مرحبًا بعودتك. لقد أمضيت أمسية رائعة في أحد إنتاجات لندن كيوتو، مسرحية جديدة تعيد الحياة إلى العقد الأول من مفاوضات المناخ الدولية – ومكائد صناعة النفط التي سعت إلى تقويضها. إنه عرض مسرحي سريع الخطى ومبتكر ينقل الكثافة الأولية لدبلوماسية المناخ والمخاطر العالية للغاية التي تنطوي عليها. لا تأخذوا كلامي على محمل الجد: إليكم المعلومات الداخلية من الناقد المسرحي في الفايننشال تايمز.
إحدى النقاط الساخنة الرئيسية في المسرحية هي الجدل الشديد الذي دار في قمة كيوتو عام 1997 حول تجارة تعويض الكربون. وبعد مرور ما يقرب من ثلاثة عقود، تزايد الجدل الدائر حول أسواق الكربون. ولكن كما نسلط الضوء في نشرة اليوم، لا يزال بعض المستثمرين يرون فرصًا في هذا القطاع المضطرب.
أرصدة الكربون
تسعى سنغافورة لتصبح “مركزًا” لأسواق الكربون
وربما تكون التقارير التي تتحدث عن وفاة سوق الكربون الطوعية مبالغ فيها. إن جولة التمويل البالغة 32 مليون دولار، التي أعلنتها أمس وكالة التصنيف الائتماني الكربوني BeZero Carbon ومقرها لندن، ستُعتبر بمثابة بيرة صغيرة في بعض الصناعات. لكن بالنسبة لقطاع ائتمان الكربون، الذي تضرر على مدى العامين الماضيين بسبب أزمة السمعة والجفاف في جمع الأموال، يبدو الأمر بمثابة جرعة جديرة بالملاحظة.
يقدم جمع التبرعات الذي قامت به شركة BeZero دليلاً جديدًا على الدور الضخم الذي لعبته سنغافورة في سوق ائتمان الكربون. المستثمر الرئيسي هو GenZero، الذي تم إطلاقه في عام 2022 برأس مال ملتزم بقيمة 3.6 مليار دولار من تيماسيك، صندوق الثروة السيادية في سنغافورة بقيمة 288 مليار دولار.
منذ البداية، كان لدى GenZero تفويض بالاستثمار في تعزيز تطوير سوق الكربون كواحد من مجالات النمو الأساسية الثلاثة – إلى جانب المجال ذي الصلة بالمشاريع القائمة على الطبيعة، وتكنولوجيا المناخ الأوسع. قال لي الرئيس التنفيذي فريدريك تيو: “نعتقد أن الرحلة نحو صافي الصفر ستكون مستحيلة بدون أسواق فعالة للكربون”.
وقال تيو إن الاستثمار في BeZero يعكس الحاجة إلى بيانات شفافة وموثوقة من شأنها أن تسمح للمشترين بتحديد الائتمانات عالية الجودة واستعادة الثقة في السوق. انخفضت قيمة المعاملات في سوق الكربون التطوعي من 2.1 مليار دولار في عام 2021 إلى 723 مليون دولار في عام 2023، وفقًا لـ Ecosystem Marketplace. تظهر بيانات منفصلة من MSCI أن الأحجام والأسعار ظلت منخفضة في العام الماضي. لقد شعر المشترون من الشركات بالخوف من وسائل الإعلام والادعاءات الأكاديمية بأن العديد من المشاريع بالغت بشكل كبير في فوائد الكربون.
قال تومي ريكيتس، الرئيس التنفيذي لشركة BeZero، إن الشركة لديها حوالي 150 عميلًا لتصنيفاتها الائتمانية وبيانات السوق الأوسع، والتي تم تجميعها من خلال قاعدة موظفين بدوام كامل تضم 77 عالمًا. وأضاف ريكيتس أنه بالنظر إلى الدور الرائد الذي تلعبه BeZero في التصنيفات وتركيز الصناعة المتزايد على الشفافية، فإن الاستثمار في BeZero كان بمثابة “لعبة مدعومة” فيما يتعلق بالنمو المستقبلي لسوق الكربون.
وقال ريكيتس: “الأمر يتعلق فقط بانتظار هذا التحول، ذلك المحفز، مهما كان”.
هل سيؤتي هذا الانتظار ثماره؟ وإذا عادت هذه السوق إلى النمو، فسوف تستحق سنغافورة حصة من الفضل. ويمكن للشركات السنغافورية الآن استخدام أرصدة الكربون لتعويض ما يصل إلى 5 في المائة من التزاماتها بموجب نظام ضريبة الكربون الوطني. وتبلغ هذه الضريبة حاليًا حوالي 25 دولارًا سنغافوريًا (18.30 دولارًا أمريكيًا) للطن – ربع السعر بموجب خطة تداول الانبعاثات في الاتحاد الأوروبي – ولكن من المقرر أن ترتفع بشكل كبير في السنوات القليلة المقبلة.
