هل نحن متشائمون للغاية بشأن أمريكا؟

لقد بدأت مؤخرًا في التفكير في أنني ربما أكون كآبة وأفراد عن الاقتصاد الأمريكي ومكانه في العالم. لقد صدمت مؤخرًا من قبل بضع قطع ، واحدة من جويل كوتكين على Unherd ، بحجة أنه لا ينبغي لنا خلط الحكومة الأمريكية مع الشعب الأمريكي ، أو أمريكا ، المكان. قد يكون الأول مختلًا بشكل كبير الآن ، لكنه لم يوقف ديناميكية الشركات الأمريكية ، أو الحماس الريادي في أمريكا (لا يزال أعلى بكثير من أوروبا) ، أو حقيقة أن الشيكات وتوازنات النظام الأمريكي (والتي يتم اختبارها في الوقت الحالي) تظل أفضل بديل للسلطة الصينية.

أوافق على هذا (ما لم تتقاضى أوروبا أعمالها معًا ، وتطلق Eurobonds ، وتكاملها حقًا وتصبح كيانًا سياسيًا قادرًا على تثبيت الاقتصاد العالمي والدفاع عن الديمقراطية الليبرالية). لقد صدمت في مؤتمر للمستثمر الذي حضرته الأسبوع الماضي ، كيف ، على الرغم من الاضطرابات السياسية في الولايات المتحدة ، فإن الأعمال الأمريكية تتواصل فقط مع الأشياء: إعادة التقييم ، وتجني سلاسل التوريد ، وإدراك أن دونالد ترامب مؤقت (باستثناء أزمة تأسيسية حقيقية يرفض فيها المغادرة بعد فترة ولايته الثانية).

بالطبع ، كانت هناك مخاوف كبيرة بشأن عدم اليقين التعريفي وسيادة القانون وعدم اليقين الاقتصادي والسياسي العام الذي أنشأه الرئيس الأمريكي. ولكن كان هناك أيضًا موقف Can-do الذي جعل الولايات المتحدة دائمًا أكثر البلدان ديناميكية في العالم ، وهو المكان الذي لا يزال بإمكانك السعي ، والفشل ، والسقوط ، والغبار ، والاستيقاظ ، والمحاولة مرة أخرى مع الاعتقاد بأن الأمور ستتحسن. بالمناسبة ، كان المؤتمر الذي حضرته في فلوريدا ، ولا يبدو الناس متشائمين كما هم في نيويورك. أخطط لتكريس المزيد من الوقت هذا الصيف للخروج والتحدث إلى شركات الشوارع الرئيسية والأشخاص الحقيقيين في Red State America حول كيفية رؤية اللحظة الحالية.

لقد أدهشني أيضًا قطعة أندي هالدان في FT الأسبوع الماضي بعنوان “صعود الذعرين” ، وهو ما يفترض أننا جميعًا سلبيون للغاية بشأن حالة العالم ، والولايات المتحدة على وجه الخصوص. يشير هالدان ، الذي كنت سأضعه هناك كواحد من أذكى الاقتصاديين في العالم ، بحق إلى أن الكثير منا في وسائل الإعلام والدوائر المالية أصبحوا “على مدار 24/7”. إنها نقطة عادت لي يوم الجمعة الماضي ، حيث تأتي أرقام التوظيف الأمريكية الجديدة في أقوى بكثير من المتوقع. الآن ، نعلم أن الوظائف مؤشر متخلف. ونعلم أيضًا أن الآثار الحقيقية للتعريفات ، بما في ذلك التضخم ونقص العرض ، لن تصل إلى بضعة أسابيع (آخر سفن ما قبل الأحزاب تبحر في الميناء الآن). أخيرًا ، تبدو الصين أكثر انفتاحًا على المحادثات التجارية ، التي رفعت الأسواق في أواخر الأسبوع الماضي.

