الأحد سعيد ، القراء. حان الوقت لمتابعة زيارتي إلى فيتنام في يناير.
هانوي ، العاصمة ، صاخبة. الشعب الفيتنامي مبدعون ومثابرون ومرحبون. الطعام استثنائي.
على الورق ، الأمور رائعة أيضًا. فيتنام هي واحدة من أسرع الاقتصادات نمواً في العالم. وقد بلغ متوسط نمو ما يقرب من 7 في المائة سنويًا منذ عام 1990. حتى في عام 2020 ، حيث سقطت معظم الدول في الركود الناجم عن الوباء ، استمرت فيتنام في التوسع. يعتقد البنك الدولي أن أمة جنوب شرق آسيا يمكنها حشد ما يقرب من 6.5 في المائة من النمو هذا العام والميلي.
لذلك ، في الجدلية المتناقضة لهذا الأسبوع ، سأزعم أن فيتنام يمكنها الهروب من ما يسمى “فخ الدخل المتوسط”.
هذا ترتيب طويل لثلاثة أسباب. أولاً ، يقع اقتصاده الذي يحركه التصدير في كروس الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. بعد الصين والمكسيك ، ثالث أعلى عجز في تجارة السلع في أمريكا هو مع فيتنام. ثانياً ، هربت أكثر من 20 دولة من فخ الدخل المتوسط منذ عام 1960. ثالثًا ، فيتنام دولة شيوعية من طرف واحد.
يعرّف البنك الدولي البلدان ذات الدخل المتوسط بأنها تلك التي تحتوي على دخل للفرد يتراوح بين 1،136 دولار و 13،845 دولار. فيتنام حوالي 4،110 دولار. الحدود تعسفية بعض الشيء ، وبعض الاقتصاديين يتنافسون على فكرة فخ الدخل المتوسط تمامًا.
لكن الفخ يصف عمومًا السقوط الحاد والمستمر في النمو الذي تواجهه الدول غالبًا ما تصل إلى “الدخل المتوسط”. هذا لأنهم “وقعوا” بين التكنولوجيا المتقدمة المتغيرة للبلدان الغنية ، والمنافسة في المنتجات الناضجة من البلدان الفقيرة ذات الأجور المنخفضة “، كما يوضح صندوق النقد الدولي.
فيما يلي ثلاثة أسباب تجعل فيتنام في وضع فريد لجعل القفزة:
أولاً ، تطورت البلاد إلى مركز تجاري آسيوي رئيسي. هذا يرجع إلى ثلاث مزايا (علاوة على المتطلبات المسبقة من العمل الشاب الرخيص والوفير): القرب من الصين (يشارك حدود أرضية طولها 1300 كيلومتر) ؛ خط ساحلي طويل بالقرب من الطرق البحرية الرئيسية (3300 كم على طول بحر الصين الجنوبي) ؛ والسياسة المستقرة والمحايدة نسبيا.
وقد مكن هذا فيتنام من التخلص من الآخرين للاستثمار الأجنبي المباشر. تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر السنوية منذ عام 2015 ما يقرب من 5 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي ، أعلى بكثير من الأسهم في الصين والهند. (تمثل كوريا الجنوبية وسنغافورة واليابان الجزء الأكبر من الاستثمار في العقود الأخيرة).
في المقابل ، أصبحت فيتنام أكثر دمجًا في سلاسل التوريد الدولية أكثر من الدول الصناعية الأخرى. ارتفعت نصيبها من صادرات السلع العالمية من 0.1 في المائة في عام 1996 إلى 1.7 في المائة في عام 2022 ، حيث تجاوزت أقرانها ووضعها على قدم المساواة مع الهند.
مكّن تكتل الشركات العالمية فيتنام من الحفاظ على النمو ، حتى مع تحول أنماط التجارة. تبقى الشركات متعددة الجنسيات في البلاد وتنويع إنتاجها. للتقييم ، بين عامي 2007 و 2022 ، أضافت فيتنام 44 منتجًا جديدًا للتصدير – أكثر من ضعف من منتجات الهند والصين ، وفقًا لأطلس جامعة هارفارد من التعقيد الاقتصادي. تضع التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين أيضًا في وضع مفيد ، حيث تنتقل الشركات إلى فيتنام لتحوط من مخاطر سلسلة التوريد.
