أجاي راجادياكشا هو الرئيس العالمي للأبحاث في بنك باركليز.
قدم جاي باول مفاجأة عيد الميلاد الشهر الماضي، ولم تكن من النوع الممتع. ولكن، بسبب انزعاج المستثمرين من تقلبات بنك الاحتياطي الفيدرالي، يواجه الاقتصاد الأمريكي تحدياً أكبر بكثير ووشيكاً يبدو أنهم يتجاهلونه في الأغلب.
وعلى الرغم من كل اللغة الخطابية التي تطلقها الإدارة الجديدة حول تحرير الاقتصاد الأميركي، فمن المتوقع أن يتباطأ المعروض من العمال فجأة، وستكون العواقب الاقتصادية كذلك. . . دون المستوى الأمثل.
نحن لا نشير إلى خطة الرئيس المنتخب لترحيل المهاجرين غير الشرعيين. وتشير معظم التقديرات إلى وجود 11 مليون مهاجر غير شرعي في البلاد. وعلى الرغم من خطاب الحملة الانتخابية، فإن ترحيلهم جميعا أو معظمهم ــ حتى لو حاولت الولايات المتحدة ــ يشكل تحديا لوجستيا غير قابل للحل. سيتعين على عملاء ICE الذهاب من باب إلى باب ومن مجتمع إلى مجتمع لمحاولة العثور على الأشخاص الذين لا يريدون أن يتم العثور عليهم.
وسيتعين على سلطات الدولة والسلطات المحلية أن تتعاون. وسيتعين على الدول الأخرى الموافقة على استعادة الملايين. وسيتعين على الكونجرس تمرير مئات المليارات من التمويل الجديد لهذه الجهود. وسوف تشتكي الشركات في جميع أنحاء البلاد. على سبيل المثال، فإن نسبة كبيرة جدًا من جامعي الفاكهة في البلاد هم من المهاجرين غير الشرعيين. وسوف تتأثر الصناعات المتنوعة مثل تجهيز الأغذية والبناء والضيافة وغيرها بشكل كبير.
ولذلك فمن المرجح أن تخفف الإدارة الجديدة في نهاية المطاف موقفها بشأن ترحيل المهاجرين غير الشرعيين داخل البلاد (من الناحية العملية، إن لم يكن من الناحية الخطابية). وسوف ترتفع عمليات الترحيل، ولكن من المرجح أن ترتفع إلى نفس المستوى الذي كانت عليه في سنوات أوباما، مع التركيز على أولئك الذين لديهم سجلات إجرامية، وينبغي أن ترتفع. بمعدل سنوي 400-500 ألف سنويا.
ومع ذلك، لا تزال الولايات المتحدة تواجه صدمة عرض العمالة التي تلوح في الأفق، وهي تأتي من جنوب الحدود.
إن تقدير صافي الهجرة إلى البلاد ليس عملية سهلة. المصدر الرسمي للعمال المحليين والمهاجرين – المسح الأسري الذي أجراه مكتب إحصاءات العمل – غير دقيق (بشكل مهذب) ويتقلب بشكل كبير. لذلك دعونا نمضي في هذا الطريق الطويل. لقد حددنا خمس فئات للهجرة – المهاجرين لأسباب إنسانية (الذين ليس لديهم تأشيرة صالحة ولكنهم يطالبون باللجوء على الحدود)، والدخول غير القانوني، وتجاوز مدة الإقامة، والبطاقات الخضراء الممنوحة في الخارج، وحاملي تأشيرات الإقامة المؤقتة.
ثم كان علينا جمع بيانات الهجرة الإجمالية عن كل فئة من هذه الفئات من 14 مصدرًا مختلفًا، مثل وزارة الخارجية، واللقاءات والإفراجات من الجمارك وحماية الحدود، وبيانات القبول من وزارة الأمن الوطني، وما إلى ذلك.
تم قضاء الكثير من الوقت في محاولة تجنب العد المزدوج – مثل الأفراد الذين غيروا وضع الهجرة، أو الذين يدخلون البلاد ويغادرونها بشكل متكرر. ثم، لزيادة تعقيد الأمور، كنا بحاجة إلى تقدير تدفقات الهجرة (الأشخاص الذين ينتقلون بشكل دائم خارج الولايات المتحدة) للوصول إلى صافي تدفقات الهجرة.
من عام 2014 إلى عام 2019، اقترب صافي تدفقات الهجرة كل عام من المليون. لقد اختلفوا قليلاً حسب السنة. شهد عام 2018 700 ألف مهاجر فقط، لكن الأرقام كانت دائمًا في حدود بضع مئات الآلاف من الأشخاص. في عام 2020، كان هناك تدفق صافي للأشخاص إلى الخارج ويرجع ذلك في الغالب إلى عودة المقيمين في الخارج إلى ديارهم أثناء الوباء.
ثم جاء عام 2022. وبحسب تقديراتنا، بلغ صافي الهجرة في عام 2022 3.3 مليون، وارتفع إلى 4 ملايين في عام 2023. واعتبارًا من نهاية أبريل 2024 (وهي أحدث البيانات المتاحة)، كان صافي الهجرة يتشكل ليكون أكثر من 3 ملايين عام آخر. . لذا، نعم، شهدت السنوات القليلة الماضية دخول المهاجرين إلى البلاد بمعدلات تفوق وتيرة 2014-2019 عدة مرات.
ومع هذه الهجرة الجماعية جاءت زيادة هائلة في المعروض من العمالة.
