افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
من المقرر أن تواجه شركات التأمين على الحياة الكبيرة في المملكة المتحدة التي تستخدم أدوات مالية معقدة لإدارة مخاطر الأعمال قواعد أكثر صرامة لإعداد تقارير السيولة بموجب مقترحات من بنك إنجلترا.
تريد هيئة التنظيم التحوطية التابعة لبنك إنجلترا، والتي تشرف على شركات التأمين في المملكة المتحدة، أن ترى أكبر الشركات التي تستخدم عقود المشتقات المالية تعلن عن مراكز السيولة لديها بشكل متكرر ومتسق، وفقًا للمقترحات التي نُشرت يوم الأربعاء.
وتأتي هذه الخطوة استجابة لضغوط السوق الأخيرة، مثل “الاندفاع نحو النقد” خلال جائحة كوفيد-19 في مارس 2020، وما يسمى بصدمة LDI في أعقاب الميزانية المصغرة للمملكة المتحدة في سبتمبر 2022. وقال بنك إنجلترا إن كلا الحدثين وكشفت عن “فجوات حرجة” في متطلبات الإبلاغ عن السيولة الحالية لدى شركات التأمين. خلال كلا الحدثين، تعرضت شركات التأمين لصافي تدفقات خارجية كبيرة لتلبية نداءات الهامش على عقود المشتقات.
قالت PRA إنه خلال حلقة LDI لعام 2022 – والتي أدت إلى تدخل طارئ بقيمة 65 مليار جنيه إسترليني من قبل بنك إنجلترا لتحقيق الاستقرار في سوق السندات – اعتمدت الهيئة التنظيمية على بيانات ربع سنوية من شركات التأمين كانت قديمة بما يقرب من ثلاثة أشهر في وقت إصدار السندات. صدمة.
وقالت هيئة تحليل المخاطر: “إن العوائد التنظيمية الحالية لا تعطي تحليل مخاطر المخاطر معلومات مفصلة أو منتظمة بما فيه الكفاية عن التدفقات النقدية الدقيقة التي تشكل أساس مخاطر السيولة لشركات التأمين الكبرى”.
القواعد التي يتشاور بشأنها بنك إنجلترا ستشهد مطالبة شركات التأمين الكبرى بالإبلاغ عن التدفقات النقدية الشهرية والأصول السائلة وتأثير التغيرات في ظروف الائتمان أو السوق. وسيتعين عليهم الإبلاغ عن بعض البيانات يوميًا في ظروف صعبة، بموجب المقترحات.
ولن تنطبق متطلبات الإبلاغ الجديدة إلا على شركات التأمين التي تزيد أصولها عن 20 مليار جنيه استرليني ولديها عقود مشتقات بقيمة 10 مليارات جنيه استرليني أو أكثر.
قال هيو إيفانز، رئيس قسم التأمين في المملكة المتحدة في شركة KPMG، إن تسع شركات تأمين ستتأثر بالمقترحات، مضيفًا أنها تمثل “تغييرًا تدريجيًا في حجم وتواتر تقارير السيولة وقد تحتاج هذه الشركات إلى استثمارات كبيرة في الأنظمة والضمانات وإدارة الخزانة”. .
وتأتي القواعد الجديدة على خلفية تدقيق أكبر من جانب الجهات التنظيمية العالمية لاستخدام الأدوات المالية المعقدة، مثل المشتقات المالية، من قبل مجموعات مالية خارج القطاع المصرفي.
وتشكل مقترحات قانون تحليل المخاطر جزءاً من جهد أوسع تبذله الهيئات التنظيمية العالمية لمعالجة المخاطر المتمثلة في الاستخدام الواسع النطاق للمشتقات المالية في أجزاء كثيرة من القطاع المالي غير المصرفي، والذي قد يؤدي إلى زيادة التعرض لفترات من اضطرابات السوق.
تستخدم شركات التأمين في المملكة المتحدة بشكل متزايد المشتقات المالية وغيرها من الأدوات المالية لإدارة المخاطر المختلفة التي تتعرض لها أعمالها. قال تحليل مخاطر المخاطر (PRA) إن إجمالي التعرض للمشتقات النظرية لشركات الحياة في المملكة المتحدة زاد بأكثر من الضعف ليصل إلى 1.4 تريليون جنيه إسترليني منذ عام 2018.
وقال تحليل مخاطر المخاطر: “يمكن أن تكون هذه الأدوات مصدرا هاما لمخاطر السيولة لأنها يمكن أن تطلب من الشركات زيادة مدفوعات الهامش أو الضمانات عندما تتغير ظروف السوق، مما يؤدي إلى تدفقات خارجية سريعة وكبيرة”. “يمكن أن يكون التأثير على شركات التأمين الفردية ماديًا.”
أوصى مجلس الاستقرار المالي، الذي ينسق التنظيم العالمي للنظام المالي، هذا الأسبوع بعدة طرق يمكن للسلطات الوطنية من خلالها معالجة المخاوف المتعلقة بالسيولة، بما في ذلك مطالبة المشاركين في السوق بإجراء اختبارات التحمل لتعرضاتهم للمشتقات المالية.
وقالت هيئة تنظيم المخاطر إن العديد من الهيئات التنظيمية الأخرى تقوم بالفعل بجمع “معلومات إضافية وأكثر تفصيلاً من المملكة المتحدة” حول مخاطر السيولة في شركات التأمين، بما في ذلك الولايات المتحدة وفرنسا وبلجيكا. في عام 2022، اقترح صندوق النقد الدولي أن المملكة المتحدة يمكن أن تعزز “تقاريرها الإشرافية حول السيولة، بما في ذلك بيانات التدفق” في إشرافها على شركات التأمين.
وقالت هيئة تنظيم المخاطر إن متطلبات الإفصاح الإضافية التي تم تحديدها يوم الأربعاء ستكون لها تكلفة مقدمة قدرها 11 مليون جنيه إسترليني و3.6 مليون جنيه إسترليني من التكاليف المستمرة للصناعة، لكنها أضافت أنها تستحق العناء لأن شركات التأمين على الحياة في المملكة المتحدة لا تكشف حاليًا عن “أي معلومات حول مخاطر السيولة”. التعرضات”.
تقترح PRA القواعد الجديدة التي ستدخل حيز التنفيذ في نهاية ديسمبر 2025.
وقالت رابطة شركات التأمين البريطانية، وهي الهيئة التجارية للقطاع، إنها تدرك أهمية حصول تحليل مخاطر المخاطر على بيانات محدثة عن السيولة.
“سوف يقوم ABI بإجراء تقييم مفصل لهذه الأمور [reporting] النماذج وتقديم تعليقاتنا إلى PRA في الوقت المناسب.
