افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أضاف أصحاب العمل في الولايات المتحدة 303 آلاف وظيفة في مارس/آذار، إذ أدى انتعاش سوق العمل إلى إضعاف التوقعات بتخفيضات وشيكة في أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) ودعم مساعي إعادة انتخاب الرئيس جو بايدن.
وكانت الأرقام التي نشرتها وزارة العمل الأمريكية يوم الجمعة أقوى بكثير من مكاسب الوظائف البالغة 200 ألف التي توقعها الاقتصاديون الذين استطلعت رويترز آراءهم، وأعلى من تلك الخاصة بشهري يناير وفبراير.
وانخفض معدل البطالة إلى 3.8 في المائة، مقارنة بالتوقعات البالغة 3.9 في المائة.
وتأتي هذه البيانات في الوقت الذي يدرس فيه مجلس الاحتياطي الاتحادي موعد البدء في خفض أسعار الفائدة من نطاقها الحالي بين 5.25 في المائة و5.5 في المائة.
ارتفعت عائدات السندات بعد الإصدار، حيث قلص المستثمرون رهاناتهم على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام. وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل عامين، والذي يتحرك مع توقعات أسعار الفائدة، بنسبة 0.08 نقطة مئوية خلال اليوم إلى 4.72 في المائة.
تشير أسواق العقود الآجلة الآن إلى احتمال بنسبة 60 في المائة تقريبًا لخفض سعر الفائدة الأول بحلول يونيو، بانخفاض عن أكثر من 70 في المائة قبل بيانات يوم الجمعة.
“من الواضح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة قريبًا مع وجود وظائف بهذه القوة والأساسية في الأسبوع المقبل [consumer price index] وقال جيمس نايتلي، كبير الاقتصاديين الدوليين في آي إن جي: “من المرجح أن تظل ساخنة”.
وتعطي هذه الأرقام دفعة لبايدن بينما يكثف حملته لاستعادة البيت الأبيض، مروجًا لسجله القوي في خلق فرص العمل. ولكن استطلاعات الرأي أظهرت أن الناخبين غير راضين عن أدائه الاقتصادي، وهو ما يرجع في الأساس إلى ارتفاع التضخم خلال فترة ولايته الأولى.
وقد دفعت بيانات الوظائف القوية وأرقام التضخم الأعلى من المتوقع في الأشهر الأخيرة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الإشارة إلى عدم وجود عجلة للبدء في خفض أسعار الفائدة.
هذا الأسبوع، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جاي باول إن التوقعات الاقتصادية “لم تتغير بشكل جوهري”. لكنه أضاف أنه بحاجة إلى “ثقة أكبر” في أن التضخم ينخفض إلى هدف البنك المركزي البالغ 2 في المائة قبل خفض أسعار الفائدة، قائلاً إن هناك “وقتاً” لتقييم القرار.
“من الصعب أن ننظر إلى هذا التقرير ونقول: “إن الاقتصاد يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة”. قال دين ماكي، كبير الاقتصاديين في Point72: “لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي قال إنه يريد خفض أسعار الفائدة”.
“لا أعتقد أن هذا يقلل بشكل كبير من احتمالات قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة في شهر يونيو، لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قال إن ذلك يتوقف على بيانات التضخم. وأضاف أن باول لا يرى أن سوق العمل القوي يتداخل مع تخفيضات أسعار الفائدة طالما أن التضخم ينخفض.
وحذر الاقتصاديون من أن أرقام الوظائف الشهرية يمكن تعديلها بشكل كبير بمرور الوقت، لكن التغييرات في يناير وفبراير في تقرير مارس أضافت إجمالي 22 ألف وظيفة، مما عزز صورة سوق العمل الأقوى.
وسيصبح تقرير الوظائف الشهري ذا أهمية متزايدة بالنسبة لفرص إعادة انتخاب بايدن مع اقتراب موعد التصويت في نوفمبر.
وقال بايدن قبل زيارة إلى بالتيمور بولاية ماريلاند، حيث أدى انهيار جسر الشهر الماضي إلى مقتل ستة عمال في أحد أكبر الموانئ التجارية على الساحل الشرقي: “يمثل تقرير اليوم علامة فارقة في عودة أمريكا”.
وأضاف بايدن أن الاقتصاد الأمريكي أضاف أكثر من 15 مليون وظيفة منذ توليه منصبه. وأضاف: “يعني ذلك أن 15 مليون شخص إضافي يتمتعون بالكرامة والاحترام اللذين يأتيان مع الراتب”.
وكان نمو التوظيف قويا بشكل خاص في قطاعات الرعاية الصحية والترفيه والضيافة والبناء، وكذلك في الوظائف الحكومية. وواصل متوسط الدخل الأسبوعي وساعات العمل الارتفاع في الشهر الماضي.
وأظهر المسح الأسري المنفصل زيادة قدرها 469 ألف شخص في قوة العمل الأمريكية، وزيادة في معدل المشاركة في قوة العمل. ويقول الاقتصاديون إن هذا سيعزز أيضًا حجة بنك الاحتياطي الفيدرالي لتأجيل تخفيضات أسعار الفائدة.
وقال إسوار براساد، أستاذ الاقتصاد في جامعة كورنيل: “إن القوة الملحوظة لسوق العمل في الولايات المتحدة، واستمرار التضخم العنيد، واستمرار تخفيف الظروف المالية، تقوض مبررات التخفيضات الوشيكة في أسعار الفائدة”.
وأضاف: “يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي برفاهية الانتظار لتخفيف السياسة النقدية ولكنه مقيد أيضًا بديناميكيات التضخم اللزجة، مما يجعل من الصعب جدًا التنبؤ باللحظة المثالية لبدء خفض أسعار الفائدة”.