فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
من المتوقع أن تزن حرب الرئيس دونالد ترامب التجارية العالمية بشكل كبير على تقرير الوظائف الأمريكية في أبريل ، مع توظيف توقعات انخفاض حاد في الشهر.
من المتوقع أن تُظهر بيانات يوم الجمعة أن التوظيف تباطأ بشكل كبير هذا الشهر ، وفقًا لمسح من قبل الاقتصاديين من قبل بلومبرج. من المتوقع أن تكون الولايات المتحدة قد أضافت 125000 وظيفة فقط في أبريل ، أي انخفاض كبير من 228،000 في الشهر السابق.
ستحصل بيانات أبريل على التخفيضات إلى القوى العاملة العامة التي فرضها إيلون موسك ما يسمى وزارة الكفاءة الحكومية ، والتي كانت عازمة على خفض الإنفاق الحكومي. ستعكس الأرقام أيضًا أي تباطؤ في التوظيف الذي حدث حيث تخطط الشركات للحصول على زيارات للأرباح من تعريفة ترامب واسعة النطاق.
لكن لا يزال من المتوقع أن يكون الأضرار التي لحقت بسوق العمل محدودًا ، وقد تظل كذلك بالنظر إلى تسلق الرئيس على التعريفات ، مع توقف لمدة 90 يومًا لمعظم البلدان واستعداده الواضح للتفاوض على أسعار أقل بكثير على الصين.
لهذا السبب ، يتوقع المحللون أن يظل معدل البطالة عند 4.2 في المائة ، ولكي يكون هذا عاملاً في منع الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل.
وكتب المحللون في BNP Paribas: “لا نعتقد أن تقرير Jobs في أبريل ولا بيانات الناتج المحلي الإجمالي Q1 سيكون قاطعًا بما يكفي لتصرف الاحتياطي الفيدرالي. نتوقع أن يكون التوظيف معتدلاً وسط عدم اليقين ولكن كافي للحفاظ على معدل البطالة ثابتًا عند 4.2 في المائة”. كيت دوغويد
ما مدى صعوبة تعريفة عدم اليقين في الاتحاد الأوروبي؟
في ظل ذلك ، من المحتمل أن يكون لدى صانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي الأسبوع المقبل سبب للاحتفال بأنهم على الطريق الصحيح للوفاء بهدف التضخم على المدى المتوسط بنسبة 2 في المائة لأول مرة في نصف عام.
يتوقع الاقتصاديون الذين شملهم رويترز في المتوسط أن التضخم السنوي في أبريل ، الذي سيتم الإبلاغ عنه من قبل يوروستات يوم الجمعة ، قد انخفض إلى 2 في المائة ، بانخفاض عن 2.2 في المائة في مارس. ستكون هذه النتيجة هي أحدث تسجيلات بأن الضغوط الصاعدة لأسعار المستهلك قد تم ترويضها أخيرًا.
لكن من غير المرجح أن تستمر رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد في حضن النصر ، حيث إن التعريفات العالمية البالغة 10 في المائة التي فرضها ترامب على معظم الواردات – إلى جانب المخاوف من المعدلات المرتفعة إذا فشل الولايات المتحدة وشركاؤها التجاريون في إبرام صفقة – يمكن أن تتفوق على المشاعر الاقتصادية وكذلك آفاق النمو.
انخفاض حاد في سعر النفط في الأسابيع الأخيرة ، ويمكن أن يقلل اليورو الأقوى من التضخم إلى أبعد من ذلك خلال الأشهر المقبلة.
وكتبت بانتيون الكلية للاقتصاد الكلي في مذكرة للعملاء يوم الجمعة ، “إن المخاطر السلبية للتضخم تتصاعد على المدى القريب” ، مضيفًا أنها خفضت توقعات التضخم في العام بأكمله بنسبة 0.2 نقطة مئوية إلى 2.2 في المائة.
في الفترة التي سبقت إعلانات يوم التحرير المزعومة في ترامب في 2 أبريل ، بدأ اقتصاد منطقة اليورو في التقاط السرعة مرة أخرى ، مع توقع أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي المعدل موسمياً بنسبة 0.2 في المائة مقارنة بالأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2024 ، وفقًا لاستطلاع رويترز.
لكن البنك المركزي الأوروبي ، الذي خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة في أبريل ، حذر تخفيضه السابع منذ يونيو 2024 ، من أن “التوقعات الاقتصادية مغمورة بعدم اليقين الاستثنائي”. أولاف ستوربيك
هل سيشير بنك اليابان إلى ارتفاع معدلات هذا العام؟
إن السؤال الكبير للمحللين والمستثمرين قبل اجتماع السياسة النقدية في بنك اليابان الأسبوع المقبل ليس ما إذا كان من المحتمل أن يكون هناك ارتفاع في أسعار الفائدة ، ولكن ما إذا كانت التداعيات التي تبعدها عن تعريفة دونالد ترامب التجارية قد أدت إلى تفجير اليابان من تطبيع السياسة النقدية.
لا يتوقع أي من الاقتصاديين التي شملها رويترز أن ينتج عن الاجتماع ، الذي يقام يومي الأربعاء والخميس ، تحولًا من المستوى الحالي البالغ 0.5 في المائة. هذا على الرغم من القراءة لمؤشر أسعار المستهلك في طوكيو الأساسي الذي يظهر أن أسعار أبريل في رأس المال ارتفعت بنسبة 3.4 في المائة مقارنة مع العام السابق. هذا المعدل مرتفع لمدة عامين ومقطع أسرع مما توقعه معظم المحللين.
ومع ذلك ، فإن مزاج الحذر واضح. أشار حاكم BOJ ، Kazuo Ueda ، يوم الخميس إلى التدقيق في كيفية تأثير المعلومات المختلفة ، بما في ذلك تداعيات التعريفات الأمريكية ، على الاقتصاد الياباني بشكل مستدام في هدف سعر BOJ.
سيركز المستثمرون على اللغة الدقيقة التي يستخدمها BOJ لتحديد الوضع الحالي للتضخم ، ومدى الخوف من النغمة التي تثيرها في بيان التوقعات الاقتصادية المصاحبة للقرار ، ومدى بوضوح إمكانية زيادة معدل ارتفاع معدل في وقت لاحق من العام.
في تقرير Outlook ، فإن الاقتصاديين في HSBC وأماكن أخرى لا شك في أن المراجعات الهابطة لتوقعات النمو ستكون العنوان الرئيسي.
وكتب فريق الاقتصاد في HSBC في مذكرة للعملاء: “في هذه الأثناء ، هناك فروق دقة أكثر تنوعًا فيما يتعلق بالتضخم ، وبالتالي فإن التركيز على كيفية رؤية المسؤولين في اتجاهات الأسعار في عامي 2026 و 2027”.
لكن Naohiko Baba ، كبير الاقتصاديين في اليابان في باركليز ، قال إن BOJ قد يكرر الرسالة التي تعتقد أنها تعتقد أن معدلات السياسة الحقيقية منخفضة للغاية ، وأنها ستزيد من المعدلات بشكل مناسب إذا كان النمو والتضخم في المسار الصحيح.
وقال بابا: “الأجور والتضخم هي في الواقع” على المسار الصحيح “أو حتى أقوى قليلاً مما كان متوقعًا من قبل BOJ ، لذلك من حيث الأساسيات ، يبدو أن المرحلة قد تم وضعها في رفع الأسعار في أي وقت. في رأينا ، إنها الآن مسألة مفاوضات التعريفة مع إدارة ترامب والآثار ذات الصلة” ، قال بابا. ليو لويس
