فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
ربما يكون الاقتصاد الأمريكي قد تجاوز بريطانيا في أواخر القرن التاسع عشر. لكن الأمر استغرق الحرب العالمية الأولى للسياسيين البريطانيين للبدء في فهم العواقب ، وما زال لا يزال من الممكن أن تتصالح مع فقدان القيادة المالية العالمية.
يصبح شن الحرب والحفاظ على إمبراطورية أمرًا صعبًا بشكل متزايد إذا اعتبرت دولة ما على لطف الغرباء لتمويل ديونها. بالنسبة للمراحل المبكرة من الحرب العالمية الأولى ، يمكن أن تخدع بريطانيا نفسها أن تمويلها للصراع كان محايدًا على نطاق واسع من حيث التزامات الديون الدولية ، لأنها كانت مقرضًا ومقترضًا.
ومع ذلك ، كان هناك فرق حاسم: كانت المملكة المتحدة تقرض في المقام الأول لروسيا وفرنسا ، بينما كانت تقترض من الولايات المتحدة. توصلت روسيا إلى ديونها في أعقاب ثورة عام 1917 وخرجت فرنسا من الحرب التي تربط قدرتها على الدفع لاستلام التعويضات الألمانية ، والتي على الرغم من احتلال المنطقة الصناعية رور والاتفاقات العديدة من حيث المبدأ ، كانت نادراً ما تكون مقبلة.
ترك الولايات المتحدة كدائن رئيسي. ولكن على الرغم من لعبها دورًا رئيسيًا في إنهاء الحرب ، فقد قررت الولايات المتحدة إلغاء الاشتراك في السلام. فاز الكونغرس معركته مع الرئيس المريض وودرو ويلسون ورفض التصديق على معاهدة فرساي. وتم انتخاب الإدارة الجمهورية القادمة لـ Warren G Harding على منصة لـ “America First”. أرادت أموالها. ولكن تم تصميمه أيضًا على عدم أن يصبح متورطًا في الشؤون الأوروبية. كان من الصعب التوفيق بين هذين الهدفين ، حيث وجد الرؤساء المستقبليون الذين أرادوا التراجع عن أوروبا حتى يومنا هذا.
مفاوضات الديون في العشرينات من القرن العشرين هي موضوع جاف لا يمكن اختراقه. لكن جيل أيشر ، وهي مسؤولة سابق في وزارة الخزانة الأمريكية ، وجدت طريقة لجلبهم إلى الحياة من خلال التركيز على اثنين من الأبطال الرئيسيين: أندرو ميلون ، وزير الخزانة الأمريكي من عام 1921 إلى عام 1932 ، وينستون تشرشل ، مستشارة البريطانيين في الخزانة من عام 1924 إلى عام 1929. . . أن بلدانها ستواجه مرة أخرى ، وأن العالم لا يزال يواجه اليوم. “
كان الاثنان شخصيات مختلفة جدا. كان ميلون ، وهو مصرفي خجول ومنعود ، يضفي أموالاً منذ أن بدأ العمل في شركة والده في عام 1874 ، البالغ من العمر 19 عامًا. احتفظ بثقة الرؤساء المتتاليين. لقد كان أرثوذكسيًا تمامًا ، معتقدًا أن الولايات المتحدة اضطرت إلى تقليل الديون الوطنية التي ظهرت عليها لدعم حلفائها ومتابعة الحرب. لكنه كان أكثر مرونة من ظهوره القائم المقترح: لقد عرف أن الدائن بحاجة إلى التركيز على قدرة المدين على الدفع وأنه في بعض الأحيان يجب تخفيف شروط القرض لزيادة فرص استرداد الأموال.
على النقيض من ذلك ، كان تشرشل مضطربًا وطموحًا وكان له دور رائع من العبارة. كان لديه القليل من الفطنة التجارية ، ويتذكره كمستشار غير مبال. ومع ذلك ، كان سريعًا في فهم اقتصاديات ديون ما بعد الحرب في أوروبا ، بحجة أنه “طالما أن هذه الديون الهائلة معلقة في جميع أنحاء العالم. . . سوف تكون تجارتها محظورة بشكل خطير ومقيدة “. لقد فهم السياسة أيضًا: فكرة أن الولايات المتحدة لديها التزام أخلاقي بإلغاء ديونها الحربية ، من المحتمل دائمًا أن تروق للناخبين البريطانيين.
تتمثل The Wrinkle in Eicher في القصة الجذابة في أن تشرشل هو الذي أبرم الصفقة مع Mellon حول ديون بريطانيا في عام 1924 ولكنه مستشار سابق ولكن ستانلي بالدوين.
اعتقد بالدوين ، الذي تأثر بحاكم بنك إنجلترا مونتاجو نورمان ، أن المصداقية المالية لبريطانيا تستند إلى قبول التزاماته وسداد ديونها. ربما لم يكن تشرشل قد أحب هذه الصفقة ، ولكن ، لوفاء طموحه في أن يصبح مستشارًا ، كان عليه أن يقبلها منذ أن أصبح بالدوين رئيسًا للوزراء الآن. ومن المفارقات ، أن تشرشل كان على زيادة المشكلة من خلال قبول نصيحة نورمان بإعادة الجنيه الاسترليني إلى المعيار الذهبي في PREWAR PARITY ، وهو فعل من الأرثوذكسية الخزانة التي كان يندم عليها حتى نهاية أيامه.
في النهاية ، أثبتت شروط اتفاقية الديون غير ذات صلة. علقت ألمانيا التعويضات في عام 1931 وفرنسا تخلفت عن ديونها في العام التالي. بعد 18 شهرًا ، تقود حكومة بريطانية ، بقيادة كل من ستانلي بالدوين ، إلا أن ستانلي بالدوين ، تخلفت عن ديونها إلى الولايات المتحدة: الافتراضي الأول والأخير منذ القرن السابع عشر.
لحسن الحظ ، عندما يتعلق الأمر بتمويل الحرب العالمية الثانية ، سارعت الولايات المتحدة وبريطانيا بقيادة تشرشل إلى تعلم الدروس. قبلت بريطانيا وضعها المالي التابع. أدركت الولايات المتحدة دورها في ضمان السلام الأوروبي ، وهذا التعاون بدلاً من المواجهة كان أفضل طريق للاستقرار الاقتصادي. قد تجد إدارات اليوم على جانبي المحيط الأطلسي هذا الكتاب مفيدًا.
Mellon vs Churchill: The Untold Story of Treasury Titans at War بقلم جيل أيشر كتب Pegasus 22 جنيهًا إسترلينيًا/32 دولارًا ، 368 صفحة
نيكولاس ماكفيرسون هو سكرتير دائم سابق في وزارة الخزانة في المملكة المتحدة
انضم إلى مجموعة الكتب على الإنترنت على Facebook على FT Books Café واتبع عطلة نهاية الأسبوع Instagram و x
