ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في الأعمال الصينية والتمويل Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
أطلقت Sunac ، واحدة من أكبر مطوري العقارات في الصين ، إعادة هيكلة ثانية لديونها الخارجية في خطوة غير مسبوقة تُظهر أن التباطؤ العقاري في البلاد يسير لفترة أطول من المتوقع.
كشف المطور عن أول إعادة هيكلة بحوالي 10 مليارات دولار في أواخر عام 2023 ، مما عزز آمال الانتعاش بعد ما يقرب من عامين بعد تقصير نظيره Evergrande أزمة نقدية على مستوى القطاع.
لكن Sunac حذر مؤخرًا من أنها كانت تكافح من أجل سداد المدفوعات الخارجية وتواجه التماسًا جديدًا من ذراع هونغ كونغ من Cinda Asset Management ، واحدة من “البنوك السيئة” الأربعة المملوكة للدولة في الصين التي تم إنشاؤها للحصول على ديون غير قابلة للتحرير.
وقال سوناك في بيان لتبادل الأسهم في هونغ كونغ إنه سيتابع “حل ديون شاملة أكثر شمولية”. وقد استأجرت هوليهان لوكي وسيدلي أوستن كمستشارين ماليين وقانونيين على التوالي.
وأضاف Sunac: “إن ظروف السوق الحالية أقل بكثير من التوقعات عند صياغة خطة إعادة هيكلة الديون الخارجية السابقة”.
تبرز إعادة الهيكلة الثانية – الأولى من نوعها لأي لاعب رئيسي في العشرات من التخلف عن السداد – الوضع الرهيب للمطورين الصينيين على الرغم من الجهود الرسمية لاستعادة الثقة في القطاع.
في حين أن المطورين يعملون بأغلبية ساحقة في سوق الإسكان الشاسع في البر الرئيسي ، فقد أدرج العشرات في هونغ كونغ ، حيث تركز إجراءات إعادة الهيكلة الآن على اقتراضهم في الخارج ، على الرغم من أنها مجرد جزء صغير من ديونهم الإجمالية.
قام سوق العقارات في الصين بترسيخ النمو الاقتصادي لعقود من الزمن ، ولكنه بدأ ينهار في عام 2021 بعد أن اتخذت بكين على الرافعة المالية المفرطة. لقد فشل الانتعاش في تحقيقه ، مع تراجع أسعار المنازل الجديدة على مدى العامين الماضيين والاستثمار في التطورات التي تغرق 10 في المائة العام الماضي.
أظهر أصحاب المنازل ، الذين يشترون عادة منازل جديدة خارج المخطط ، علامات على تجنب مطوري العقارات الخاصة ، بالنظر إلى المخاوف من أنهم لن يكون لديهم أموال كافية لإكمال البناء.
يهيمن المطورين المملوكون للدولة الآن على عمليات الشراء الأراضي ، وفقًا لمحللين متعددين. لقد زادوا من نشاطهم في المدن الأثرياء حيث يكون التطوير العقاري مرنًا نسبيًا.
تشير مشاركة سيندا المدعومة من الدولة في إعادة هيكلة Sunac إلى بيئة محفوفة بالمخاطر في البر الرئيسي ، حيث لا يزال العديد من الأطراف المقابلة القوية ، من البنوك إلى الحكومات المحلية ، محاصرة في تداعيات التباطؤ.
في كانون الثاني (يناير) ، حذرت Sunac من الصعوبات في سداد المدفوعات الخارجية القادمة ، والتي تشمل الفائدة على مذكرة تم إعادة هيكلتها في نهاية هذا الشهر. في الأسبوع الماضي ، حذر المطور من خسارة متوقعة قدرها 26 مليار يوان (3.6 مليار دولار) في عام 2024 ، مقارنة بواحد من RMB8 مليار في العام السابق.
أخبر محامو Cinda أمس محكمة في هونغ كونغ أن الشركة لم تقم بعد بإنتاج أي وثائق لإعادة هيكلة جديدة ، وفقًا لما ذكرته بلومبرج.
