدام ممتلكاتهم في منتجي الفحم لتقييد الإمدادات سعياً لتحقيق أهداف صافي انبعاثات الكربون الصفرية. .
ستتم مراقبة هذه الدعوى عن كثب في عام 2025 لمعرفة ما إذا كانت ناجحة وما إذا كانت ستمتد إلى شركات أخرى.
قال لي دريك مورجان، المستشار في شركة كرويل آند مورنج: “إن حركة رد الفعل العنيفة المناهضة للمعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة تحاول تحقيق أهدافها من خلال الاستفادة من مخاطر مكافحة الاحتكار، ولكن أيضًا من خلال تصور المخاطر”. وقال: “قد تجد الشركات صعوبة في التمييز بين هذه الاتهامات لأن نظريات مكافحة الاحتكار التي تنطوي عليها هذه الاتهامات زلقة للغاية ولم تقدم المحاكم الكثير من التوضيحات، على الأقل ليس في الآونة الأخيرة”.
وقال مورجان: “قبل بضع سنوات، لم تكن مخاطر مكافحة الاحتكار موضع تركيز كبير عندما كانت الشركات تدرس سياساتها البيئية والاجتماعية والحوكمة”. “ما نراه الآن ليس تصحيحًا للمسار، بقدر ما هو تطور في إدارة المخاطر مع تغير أولويات التنفيذ.”
من الواضح أن الجمهوريين وضعوا أنظارهم على تفكيك برامج التنوع والمساواة والشمول (ESG) وDEI. سيكون السؤال الحاسم هذا العام حول المصطلحات. فهل تستمر الشركات المالية في اتباع استراتيجيات التمويل المستدام باستخدام لغة مختلفة ــ أو تتخلى عنها تماما؟ (باتريك تمبل-ويست)
يقرأ الذكية
قوة عاصفة تواجه خطط حكومة المملكة المتحدة لتوسيع الطاقة المتجددة مقاومة من بعض المجتمعات المحلية.
تحذير من المياه يقول مفوض البيئة الجديد بالاتحاد الأوروبي إن الكتلة أهملت التهديد المتزايد المتمثل في نقص المياه.
متجهة نحو الشمال تغير المناخ يعيد تشكيل خريطة صناعة النبيذ في أوروبا.