لذا فإن فيتنام ليست مجرد بلد وسيط للسلع من مكان آخر لتمريرها ، ولكن قاعدة صناعية بحد ذاتها – وهذه هي قوتها. (تشير الأبحاث التي أجراها هارفارد بيزنس ريفيو إلى أن حوالي 16.5 في المائة فقط من صادرات فيتنام إلى الولايات المتحدة في عام 2021 كانت مدفوعة بإعادة التوجيه لتجنب التعريفة الجمركية الأمريكية).
أما بالنسبة للفيل على شكل تعريفة في الغرفة ، فإن Trinh Nguyen ، وهو خبير اقتصادي يغطي آسيا الناشئة لـ Natixis ، يشير إلى أن فيتنام يمكنه التخفيف من أي رسوم ترامب من خلال ثلاث استراتيجيات:
أولا يمكن أن تقع منخفضة. . . من خلال الحفاظ على الجيوسياسية محايدة ، تقليل التعريفة الجمركية للسلع الأمريكية الرئيسية وشراء المزيد من أمريكا. ثانياً ، يمكن أن تستمر في الاستثمار. . . للحفاظ على القدرة التنافسية التكلفة. ثالثًا ، استمرار تحرير التجارة لتوسيع شركاء الوصول إلى الأسواق والتجارة والاستثمار. يمكن لعملة ليونة [also] يساعد.”
لقد أظهر المسؤولون الفيتناميون بالفعل استعدادًا للتواصل مع الولايات المتحدة. وكونه مركزًا للشركات العالمية الواقعة بالقرب من العقد التجارية الرئيسية ، فإنه يحتوي على نطاق للتنويع إلى أسواق جديدة.
إن وجود الشركات متعددة الجنسيات الأمريكية المهمة التي تستخدم فيتنام كقاعدة-بما في ذلك Apple و Boeing و Intel و Coca-Cola-يمكن أن تحد من أي تعريفة. (وقعت منظمة ترامب مؤخرًا اتفاقية لتطوير مجمع غولف ومجمع فندق بقيمة 1.5 مليار دولار في البلاد ؛ لدى Elon Musk's SpaceX أيضًا خطط لاستثمار بحجم مماثل.)
قبل كل شيء ، تمكنت فيتنام من تحويل نقاط قوتها في التصنيع لرفع سلسلة القيمة. غالبًا ما تتضاعف الدول التي تمسك في فخ الدخل المتوسط في إنتاج التصدير المنخفض ، ثم تفقد محافظة التكلفة على البلدان الأخرى. لكن منتجات التكنولوجيا الفائقة (الهواتف الذكية ومكونات الكمبيوتر والدوائر) تمثل الآن 43 في المائة من الصادرات المصنعة في فيتنام.
هذا يمنح صناعتها قوة البقاء: من الصعب تحويل هذا الإنتاج إلى مواقع أخرى ، والسلع عالية التقنية في ارتفاع مستوى العالم.
ثانياً ، كان النمو الاقتصادي السريع في البلاد مستدامًا حكومة إصلاحية بشكل مدهش. بعد الدمار الاقتصادي لكل من الحرب والمجاعات التي نتج عنها التخطيط المركزي ، شرع الحزب الشيوعي في تحرير إصلاحات السوق – المعروفة باسم ổi mới – في أواخر الثمانينات.
إلى جانب الخصخصة ، افتتح الحزب الشيوعي فيتنام للاستثمارات الأجنبية ، وخفض الحواجز التجارية وانضم إلى اتفاقيات التجارة الحرة في السعي لتحقيق نموذج تنمية بقيادة التصدير.
هذا دعم انتقال فيتنام من الزراعة إلى التصنيع. لكن الحكومة أظهرت منذ ذلك الحين أيضًا خفة الحركة المفاجئة من خلال الاستجابة لتهديدات النمو بالإصلاحات الهيكلية ، بما في ذلك من خلال الحد من قوة الشركات الحكومية ، والاستثمار في البنية التحتية وأمن الطاقة ، وتوفير الحوافز الضريبية والتنظيمية.
وقد دعم هذا قدرة البلاد على رفع سلسلة القيمة الصناعية والبقاء تنافسية. انها ليست سطحية أيضا. كانت فيتنام أكثر بيئة أعمال في العالم على مدار العقدين الماضيين ، وفقًا لوحدة الاستخبارات الاقتصادية.
في الأسبوع الماضي ، أيدت فيتنام إصلاحاتها الأكثر شدة منذ ổi mới ، بما في ذلك القضاء على خمس وزارات وأربع وكالات حكومية وخمس قنوات تلفزيونية حكومية. سيتأثر ما يقرب من 100000 وظيفة في القطاع العام. (أكل قلبك بالخارج ، السيد موسك.)
