مرحبًا بكم مرة أخرى في موقع “الأسرار التجارية” وكل التمنيات الطيبة لعام 2025. على الرغم من أنني كنت متواضعًا جدًا لفترة طويلة لدرجة أنني لم أتمكن من تقديم تنبؤات ثابتة في مثل هذا العالم الفوضوي، إلا أنني كنت على الأقل سأقوم اليوم بتنفيذ اللائحة “ما يجب مراقبته في العام المقبل” . ولكن مع قيام الرئيس جو بايدن الأسبوع الماضي بمنع عرض شركة نيبون ستيل اليابانية لشراء شركة يو إس ستيل، أشعر بالتأثر لأداء قداس لحشد الأصدقاء، الذي تخلى عن يتيم اقتصاد بايدن. لذا فإن دليلي لعام 2025 سيأتي الأسبوع المقبل. المياه المخططة على أسعار الأسهم الأمريكية. سؤالي لك هذا الأسبوع: لقد توقعت بشكل مبدئي أن عام 2025 سينتهي مع قيام دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 10 في المائة على الأقل على نصف الواردات الأمريكية على الأقل. هل سأكون على حق؟ أرسل لي بريدًا إلكترونيًا على alan.beattie@ft.com.
فكرة سيئة . . .
لم يكن الأمر غير متوقع تمامًا – تنبأ البعض منا بذلك – أن “نقل الأصدقاء”، المعروف أيضًا باسم “نقل الحلفاء”، وهو عملية توجيه التجارة والاستثمار إلى البلدان ذات التفكير المماثل من الناحية الجيوسياسية، سيواجه صعوبات على جبهتين. الأول، تحديد الدول الصديقة. اثنان، والأهم من ذلك، التنافس مع عدد لا يحصى من الأهداف المتضاربة الأخرى لسياسة بايدن التجارية والصناعية، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر خلق وظائف التصنيع في الداخل، وترسيخ الريادة الأمريكية في قطاعات التكنولوجيا المتقدمة، وتعزيز التحول الأخضر ودعم الصلب الأمريكي. صناعة.
ومع ذلك، كان البعض منا متفائلا إلى حد ما بأن تاريخ بايدن الطويل كباني للتحالفات في العلاقات الدولية قد يكون له وزن كبير في الميزان. هذا هو المكان الذي كنا مخطئين فيه إلى حد كبير. عندما يتعلق الأمر بذلك، تم إعطاء الأولوية لشركات صناعة الصلب قبل كل شيء. وباعتبارها صناعة نقابية تقع في ولايات انتخابية متأرجحة (بنسلفانيا وويسكونسن) مع الحماية الجمركية الموروثة من دونالد ترامب ومبررات الأمن القومي والبيئة، فإنها، رغم أنها خادعة، وضعت علامة على الكثير من المربعات التي لا يمكن تجاهلها.
صحيح أن بايدن علق التعريفات الجمركية على الصلب والألومنيوم بنسبة 25% و10% على التوالي على الواردات من الاتحاد الأوروبي، ولكن بشكل مؤقت فقط وفي مقابل نظام حصص معقد ترك المصدرين الأوروبيين يكافحون للوصول إلى السوق الأمريكية على أي حال. ستنتهي هذه الهدنة في شهر مارس، وستكون متفائلًا للغاية إذا تخيلت أن ترامب سوف يمددها بسعادة دون السعي للحصول على المزيد من التنازلات – أو مجرد فرض التعريفات الجمركية الكاملة مرة أخرى مهما حدث.
والآن، على الرغم من أننا تقريبًا عشية إدارة ترامب وخسارة كامالا هاريس لولاية بنسلفانيا في الانتخابات، قرر بايدن توجيه ضربة رمزية أخرى لصالح صناعة الصلب من خلال منع استحواذ شركة نيبون ستيل على شركة الولايات المتحدة للصلب. وقد أدى القرار إلى تقسيم هيئة الفحص المشتركة بين الوكالات (لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة) وتعارض مع نصيحة العديد من كبار المسؤولين في إدارته.
