حذر الاقتصاديون يوم الخميس حذر من راشيل ريفز فقط تأجيلًا مؤقتًا من بيانات الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة المتفائلة في المملكة المتحدة.
فازت ارتفاع 0.7 في المائة في الناتج المحلي الإجمالي في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام على توقعات المحللين وقدمت حشوة للحكومة ، بالنظر إلى الهامش الرقيق للمساحة المالية التي تم إنشاؤها في بيان الربيع في مارس.
وقالت ريفز ، التي وصفت مرارًا وتكرارًا النمو بأنها “مهمتها الأولى” ، إن الاقتصاد “بدأ في قلب الزاوية”.
لكن المحللين ما زالوا يخشون من أن يحتاج المستشار إلى تحديد مزيد من الزيادة الضريبية أو تخفيضات الإنفاق في ميزانية الخريف ، بسبب التجاوزات المستمرة في شخصيات الاقتراض الحكومية وتهديدات التثبيت على الاقتصاد العالمي من الحرب التجارية دونالد ترامب.
لقد تجاوزت أرقام الاقتراض العام توقعات الاقتصاديين في كل شهر من شريط السنة المالية الحالية في أبريل 2024 ، وفقًا لتحليل فاينانشال تايمز لبيانات رويترز.
وقال أندرو ويشارت ، الاقتصادي في بنك بيرنبرغ ، في إشارة إلى قاعدة ريفز التي يفرضها ريفز التي فرضها على أن الإنفاق اليومي يجب أن تتم تغطيتها من خلال إيراداتها بحلول عام 2029-30: “أظن أن الحكومة ستظل مضطرًا لاتخاذ بعض الإجراءات للبقاء ضمن القواعد المالية في الخريف”.
في مواجهة ضغط Backbench على التخفيضات الحادة في مجال الرفاهية والقيود على مدفوعات الوقود في فصل الشتاء ، قام الوزراء بتعليق آمالهم على أرقام النمو الأكثر ثباتًا لتخفيف الضغط على الموارد المالية العامة قبل الخريف.
على هذا النحو ، جاءت أرقام يوم الخميس بمثابة ارتياح كبير لشارع داونينج ستريت: أشاد رئيس الوزراء السير كير ستارمر ببيانات الناتج المحلي الإجمالي “موضع ترحيب للغاية”.
ساعدت زيادة في استثمارات الأعمال المتطايرة ، التي ارتفعت بنسبة 5.9 في المائة ، وهي أسرع وتيرة خلال عامين ، في دفع النمو أعلى من فرنسا وألمانيا وكندا والولايات المتحدة.
فاق الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول بكثير تقدير النمو بنسبة 0.2 في المائة من مكتب مسؤولية الميزانية ، وهي الوكالة المالية المالية.
لكن Wishart حذر من أن الأرقام الرسمية أظهرت بالفعل انتعاشًا من التوسع بنسبة 0.1 في المائة في الربع الأخير من عام 2024 فشلت في الترجمة إلى إيرادات ضريبية قوية ، تاركًا الموارد المالية العامة في ولاية ضعيفة.
تجاوز الاقتراض الحكومي التوقعات الرسمية بمقدار 15 مليار جنيه إسترليني في السنة المالية 2024-25 ، مما يعني أن النشاط الاقتصادي أصبح أقل إثارة للضريبة.
تواجه الحكومة احتمال أن تقوم OBR بدرجة أكبر لخفض توقعاتها المالية في وقت لاحق من هذا العام بعد أن ساهمت تكاليف الاقتراض المرتفعة في التجاوز في نظرتها في مارس.
صرح Vítor Gaspar ، وهو مسؤول كبير في صندوق النقد الدولي ، لصحيفة Financial Times في أبريل أنه على الرغم من أن بريطانيا بذلت “جهودًا كبيرة” للحد من عجزها ، إلا أنه قد لا تزال هناك حاجة إلى “تدابير للطوارئ” لزيادة الإيرادات أو الحد من الإنفاق إذا تعرض الاقتصاد إلى صدمات جديدة.
تشير الأرقام التفصيلية للأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام إلى أن العوامل المؤقتة قد تكون قد لعبت دورًا مهمًا في نمو النمو.
ساهم صافي التجارة بنسبة 0.4 نقطة مئوية للنمو ، وساعدت في ارتفاع أحجام التصدير بشكل حاد بعد ثلاثة انخفاضات متتالية ، واقترح الشركات النشاط إلى الأمام على تعريفة الولايات المتحدة الأعلى.
ارتفعت صادرات المملكة المتحدة إلى الولايات المتحدة للمعادن غير الحديدية ، والتي تشمل الألومنيوم والنحاس والرصاص ، بمعدل سنوي يزيد عن 700 في المائة في الربع الأول ، وفقًا لبيانات الإحصاء الوطنية.