لقد قمنا بتقدير معدلات المشاركة في قوة العمل في كل فئة من فئات المهاجرين (ونعم، تم إجراء بعض التخمينات؛ وهذه هي طبيعة مثل هذه الممارسة). أضافت الهجرة (الشرعية وغير القانونية والإنسانية – كلها) ما يقل قليلاً عن نصف مليون عامل إلى القوة العاملة في الولايات المتحدة كل عام في الفترة من 2014 إلى 2019. ولكن في الفترة من 2022 إلى 2024، أضفنا أكثر من مليوني عامل كل عام.
وبطبيعة الحال، من المتوقع الآن أن يتغير ذلك بسرعة. في يونيو/حزيران، أعاد الرئيس بايدن سياسة “البقاء في المكسيك” بموجب أمر تنفيذي؛ وهو أمر كان قد ألغاه في ديسمبر/كانون الأول 2021. وفي الماضي، نجحت هذه السياسة في إبطاء الهجرة. ولم تكن هذه المرة مختلفة، حيث تباطأ عدد الوافدين الجدد بشكل حاد بالفعل في الأشهر الأخيرة.
ويستغرق الأمر من ستة إلى تسعة أشهر حتى يتمكن المهاجرون الجدد من الانضمام إلى القوى العاملة رسميًا. مما يعني أن قرار الرئيس بايدن يجب أن يظهر في تقليص المعروض من العمالة قريبًا. نحن نقدر أن هذا الإجراء وحده سيقطع 750 ألفًا من المعروض من العمالة في العام المقبل. علاوة على ذلك، عندما يتولى الرئيس المنتخب ترامب السلطة، فمن المرجح أن يتخذ تدابير أخرى لإبطاء الهجرة، كما وعد.
وهذا يعني أن عرض العمالة الأمريكية من الهجرة سيعود بسرعة إلى متوسطات فترة ولاية ترامب – حوالي نصف مليون عامل جديد سنويا. ويمثل هذا انخفاضًا كبيرًا عن العدد الذي يزيد عن مليوني شخص خلال السنوات الثلاث الماضية.
ولكن ماذا في ذلك؟ وما دام الطلب على العمالة قويا، فلماذا يهم من أين يأتي العمال؟
والمشكلة هي أن الولايات المتحدة دولة تعاني من الشيخوخة السكانية. إنها لا تتقدم في السن بسرعة مثل ألمانيا أو إيطاليا على سبيل المثال. ولكن حتى في الولايات المتحدة، فإن عدد السكان المولودين في الولايات المتحدة ينمو بمعدلات أقل من معدلات الإحلال. وعلاوة على ذلك، استمر هذا التوسع في الوظائف لفترة طويلة حتى أن معدل المشاركة في قوة العمل في الولايات المتحدة أصبح بالفعل مرتفعاً للغاية وفقاً للمعايير التاريخية ــ وخاصة في المجموعة الحرجة التي تتراوح أعمارهم بين 25 و54 عاماً ــ وكان في طريقه إلى الانخفاض في الأشهر الأخيرة.
وإذا أضفنا إلى ذلك الانفجار المطلق في ثروات الأسر الأمريكية منذ كوفيد – 19 – الذي يثبط كبار السن عن البقاء في القوى العاملة – فمن الواضح أن الانكماش الحاد في المعروض من العمالة المهاجرة سيكون مؤلما. من الغريب أن عدد الوظائف التي يتم خلقها في الاقتصاد هو دالة لكل من الطلب على العمال وكذلك الطلب على العمال إمداد من العمال.
ماذا كانت ستفعل البلاد لو بلغ متوسط الهجرة في الفترة 2022-2024 نصف مليون بدلاً من 2.2 مليون، وظل الطلب على العمال قوياً؟ إنه سؤال مثير للاهتمام. ففي نهاية المطاف، تمتعت الولايات المتحدة بنمو صحي للغاية في الوظائف في الفترة 2017-2018، حتى عندما كان المعروض من العمالة المهاجرة يبلغ نصف مليون فقط سنويا.
لكن الفارق المهم هو أن المشاركة في قوة العمل انخفضت في ولاية أوباما الثانية، وكان هناك مجال للارتفاع بشكل كبير – كما حدث – في ولاية ترامب الأولى.
وهذه المرة، مع ارتفاع معدل البطالة بالفعل واستمرار الشيخوخة السكانية في الولايات المتحدة، ربما كان لزاماً على الأجور أن ترتفع بشكل حاد للغاية، وهو ما يتجاوز كثيراً ما حدث بالفعل. بعد كل شيء، فإن المتقاعد الذي يجلس على الهامش لن يدخل سوق العمل إلا إذا تم إغراءه بذلك. وحتى مع ارتفاع الأجور، فمن المرجح أن يكون خلق فرص العمل الفعلي أقل بكثير.
وفي الوقت نفسه، كانت الأجور المرتفعة قد انتقلت إلى التضخم، مما دفعه إلى مستوى أعلى مما بلغه في هذه الدورة. وكان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة بسرعة، ويستمر في ذلك إلى أن يهدأ طلب الشركات على العمال. ويكاد يكون من المؤكد أن دورة الأعمال لن تكون طويلة وغير قابلة للتدمير كما كانت في العامين الماضيين.
سيكون لدى المستثمرين أشياء كثيرة للتركيز عليها مع تولي الإدارة الجديدة السلطة – بما في ذلك التعريفات الجمركية، وجدول أعمال إلغاء القيود التنظيمية، وتخفيضات الضرائب، و”احتياطي البيتكوين الاستراتيجي”، واحتمال ضم جرينلاند وكندا وقناة بنما.
لكن التأثير الأسرع على الاقتصاد قد يأتي من تقلص المعروض من العمال الجدد.
