افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
هناك اتجاه مثير للقلق في ظل أحدث إحصاءات التوظيف، حيث انخفض معدل العثور على الوظائف خلال الشهرين الماضيين.
ملاحظة مهمة هنا: معدل العثور على عمل هو إحصائية تصاعدية، يتم حسابها بالتقدير أي أنواع من العمال الذين حصلوا على وظائف أو فقدوها في شهر معين، وذلك حسب الصناعة والبيانات الجزئية الديموغرافية من المسح الأسري الذي أجراه مكتب إحصاءات العمل. قد يبالغ وصفنا في تبسيط الأساليب المستخدمة في ورقة بحثية عام 2005 حيث طور روبرت شيمر من جامعة شيكاغو هذه الفكرة، ولكن هذا هو الأسبوع الذي يسبق عيد الميلاد ولا يزال الطفل لا ينام طوال الليل.
كما أن أحد الأشخاص في بنك جولدمان ساكس قام بالعمل الإحصائي نيابةً عنا. لذلك نذهب! لا يبدو مخططهم للبيانات المجمعة واعدًا:
ييكيس! وهذا هو أكبر انخفاض خلال شهرين منذ Covid-19. ويخفف البنك من وطأة الضربة من خلال تقديم بضعة أسباب لتجنب الذعر.
الأول هو أمر “الترحيل الجماعي الآن”:
فأولا، كان هناك انخفاض كبير في معدل العثور على عمل بين العمال المولودين في الخارج، والذي انخفض بنحو 10 نقاط مئوية على مدى الشهرين الماضيين ويمثل حوالي 2 نقطة مئوية من الانخفاض الإجمالي في معدل العثور على عمل. ونعتقد أن عدم اليقين المتزايد بشأن سياسة الهجرة في ظل إدارة ترامب القادمة ربما جعل أصحاب العمل أكثر ترددا في توظيف هؤلاء العمال. ومع ذلك، فإن هذه الانهيارات متقلبة على أساس شهري، وقد انعكست التقلبات السابقة في السلسلة الأجنبية المولد في بعض الأحيان في الأشهر اللاحقة.
يظهر الرسم البياني لهذا بعض التقلبات، ولكن من الصعب العثور على انخفاضات مماثلة خارج أوقات كوفيد:
كما أن الأمر لم يكن كما لو كانت مقايضة فردية حيث ارتفع معدل العثور على عمل للعمال المولودين في الولايات المتحدة.
ولكن مهلا، دعنا ننتقل إلى السبب التالي الذي يجعل جولدمان ربما لا يدعو للقلق. هذا هو التوقيت الغريب لعطلة عيد الشكر في الولايات المتحدة هذا العام.
نظرًا لأن العطلة جاءت في نهاية شهر نوفمبر، فمن المحتمل أن التوظيف بالتجزئة ليوم الجمعة السوداء لم يبدأ إلا في وقت لاحق من الشهر، مما قد يؤدي إلى قمع معدل العثور على وظائف للعاملين في صناعات “التجارة والنقل”. (من الرائع أن تشمل صناعات “التجارة والنقل” الوظائف التي تقوم فيها بطي القمصان عندما تكون مراهقًا).
وهنا الرسم البياني:
يشير GS إلى أن العطلة المتأخرة أدت إلى انخفاض أرقام خلق فرص العمل بمقدار 28000 لشهر نوفمبر. وتقول أيضًا إن الإضرابات كان من الممكن أن تؤثر على أرقام العثور على وظائف في صناعة النقل، مع الاعتراف بأنه “لا يفترض أن يتم اعتبار العمال المضربين عاطلين عن العمل في مسح الأسر المعيشية”. حسنًا.
على أية حال، كعامل مخفف أخير، يشير الخبير الاقتصادي لدى جولدمان مانويل أبيكاسيس إلى أن المزيد من الأميركيين يتقاعدون بدلاً من العثور على وظائف:
لذا فإن فقدان العمال الأكبر سناً لوظائفهم واختيار التقاعد ببساطة بدلاً من الاستمرار في البحث عن عمل من المفترض أن يكون بمثابة . . . علامة جيدة؟ حسنًا، ليس حقًا:
وتفسر هذه العوامل الثلاثة الانخفاض بنحو 5 نقاط مئوية من أصل 7 نقاط في معدل العثور على الوظائف منذ سبتمبر. ونتيجة لذلك، يشير تحليلنا إلى أن قسماً كبيراً من الانخفاض الأخير في معدل العثور على الوظائف يمكن تفسيره بعوامل خاصة لا علاقة لها بالضعف الدوري في الطلب على العمالة. ومع ذلك، فإن الانخفاض المطرد في معدل العثور على وظائف خلال العام الماضي يتوافق مع سوق العمل الذي شهد تباطؤًا كبيرًا في عام 2024 ولم يستقر بعد.
وكل هذا يفترض أن هذه العوامل الثلاثة لا ترتبط في الواقع بالاقتصاد الأوسع. ولكن سيكون شهر يناير قبل أن نتعلم مدى أهمية الجمعة السوداء المتأخرة، ومن المحتمل أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة اليوم، حتى يعيش ارتفاع FIWB.
مزيد من القراءة:
– الأسهم باهظة الثمن ولا أحد يهتم