إن الانفتاح المفاجئ للحزب الشيوعي على تحرير إصلاحات السوق ربما ينبع من الميزة الثالثة الفريدة في فيتنام – شعبه. (يعتقد نجوين القياس ضد الصين ، جارها الشيوعي الأكثر تقدماً ، دورًا أيضًا.)
وقال راينر زيتيلمان ، مؤلف كتاب “الاقتصاديين في كثير من الأحيان ، يقلل من أهمية العوامل” اللينة ” كيف تهرب الأمم من الفقر. “لدى الفيتناميون إعجاب كبير بالثروة وريادة الأعمال والرأسمالية ، وهم من بين الأقل حسودًا اجتماعيًا.”
تُظهر أبحاث Zitelmann في 13 اقتصادات رئيسية الثروة المسنية للفيتنامية مع سمات شخصية أكثر إيجابية من أي دولة أخرى شملها الاستطلاع. على سبيل المثال ، من المرجح أن يعتبر الفيتنامية الأثرياء خيالًا وذكيًا وصادقًا من الأميركيين والبريطانيين والألمان.
تلعب المواقف الثقافية دورًا مهمًا في تشكيل الاقتصادات (كما سأوضح في النشرة الإخبارية يوم الأحد المقبل). بالنسبة لاقتصاد فيتنام ، فإن المواقف الإيجابية تجاه خلق الثروة لها ثلاث فوائد معينة.
أولاً ، التعليم والتدريب يقدران تقديرهما للغاية. استثمرت الحكومة بكثافة في نظام المدارس في فيتنام ، والذي تم الإشادة به على مستوى العالم. يثقب الأمة أعلى بكثير من وزنها على مؤشر رأس المال البشري للبنك الدولي ، والذي يجمع بين مؤشرات الصحة والتعليم في مقياس لرأس المال البشري الذي يمكن أن يتوقعه الطفل المولود اليوم بحلول عيد ميلاده الثامن عشر.
ثانياً ، ريادة الأعمال منتشرة. أكثر من 50 في المائة من سكانها البالغ عددهم 100 مليون نسمة تقل أعمارهم عن 35 عامًا – حيث يطمح العديد من الشباب لبدء شركتهم الخاصة. وفقًا لأحدث البيانات من Tracxn ، وهي عبارة عن شركات تتبع قاعدة البيانات ، تمتلك فيتنام حاليًا 6 وحيدات (الشركات التي تبلغ قيمتها 1 مليار دولار) ، وأكثر من إسبانيا وإيطاليا.
ثالثًا ، تتمتع الأمة بموقف تدريجي بشكل خاص تجاه دور المرأة في القوى العاملة. غالبًا ما كانت معدلات مشاركة العمالة المنخفضة للإناث عائقًا أمام قدرة البلدان على النمو بشكل أسرع والاستفادة من أرباح الشباب. لكن فيتنام فريدة من نوعها. لديها واحدة من أعلى أسهم النساء في العمل في العالم ، يتجاوز المتوسط العالمي المتقدم.
فيتنام لديها بعض الطريق للذهاب. يجب أن تنمو إلى خدمات ذات قيمة أكبر وقطاعات رباعية. المهارات والبنية التحتية تحتاج إلى مزيد من الاستثمار. الفساد والتدخل الدولة لا يزال مشكلة. هناك مخاطر أيضًا. يجب على الدبلوماسيين التنقل بمهارة للرياح الجيوسياسية. يمكن أن يكون الاستثمار الأجنبي المباشر متقلبة.
ولكن ، كما أوضح البنك الدولي في تقرير حديث ، “لقد قامت حفنة من البلدان التي حققت انتقالات سريعة من الوضع المتوسط إلى المرتفع من خلال تأديب المصالح المكتسبة ، وبناء تجمع المواهب وتحديث السياسات والمؤسسات”.
في مسارها الحالي-مع حكومة ذات عقلية إصلاحية وشعب مغامر-إذا كانت هناك أي بلد فرصة للتغلب على فخ الدخل المتوسط ، فهي فيتنام.
أفكار؟ دحض؟ رسالة لي على freelunch@ft.com أو على X @Tejparikh90.
طعام للتفكير
كم ستكون على استعداد للدفع للقضاء على دورة الازدهار في الاقتصاد-أو أن تظل التضخم بمعدلك المطلوب؟ اتخذ عدد من الاقتصاديين مقاربة Vox Populi للتحقيق في مدى تكلفة تقلب دورة الأعمال والتضخم.
