احصل على ملخص المحرر مجانًا
تختار رولا خلف، رئيسة تحرير صحيفة الفاينانشال تايمز، قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
أبقى بنك إنجلترا على أسعار الفائدة عند 5 في المائة بعد أن ظل التضخم ثابتا في أغسطس، لكنه أشار إلى أنه قد يخفض تكاليف الاقتراض مرة أخرى في نوفمبر.
وجاء قرار لجنة السياسة النقدية بأغلبية ثمانية مقابل واحد يوم الخميس بعد أن خفضت تكاليف الاقتراض بمقدار ربع نقطة في اجتماعها الشهر الماضي.
في إشارة إلى احتمال خفض أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماعه المقبل في نوفمبر/تشرين الثاني، قال بنك إنجلترا إنه سيتبع نهجا “تدريجيا” لتخفيف السياسة، على افتراض عدم حدوث تغييرات جوهرية في الاقتصاد.
واصل الجنيه الإسترليني مكاسبه وارتفع 0.6 بالمئة إلى 1.3291 دولار بعد إعلان بنك إنجلترا.
وقال محافظ البنك المركزي البريطاني أندرو بيلي إن الضغوط التضخمية بدأت في التراجع وإن الاقتصاد يتطور “على نطاق واسع كما توقعنا”.
وقال “إذا استمر هذا الوضع، فسوف نتمكن من خفض أسعار الفائدة تدريجيا بمرور الوقت. ولكن من الأهمية بمكان أن يظل التضخم منخفضا، لذا يتعين علينا أن نحرص على عدم خفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة أو بشكل مفرط”.
وجاء قرار بنك إنجلترا بعد يوم من خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أسعار الفائدة بنصف نقطة مئوية وبعد أسبوع من قيام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة للمرة الثانية بواقع ربع نقطة مئوية هذا العام.
في حين خفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة في أغسطس/آب، فإنه يتبنى مسارا حذرا نحو خفض تكاليف الاقتراض، وقال يوم الخميس إن قراراته كانت موجهة بالحاجة إلى “الضغط” على الضغوط التضخمية المستمرة لإخراجها من النظام.
استقر معدل التضخم في المملكة المتحدة عند 2.2% في أغسطس/آب، وهو ما يقل كثيرا عن ذروته في عام 2022 التي تجاوزت 11% وقريبا من هدف بنك إنجلترا البالغ 2%. لكن التضخم في أسعار الخدمات ارتفع مؤخرا.
وتوقعت لجنة السياسة النقدية أن يرتفع التضخم إلى 2.5% بحلول نهاية العام، في حين من المتوقع أن ينمو الاقتصاد بمعدل ربع سنوي ضعيف يبلغ 0.3% في النصف الثاني من العام.
وارتفعت العائدات على السندات الحكومية البريطانية لأجل عامين، والتي تتأثر بارتفاع أسعار الفائدة، إلى 3.91% بعد الإعلان، بزيادة 0.04 نقطة مئوية عن مستواها قبل الإعلان مباشرة.
وجاء في محضر اجتماع لجنة السياسة النقدية يوم الخميس أن أعضاء اللجنة أبدوا “مجموعة من وجهات النظر” بشأن مدى قوة الضغوط التضخمية المحلية المترسخة، مضيفا أن معظمهم يعتقدون أن هناك حاجة إلى المزيد من التخفيضات التدريجية في أسعار الفائدة.
كان العضو الوحيد في لجنة السياسة النقدية الذي عارض قرار يوم الخميس بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير هو سواتي دينغرا، العضو الخارجي، الذي يعد الأكثر تشاؤما في تحديد أسعار الفائدة ودعا إلى خفض فوري بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 4.75 في المائة.
ولم يقم واضعو أسعار الفائدة في اجتماع بنك إنجلترا بإجراء أي تغيير على وتيرة التشديد الكمي ــ سياسة البنك في تقليص ميزانيته العمومية. وهذا يعني أن حيازات السندات سوف تنخفض بمقدار 100 مليار جنيه إسترليني في عامي 2024 و2025.
يركز بنك إنجلترا بشكل أكبر على السيناريوهات الاقتصادية البديلة في أعقاب تقرير حاسم قدمه رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق بن برنانكي. وأشارت محاضر اجتماع يوم الخميس إلى ثلاث حالات اقتصادية محتملة في المستقبل.
في الحالة الأولى، سينخفض التضخم مع تلاشي تأثير الصدمات العالمية مثل الوباء وحرب أوكرانيا. وفي الحالة الثانية، سيكون من الضروري خفض معدل النمو لخفض التضخم. وفي الحالة الثالثة، يعني التضخم المستمر أن السياسة النقدية سوف تظل أكثر تشددا لفترة أطول.