أنا محظوظ لأن زميلي Ed Luce في المقعد كأفضل المدعى عليه اليوم (لا تشعر بالحماس الشديد ، فهذا لمرة واحدة!). لذا ، إد ، سؤالي لك هو: هل تعتقد أن تنبؤات صيف كئيب يمكن أن يكون فيه ارتفاع التضخم والاقتصاد في الركود خاطئًا؟ أعلم أنك ، مثلي ، قد انخفضت على ترامب لفترة طويلة ، لكن هل نعطيه القليل من الائتمان هنا؟ هل يمكن أن نراه يسحب أرنبًا إيجابيًا من القبعة خلال الأشهر القليلة المقبلة؟ أم أن هذا العمود بأكمله مجرد جهد يائس من جانبي ليقول شيئًا متناقضًا؟

القراءة الموصى بها

• على الرغم من أسئلتي أعلاه ، فإن الأمر يستحق قراءة مقال أندرو مارانتز في نيويوركر حول ما إذا كانت الولايات المتحدة تنزلق نحو autocracy. يقوم مارانتز بمقابلات الأشخاص في المجر وأماكن أخرى هم أقرب إلى السؤال ويقارن ردودهم على ما يحدث في أمريكا.

• أيضا على الجانب التحذيري من الأشياء ، يستكشف زميلنا جيليان تيت أزمة سيولة الشركات القادمة. التحذير: إنه يعتمد حقًا على كيفية تشغيل التعريفات.

• إذا كنت في واشنطن الأسبوع المقبل ، فتأكد من الذهاب إلى مهرجان FtWeekend! سأكون هناك (جنبا إلى جنب مع إد والعديد من الآخرين) ، والتحدث عن التجارة ، وصعود اليمين الكاثوليكي ، حيث يذهب الديمقراطيون من هنا ، وأكثر من ذلك بكثير. في التحضير ، تحقق من نصائحنا الداخلية لما يجب القيام به وأين نذهب في الحزام.

• في غضون ذلك ، أتطلع إلى معرض الموضة الجديد لمتحف متروبوليتان حول تاريخ ذكور الأسود. انظر مراجعة FT لها ، هنا.

إدوارد لوس يستجيب

رنا ، لا أعتقد أنه عن بُعد أنه جهد يائس في تناقض من جانبك. كما أعجبت بالقطعة المدروسة أندي هالدان. ما استخلصته من ذلك هو الدور الإيجابي للأسواق المذعر والمعلقين المليء بالكآبة في إقناع ترامب بالتوقف عن إعلانه عن الحرب الاقتصادية على العالم. في هذا المعنى ، يلعب الباليكانيون دورًا بناءً. كما قال هالدان: “ساعدت القوة التي لا تقاوم من الأهمية الذاتية في التسبب في ارتفاع تعريفة الولايات المتحدة ، لكن الهدف غير المنقول للحفاظ على الذات سيكون التراجع”. من الواضح أن الأسواق تراهن على أن تسلق ترامب حقيقي وسوف يدوم.

أنا متشكك أكثر بكثير من معنويات السوق. مشكلتي ليست بالضرورة مع نظرية إعادة التوازن ولكن مع الشخص المسؤول عنها. ببساطة ، ترامب هو عميل الفوضى. وهو يعتقد أن ضربات البرق وعدم القدرة على التنبؤ تزيد من نفوذه التفاوضي. هذا الجزء الأساسي من علم نفس ترامب من غير المرجح أن يتغير. وهذا يعني أنه حتى لو أثبت تفاؤل السوق بشكل صحيح ، ويتراجع بمجموعة من “صفقات” Kabuki لتوفير الوجه ، فلن يثق به أحد في التمسك بها. في الشركاء التجاريين في أمريكا على المدى القصير ، سيلقي ترامب ترامب بضع عظام رمزية – صفقة شراء للغاز الطبيعي المسال هنا ، وأوامر تم ترميمها لبوينغ هناك ، والكثير من أرقام الاستثمار الأمريكية غير المحتملة من اليابان والخليج. لكن على المدى المتوسط ​​سيبحثون عن صفقات أخرى وغيرها من الأسواق.

ليس لدي أي فكرة عما إذا كانت الولايات المتحدة ستحصل على صيف رهيبة لأن ذلك ينطوي على النظر في عقل ترامب. ولكن يمكن تجنب الركود بسهولة إذا كان يتسلق.