افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
في خطابه الأخير للمساهمين، قال وارن بافيت إن شركته بيركشاير هاثاواي، بحجمها ونضجها، يجب أن “تعمل مع مخاطر أقل ماديا لخسارة دائمة لرأس المال”. وبعد بضع صفحات، بدا أن كاهن أوماها يناقض نفسه.
تعد شركة Berkshire Hathaway Energy واحدة من أكبر مرافق الطاقة في أمريكا. وأشار بافيت إلى أن شركات البنية التحتية هذه يتم تشغيلها في أغلب الأحيان باعتبارها احتكارات طبيعية يتم فرض عوائد أسهمها من قبل الجهات التنظيمية الحكومية. يسمح مثل هذا النظام للمرفق بإجراء استثمارات طويلة الأجل ومكلفة بشكل آمن في توليد الكهرباء والغاز بالإضافة إلى معدات النقل. إنها ثابتة ومملة قدر الإمكان.
الى الآن. تواجه شركة باسيفي كورب التابعة لشركة بيركشاير للطاقة، في أسوأ الحالات، عشرات المليارات من الدولارات من المسؤولية المدنية عن الدور المزعوم الذي لعبته معداتها في حرائق الغابات المتعددة التي اندلعت في كاليفورنيا وأوريجون في السنوات الأخيرة بعد ضربات البرق. حتى مع ارتفاع أرباح التشغيل الإجمالية لشركة بيركشاير في عام 2023، انخفضت أرباح وحدة الطاقة لديها بأكثر من 40 في المائة، بما في ذلك ما يقرب من ملياري دولار من “الخسائر المحتملة المقدرة بسبب حرائق الغابات”.
وقد ألمح بافيت بشكل ينذر بالسوء إلى نوع ما من عمليات الإنقاذ أو الإغاثة التنظيمية، مشيراً إلى المعضلة المتمثلة في احتياج أميركا على نحو متزايد إلى المزيد من القوة في حين أن المسؤولية الناجمة عن تغير المناخ قد تؤدي إلى تثبيط الاستثمار الضروري.
ولحسن الحظ، كان عام 2023 عامًا معتدلًا نسبيًا بالنسبة للأعاصير. وقد ساعد ذلك في تخفيف أي خسائر فادحة لقطاع التأمين على الممتلكات والحوادث المهم للغاية في بيركشاير. قفزت الأرباح هنا. وحتى مع استفادة شركات التأمين من الارتفاع الحاد في أقساط التأمين، فإن زيادة العواصف الرعدية (الشديدة) أو الأعاصير تجعل التأمين عملاً آخر يواجه مخاطر المناخ اليومية.
وانحنى بافيت في نفس الرسالة لحصته في شركة أوكسيدنتال بتروليوم، وهي حصة يتوقع الاحتفاظ بها “إلى أجل غير مسمى”. وكتب أن التنقيب عن النفط والغاز ضروري لاستقلال الطاقة في أمريكا. ولم يتم الاعتراف بالدور الذي يلعبه التنقيب عن النفط والغاز واستهلاكهما في قلب أزمة المناخ، وكذلك المخاطر التي تنشأ عنها.
واجهت شركتان من المرافق الأمريكية في الغرب، PG&E وHawaiian Electric، ضائقة مالية حادة بسبب التزامات حرائق الغابات في السنوات الأخيرة. تقدمت شركة PG&E بطلب للإفلاس وقد يتعين عليها في النهاية أن تفعل الشيء نفسه من أجل تسوية المطالبات بكفاءة. سيكون أمراً غير عادي إذا اضطرت شركة بيركشاير هاثاواي للطاقة إلى القيام بمناورة مماثلة.
وحذر بافيت من أن تكاليف تغير المناخ التي تتحملها المرافق مثل شركته قد تكون ضخمة للغاية وغير مؤكدة إلى حد أن الحكومات بدلاً من الاكتفاء بتنظيم شركات القطاع الخاص قد تضطر إلى التحول إلى مشغلين من أجل ملء الفراغ.
كان لدى نبراسكا دائما نظرة مشمسة للولايات المتحدة، وبالتالي مركز قوته. وعلى الرغم من التناقضات، فإن مخاوفه بشأن السحب العاصفة المناخية يجب أن يتم التعامل معها كمؤشر.
