افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
كانت حرائق لوس أنجلوس استثنائية من حيث حجمها وشدتها وتكلفتها. لكن الكوارث التي تتجاوز قيمتها مليارات الدولارات أصبحت شائعة على نحو متزايد في الولايات المتحدة. وهي تحدث مرة كل ثلاثة أسابيع في المتوسط، مقارنة بكل أربعة أشهر بالنسبة للأحداث المماثلة في الثمانينيات. ومع تزايد صعوبة وتكلفة التأمين على المساكن عالية المخاطر، فسوف تتسع التصدعات في سوق الإسكان في الولايات المتحدة.
إن محنة العديد من أصحاب المنازل في كاليفورنيا قاتمة بشكل خاص. أدت سلسلة من حرائق الغابات المكلفة إلى رفع متوسط نسبة الخسارة لشركات التأمين – المدفوعات مقارنة بأقساط التأمين – في المنطقة الجنوبية الغربية من الولايات المتحدة إلى ما يصل إلى 82 في المائة، أي أكثر من الخُمسين من المتوسط الوطني في السنوات الخمس حتى عام 2022. لقد أبقت اللوائح التنظيمية طويلة الأمد على أقساط التأمين، وكبحت شركات التأمين سيطرتها. وقد أدى ذلك إلى اعتماد العديد من أصحاب المنازل على خطة FAIR، وهي شركة تأمين غير ربحية تعتبر الملاذ الأخير. وتشير التقديرات إلى أن عُشر المنازل ليس بها غطاء على الإطلاق.
استجاب المنظمون للنقص من خلال تخفيف الغطاء. على سبيل المثال، حصلت شركة التأمين “أولستيت” على الضوء الأخضر لرفع أسعار الفائدة لعملاء كاليفورنيا بمتوسط 34.1 في المائة العام الماضي. وبعد الحرائق الأخيرة، يمكن أن ترتفع أقساط التأمين بشكل أسرع، مما يفرض ضغوطا هبوطية على أسعار المنازل. ولنتأمل هنا، كمثال مبسط، عقار بقيمة مليون دولار يدر عائد إيجار بنسبة 5 في المائة ويدفع حاليا قسط تأمين قدره 3000 دولار. ومن شأن مضاعفة تكاليف التأمين أن يخفض دخل الإيجار إلى 47 ألف دولار وقيمة رأس المال إلى 940 ألف دولار.
ولا تقتصر هذه المشكلة على ولاية كاليفورنيا، أو حرائق الغابات. يتم المبالغة في تقدير قيمة العقارات السكنية في الولايات المتحدة بما يتراوح بين 121 مليار دولار إلى 237 مليار دولار بسبب مخاطر الفيضانات وحدها، وفقًا لمقالة نشرت عام 2023 في مجلة نيتشر. تشير تقديرات مؤسسة فيرست ستريت، وهي مجموعة بحثية غير ربحية مقرها نيويورك تبحث في مخاطر المناخ، إلى أن ما يقرب من سبعة ملايين عقار في الولايات المتحدة تضررت بالفعل من ارتفاع تكاليف التأمين ضد الحرائق والفيضانات والرياح. وتجادل بأن ما يقرب من ستة أضعاف هذا العدد يواجهون تصحيحات مماثلة متعلقة بالتأمين في المستقبل.
والحقيقة أن الحسابات من هذا النوع تغذي المخاوف بشأن الاستقرار المالي. ومما يثير القلق أن هناك أدلة تشير إلى أن الأسر التي تعاني من ضغوط مالية من المرجح أن تدفع أكثر من اللازم مقابل مساكنها نسبة إلى مستوى المخاطر المناخية التي تتعرض لها، وفقا لمكتب البحوث المالية التابع لوزارة الخزانة الأميركية. تتوقع شركة الاستشارات الأمريكية DeltaTerra Capital أن يؤدي تصاعد تكاليف الملكية إلى تصحيح يشبه الركود الكبير في قيم الأصول مما يؤثر على حوالي خمس المنازل. وكان مؤسسها ديف بيرت أحد المستثمرين “الكبار على المكشوف” الذين أطلقوا العنان لأزمة الرهن العقاري في عام 2008.
والواقع أن النمذجة التي تستند إليها هذه التوقعات مفتوحة للمناقشة، وكذلك السرعة التي سيتم بها رسملة المخاطر المناخية في أسعار المساكن. لكن حرائق لوس أنجلوس تقدم مثالا فظيعا على الخسائر المادية الناجمة عن الطقس القاسي. إن التقدير المتزايد للمخاطر من شأنه أن يلحق ضرراً أوسع بأسهم أصحاب المساكن أيضاً.
vanessa.houlder@ft.com