قال بول داليس ، الخبير الاقتصادي في شركة أبحاث كابيتال إيكونيكس ، إن هناك علامات على أن النشاط قد “تم سحبه إلى الأمام” في الربع الأول حيث استجابت الشركات إلى احتمال حدود تجارية أعلى.
وأضاف أن أرقام الناتج المحلي الإجمالي تشير إلى أن “أفضل جزء من العام قد يكون وراءنا بالفعل”.
ارتفع التصنيع بنسبة 0.8 في المائة في الأشهر الثلاثة الأولى من العام ، مدفوعًا بنمو 2.7 في المائة من معدات النقل ، وهو التصدير الرئيسي للولايات المتحدة.
قال كلوم بيكرينغ ، كبير الاقتصاديين في استثمارات بنك بيل هانت ، على الأرجح “سوف” يستريح في الربع الثاني – يظهر كجرح من صافي التجارة “.
في المنزل ، تركت الأجور المرتفعة ومساهمات التأمين الوطنية الشركات التي تواجه تكاليف الرواتب الأكثر حدة منذ الشهر الماضي.
يتوقع الاقتصاديون الذين شملهم رويترز أن يتباطأ النمو إلى 0.2 في المائة في الربع الثاني ويظلون في تلك الوتيرة لبقية العام. هذا الشهر ، توقع بنك إنجلترا التوسع بنسبة 0.1 في المائة فقط في الربع الثاني.
حذر جيمس سميث ، الخبير الاقتصادي في بنك إنج ، من “مشكلة أساسية”: من أنه كل عام منذ عام 2022 ، كان نمو الناتج المحلي الإجمالي أقوى خلال النصف الأول من العام ، وخاصة في الأشهر الثلاثة الأولى ، مقارنة بالثانية.
وأضاف أنه كان من المفترض أن يتم ضبط بيانات الناتج المحلي الإجمالي للأنماط الموسمية ، ولكن “التقلب الشديد” خلال الوباء جعلت هذه المهمة أكثر صعوبة.
كانت توقعات مسيرة OBR أكثر تفاؤلاً بالفعل من تلك الخاصة بالعديد من المعلقين الآخرين ، حيث تتوقع نمو الناتج المحلي الإجمالي من شأنه أن يتسارع من 1 في المائة هذا العام إلى 1.9 في المائة في عام 2026. وعلى النقيض من ذلك ، تتوقع بنك إنجلتوس التقاط من 1 في المائة هذا العام إلى 1.25 في المائة فقط في العام المقبل.
ينتظر المحللون أيضًا إمكانية تصنيف OBR لتوقعاته لنمو الإنتاجية في المملكة المتحدة ، والذي كان لعدة سنوات أكثر تفاؤلاً بشكل ملحوظ من التقديرات الأخرى. من شأنها أن تتعامل بضربة أخرى للتمويل العام.
أظهرت الأرقام الرسمية المنفصلة أن نمو الإنتاجية ظل ضعيفًا تاريخياً. ارتفع النمو في الإنتاج في الساعة بنسبة 1.1 في المائة فقط في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام مقارنة بالربع الأخير من عام 2019 ، قبل الوباء.
وقال نيفيل هيل للاستشارات الاقتصادية الهجينة إن التحسن الأخير في الإنتاج أثبت أنه مرن على الرغم من التوترات التجارية العالمية ، فإن الحساب المالي سيستفيد في النهاية.
أظهرت أجزاء من الاقتصاد علامات القوة في الربع الأول ، مع نمو 0.9 في المائة في إنتاج خدمات المستهلك ، مثل الحانات والمطاعم ، ونمو 0.4 في المائة في استهلاك الأسرة المحلية.
عززت نمو قوي للأجور وأربعة تخفيضات في أسعار الفائدة منذ الصيف الماضي تمويل المستهلكين.
عاد الناتج المحلي الإجمالي للفرد ، والذي يحدد وتيرة مستويات المعيشة ، إلى النمو. ارتفع بنسبة 0.5 في المائة بعد الانقباضات في الربعين السابقين ، لكنها كانت لا تزال أقل من مستوى Q4 2019.
وقال إيلي هندرسون ، الخبير الاقتصادي في Investec ، إذا لم تتم مراجعة دفعة الاستثمار في الأعمال التجارية ، فقد يضيف ذلك إلى إمكانات نمو المملكة المتحدة و “وضع فوز” على ريفز كحدث مالي كبير لعام 2025.
وقالت “من المشجع بالتأكيد أن المملكة المتحدة قد بدأت بداية جيدة لهذا العام” ، لكن “لن نقول أن هذا يجعل المهمة أسهل بكثير على المستشار الذي يأتي الخريف”.
