افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
نما الاقتصاد البريطاني بنسبة 0.1 في المائة في نوفمبر، وهو ما يقل عن توقعات المحللين، حيث تتعرض المستشارة راشيل ريفز لضغوط متزايدة لإعادة بناء الثقة في الخطط المالية للحكومة.
وكان الرقم الشهري أقل من توقعات النمو البالغة 0.2 في المائة من قبل الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم، ويأتي بعد انكماش بنسبة 0.1 في المائة في كل من أكتوبر وسبتمبر، وفقا للبيانات التي نشرها مكتب الإحصاءات الوطنية يوم الخميس.
لن تبدد بيانات يوم الخميس المخاوف بشأن أداء اقتصاد المملكة المتحدة بعد أن ساهمت المخاوف من الركود التضخمي – عندما يكون النمو البطيء مصحوبًا بضغوط الأسعار المستمرة – في ارتفاع حاد في تكاليف الاقتراض في بداية العام.
وصل حزب العمال إلى السلطة في يوليو الماضي بوعد بوضع النمو في قلب جدول أعماله، لكن ريفز واجه انتقادات بشأن ميزانيته لشهر أكتوبر، والتي تركت الشركات تتحمل وطأة الزيادات الضريبية البالغة 40 مليار جنيه إسترليني.
وقال سورين ثيرو، مدير الاقتصاد في معهد المحاسبين القانونيين في إنجلترا وويلز: “من غير المرجح أن تؤدي هذه العودة المتواضعة المخيبة للآمال إلى نمو اقتصاد المملكة المتحدة إلى تخفيف مخاوف الركود التضخمي”، مضيفًا أنه “من غير المرجح أن تؤدي إلى تحسن ملحوظ في الاقتصاد”. النشاط الاقتصادي خلال الربع الرابع”.
وكان التوسع في نوفمبر، وهو الأول منذ أغسطس، بقيادة قطاع الخدمات المهيمن الذي نما بنسبة 0.1 في المائة وعوض انكماشا بنسبة 0.3 في المائة في قطاع التصنيع. ونما قطاع البناء بنسبة 0.4 في المائة في نوفمبر بعد انكماش بنسبة 0.3 في المائة في أكتوبر. وفي نوفمبر، كان الاقتصاد لا يزال أصغر بنسبة 0.1 في المائة عما كان عليه في مارس 2024.
وفي الأشهر الثلاثة حتى نوفمبر، لم يسجل الاقتصاد أي نمو مقارنة بالأشهر الثلاثة السابقة. وكان الإنتاج ثابتًا أيضًا في الربع الثالث، والذي يمثل تباطؤًا حادًا عن التوسع بنسبة 0.4 في المائة في الربع السابق. وبلغ النمو 0.7 في المائة بين يناير ومارس من العام الماضي.
وبعد نشر البيانات يوم الخميس، قال ريفز: “أنا مصمم على المضي قدمًا وبشكل أسرع لبدء النمو الاقتصادي، وهو الأولوية الأولى في خطتنا للتغيير”.
وتأتي أرقام الناتج المحلي الإجمالي في أعقاب البيانات الرسمية الصادرة يوم الأربعاء والتي أظهرت انخفاضًا غير متوقع في التضخم إلى 2.5 في المائة في ديسمبر من 2.6 في المائة في الشهر السابق.
وأثارت بيانات التضخم ارتفاعا حادا في سندات الخزانة يوم الأربعاء، مما دفع العائدات للانخفاض من أعلى مستوياتها في 16 عاما التي بلغتها هذا الشهر، مع زيادة المستثمرين رهاناتهم على المدى الذي سيخفض فيه بنك إنجلترا أسعار الفائدة هذا العام.
ترك بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير عند 4.75 في المائة الشهر الماضي بعد خفض تكاليف الاقتراض مرتين في عام 2024. وتتوقع الأسواق إلى حد كبير أن البنك سيخفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في فبراير.
وفي التعاملات المبكرة يوم الخميس، حافظت السندات الحكومية على مكاسبها من ارتفاع يوم الأربعاء، مع تغير طفيف في العائد لأجل 10 سنوات عند 4.74 في المائة. وقد قام المتداولون بتسعير ما لا يقل عن تخفيضين لأسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة هذا العام من بنك إنجلترا، وفقًا للمستويات التي تشير إليها سوق المقايضة.
واستقر الجنيه الاسترليني، الذي انخفض أكثر من 2 في المائة مقابل الدولار هذا العام، عند 1.220 دولار بعد صدور البيانات.
وقال باريت كوبيليان، كبير الاقتصاديين في شركة برايس ووترهاوس كوبرز الاستشارية: “بالنظر إلى قراءة التضخم الأخيرة أمس، فإن النمو الأضعف من المتوقع يمكن أن يساعد في تمهيد الطريق لتخفيضات أسرع لأسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا”.
وفي ديسمبر/كانون الأول، قال بنك إنجلترا إنه لا يتوقع أي نمو في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام، بانخفاض عن التوسع بنسبة 0.3 في المائة الذي توقعه في نوفمبر/تشرين الثاني.
حذر آلان تايلور، العضو الخارجي في لجنة السياسة النقدية، يوم الأربعاء من أن أحدث مؤشرات النشاط التطلعية قدمت “نظرة قاتمة بشكل متزايد لعام 2025″، حيث دعا بنك إنجلترا إلى إجراء عدة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام.
توقع الخبراء الذين استطلعت صحيفة فايننشال تايمز آراءهم أن يتفوق أداء الاقتصاد البريطاني على فرنسا وألمانيا، لكنهم حذروا من أن خطط ريفز لزيادة مساهمات التأمين الوطني لأصحاب العمل يمكن أن تضر بسوق العمل والاقتصاد الأوسع. وأعلنت المستشارة زيادة ميزانيتها لشهر أكتوبر، لكنها لن تدخل حيز التنفيذ إلا في أبريل.
قال سايمون بيتاواي، كبير الاقتصاديين في مؤسسة ريسوليوشن فاونديشن للأبحاث، إن المملكة المتحدة كانت “متقلبة النمو”، مع الركود في أواخر عام 2023، يليه الارتداد في أوائل عام 2024. “لكن سجلها على المدى الطويل هو سجل من الركود الاقتصادي”. وهذا هو المكان الذي تخاطر بريطانيا بالعودة إليه”.
