فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
الكاتب هو المدير القادم لمعهد الدراسات المالية
حجبت سحابة الأرقام في مراجعة الإنفاق على راشيل ريفز المفاضلات الكبيرة. هز المستشار من خلال فورة استثمارية عبر عدد من الإدارات ، تتخللها عمليات التحقق من الاسم عن الدوائر الانتخابية التي ستستفيد من مشاريع محددة وتذكير بجميع الوظائف التي سيتم دعمها.
كنا نعلم أن الحكومة ستزيد الاستثمار. لقد كان دائمًا جزءًا رئيسيًا من كيفية تعزيز العمالة إلى الوفاء بمهمتهم الأولى المتمثلة في زيادة النمو الاقتصادي. ما لم نكن نعرفه هو أن مثل هذه الحصة الكبيرة – التي تزيد عن 60 في المائة – من الإنفاق الإضافي ستذهب إلى الدفاع والصفر.
التركيز على هذه المجالات قد يزيد من النمو. لكن من الخطأ الاعتقاد بأن معدل نمو أعلى مستمر – ليس مجرد اقتصاد أكبر ولكنه يكبر كل عام – هو نتيجة حتمية. مجرد بناء مخزون من الأسلحة لن يدفع النمو. ودعم الأسر للتبديل إلى مضخات الحرارة يعني فقط إنتاج نفس الشيء الذي نقوم به بالفعل (المنازل الدافئة) بطريقة أنظف ، وربما أكثر تكلفة.
من الخطأ أيضًا الاعتقاد بأن الاستثمارات صديقة للنمو لمجرد أنها تخلق فرص عمل. خارج الركود ، يعني المزيد من الوظائف في منطقة واحدة في الغالب وظائف أقل في مكان آخر. بدلاً من التركيز على مقدار العمل اللازم لإنتاج شيء ما ، يجب أن نركز على مقدار الإخراج الذي يمكن أن ينشئه كل عامل. لدينا مشكلة إنتاجية ، وليس مشكلة في الوظائف.
تحدد الإستراتيجية الصناعية التي تم إصدارها الأسبوع الماضي الاستثمارات التي تهدف إلى وضع المملكة المتحدة كرائدة في القطاعات التي تم تحديدها على أنها ذات إمكانات عالية النمو ، بما في ذلك الدفاع والطاقة النظيفة. الاستثمارات المستهدفة – وخاصة تلك التي تشجع الابتكار – لديها القدرة على تحسين النمو وتوجيه العمال نحو مجالات أكثر إنتاجية. ولكن إذا لم تكن الحكومة تريد المزيد من القدرة على الدفاع ، فهل سيكون الاستثمار في الأسلحة والغواصات النووية ، حتى تلك المبتكرة ، أفضل طريقة لتعزيز النمو الاقتصادي؟ يبدو غير مرجح.
يمكن أن تكون الحكومة أكثر ثقة في أن الاستثمار في البنية التحتية والبحث والتطوير سيزيد من النمو. منذ فترة طويلة المملكة المتحدة نقص في البنية التحتية للنقل بالنسبة إلى الاقتصادات المتقدمة الأخرى. أفضل توصيل الأشخاص والأماكن والتحفيز بمزيد من الابتكار هو طريق إلى إنتاجية أعلى.
ستحصل وزارة العلوم والابتكار والتكنولوجيا على زيادة قدرها 3.8 مليار جنيه إسترليني في ميزانيتها الرأسمالية السنوية بحلول نهاية البرلمان ، والتي يجب أن تشهد التضخم في الإنفاق. لكن قسم النقل يحصل على 1.8 مليار جنيه إسترليني فقط. إن انخفاض الإنفاق على HS2 سيؤدي إلى تحرير الموارد للمشاريع الأخرى ، لكن ميزانية النقل الإجمالية تحصل على تخفيض حقيقي. تقزم كلتا المستوطنات من قبل 14 مليار جنيه إسترليني إضافي للدفاع و 9 مليارات جنيه إسترليني الذهاب إلى وزارة أمن الطاقة وصافي الصفر.
يجب أن نكون حذرين من السرد الذي يجعل الأمر يبدو كما لو لم تكن هناك مفاضلات. المزيد من الاستثمار للدفاع والطاقة النظيفة يعني أقل في مكان آخر. كما تعترف الاستراتيجية الصناعية نفسها ، فإن النمو ليس الهدف الوحيد. يتمتع السير كير ستارمر بأولويات أخرى أيضًا ، ولا يأتي رخيصة.
بعد اختيار المسار الذي تريد السير ، يجب على الحكومة الآن تحويل انتباهها إلى ضمان تسليم جميع المشاريع الصديقة للنمو في الوقت المحدد وفي الميزانية. هذا هو حقا أولوية قصوى.
تحرص الحكومة على البوق التراكمي 113 مليار جنيه إسترليني من الاستثمار الإضافي الذي سيجري على هذا البرلمان ، (بالمقارنة مع الخطط التي وضعها المحافظون في أوائل عام 2024). إنهم لا يعلنون عن الاقتراض الإضافية بقيمة 140 مليار جنيه إسترليني والتي من المتوقع خلال نفس الفترة. زيادة الاستثمار الحكومي يجعل النمو أعلى أكثر احتمالا. ارتفاع الديون والفوائد مدفوعات الفوائد تجعل النمو أكثر ضرورة.