وهذا يعني أن سنغافورة، خلافاً لأغلب الحكومات الأخرى، أعطت شركاتها حافزاً اقتصادياً حقيقياً للاستثمار في أرصدة الكربون. لقد اتبعت نهجا حذرا إلى حد ما بشأن أنواع الاعتمادات التي يمكن استخدامها، حيث حددت الحد الأدنى من المعايير وعقدت اتفاقيات مع كل دولة على حدة بشأن استخدام المشاريع في ولاياتها القضائية.
كل هذا، كما قال ريكيتس، كان جزءاً من حملة سنغافورة لتصبح “مركزاً للكربون” – وهو رهان على أن سوق ائتمان الكربون، على الرغم من متاعبها الحالية، يمكن أن تصبح سوقاً ذات أهمية اقتصادية حقيقية، وأن هذه الدولة المدينة الريادية يمكن أن تصبح مركز ثقلها العالمي.
إذا كانت هذه هي الاستراتيجية بالفعل، فيبدو أن شركة GenZero هي رأس الحربة المالية لها. قام الصندوق بسلسلة من الاستثمارات في شركات ائتمان الكربون – لا سيما في شركة كلايمت إمباكت إكس، وهي سوق للكربون مقرها سنغافورة. وشملت الاستثمارات الأخرى شركة South Pole، وهي واحدة من أكبر الشركات الاستشارية لائتمان الكربون، وشركة Perennial، التي تستخدم التعلم الآلي والاستشعار عن بعد لتقييم تأثير الكربون لمشاريع التربة.
جميع هذه الشركات تأثرت بالرياح المعاكسة التي تهاجم القطاع – لا سيما القطب الجنوبي، الذي كان متورطا في بعض الخلافات الأكثر شهرة حول جودة المشروع.
لكن تيو – إلى جانب الداعم المالي لشركة GenZero، الحكومة السنغافورية – يراهنون على أن التحول في السوق سيحدث في الوقت المناسب. ويشكل دمج أرصدة الكربون في خطط تسعير الكربون الإلزامية، كما كانت سنغافورة رائدة فيها، أحد المحركات المحتملة للطلب. وهناك سبب آخر يتمثل في تغيير كبير في القواعد الدولية لشركات الطيران: اعتبارًا من عام 2027، سيُطلب من جميع هذه الشركات تقريبًا شراء أرصدة الكربون ما لم تحقق تخفيضات كبيرة في الانبعاثات.
ثم هناك آلية تجارة الكربون الدولية التي طال انتظارها والتي وعد بها نص اتفاق باريس لعام 2015. وفي مؤتمر الأمم المتحدة المعني بتغير المناخ (COP29) الذي انعقد في باكو في شهر نوفمبر/تشرين الثاني، أشاد البعض بالتوصل إلى اتفاق أساسي بشأن الاعتمادات التي يمكن استخدامها في هذه الآلية باعتباره إنجازاً عظيماً، على الرغم من أنه لا يزال هناك قدر كبير من العمل الذي يتعين القيام به قبل أن يصبح هذا النظام جاهزاً للعمل.
كل هذا قد يبدو مفرطاً في التفاؤل في نظر كثيرين ممن ينظرون إلى سوق الكربون الطوعية باعتبارها تدفقاً منهاراً. وما لم تتمكن السوق من معالجة المخاوف الخطيرة التي أثيرت حول الجودة والنزاهة، فمن المشكوك فيه إلى حد كبير ما إذا كان نموها سوف يكون مفيداً للنضال العالمي ضد تغير المناخ.
لكن من الواضح أن سنغافورة تعتقد أن هذا القطاع يستحق الرهان، وإن كان متواضعاً إلى حد ما وفقاً لمعايير المبالغ الضخمة التي تنفقها صناديق الاستثمار السيادية لديها. إنها أيضًا فرصة لتعزيز علاقاتها مع الدول النامية حول العالم، والتي تعد موطنًا للجزء الأكبر من مشاريع ائتمان الكربون.
وبفضل التفويض الواضح والتمويل المستقر الذي منحته له الحكومة، أصبح تيو قادرًا على التحلي بصبر أكبر بكثير من معظم المستثمرين في هذا المجال. وقال لي: “إننا نتخذ نظرة بناءة لأسواق الكربون على المدى الطويل”. “سيكون من السذاجة أن نتخيل أن الأمور ستكون رائعة في عام 2025 أو 2026.”
يقرأ الذكية
حقبة جديدة كيف سينجو الاستثمار المستدام من عودة دونالد ترامب؟
دواء باهظ الثمن قد تجبر قواعد التلوث في الاتحاد الأوروبي شركات صناعة السيارات الأوروبية على دفع مبالغ كبيرة لمنافسيها الصينيين للحصول على أرصدة الكربون.
الحد من الضرر وقد تستوعب شركات إعادة التأمين أقل من 3 في المائة من خسائر التأمين الناجمة عن حرائق لوس أنجلوس، بعد أن خفضت تعرضها للمخاطر في السنوات الأخيرة.