. . . هذا لا معنى له حتى
أقول “رمزي” لأن الشيء الغريب حقاً في هذا القرار هو أنه لا معنى له حتى بشروطه، كما أشارت شركة نيبون ستيل والحكومة اليابانية. تؤيد إدارة شركة US Steel الصفقة، قائلة إنها بحاجة إلى الاستثمار الذي ستجلبه أموال شركة Nippon. ويؤيد المسؤولون من الفرع المحلي لاتحاد عمال الصلب في ولاية ساوث ويلز الصفقة، قائلين إنها ستحافظ على الوظائف. ولم تعترض وزارة الخزانة والبنتاغون ووزارة الخارجية – وهي الوكالات المكلفة فعلياً بالحفاظ على الأمن القومي – على الصفقة عندما عرضت على لجنة الاستثمار الأجنبي.
وكان المعترضان الرئيسيان هما كاثرين تاي، الممثلة التجارية للولايات المتحدة، وديف ماكول، رئيس جامعة ساوث ويلز، الذي تعرض لبعض الانتقادات العامة المختارة. كانت قيادة USW قريبة منذ فترة طويلة من شركة Cleveland-Cliffs، وهي شركة منافسة حاولت الاستحواذ على شركة US Steel.
كل السياسات محلية، بما في ذلك السياسات التجارية، لكن السياسة هنا غريبة تمامًا. إنه لأمر سريالي أن يتم تخريب الممارسة ذات الأهمية الجيوسياسية المتمثلة في تبادل الأصدقاء من قبل الممثل التجاري الأمريكي الذي لا يتخصص في الأمن القومي، وزعيم نقابي يتصرفان في تحدٍ لزملائه الأقرب إلى القضايا المطروحة. امتد هوس تاي بصناعة الصلب إلى إرسال مجموعات من مسؤولي الممثل التجاري الأمريكي في رحلات سياحية لالتقاط صور تذكارية مع عمال الصلب. هذه سياسة تجارية قائمة على المشاعر ومدعومة بالعرض والتصريح.
على النقيض من ذلك، كانت وزيرة الخزانة جانيت يلين هي المؤيد الرئيسي لدعم الأصدقاء في الإدارة، ومن الجدير بالملاحظة أن وزارتها كانت منخرطة في أحد أهم جهود الإدارة في هذا المجال. أقر الكونجرس قانون خفض التضخم في عام 2022 مع متطلبات المحتوى المحلي سيئة السمعة الخاصة بالإعفاءات الضريبية لشراء السيارات الكهربائية. ولكن وزارة الخزانة، من خلال إشرافها على تنفيذ قانون الجيش الجمهوري الإيرلندي، هي التي تمكنت بذكاء من إحداث ثغرات في تلك القواعد للسماح لشركات صناعة السيارات الأوروبية واليابانية بالاستفادة من خلال تأجير السيارات بدلاً من بيعها.
إن الحلقات التاريخية الناجحة من استخدام التجارة لتكوين أصدقاء في السياسة الخارجية والحفاظ عليهم كانت تشتمل على مواجهة المعارضة الداخلية. تضمنت خطة مارشال بعد الحرب العالمية الثانية وإنشاء سياسة خارجية عبر الأطلسي متطلعة إلى الخارج هزيمة النزعة الانعزالية في السياسة الأمريكية. وقد اتخذت إدارة رونالد ريجان إجراءات صارمة للغاية ضد واردات معينة من اليابان (السيارات وأشباه الموصلات)، ولكنها لم توقف الاستثمار الأجنبي المباشر لشركات صناعة السيارات اليابانية في الولايات المتحدة. كما أنها دفعت جولة أوروغواي للمحادثات التجارية إلى الأمام وأنشأت منظمة التجارة العالمية.
عندما يتعلق الأمر بالأمر، لم يكن الجوهر، بل أجواء حماية صناعة الصلب، هي التي منعت إدارة بايدن من منح الأصدقاء فرصة عادلة. إنها نهاية حزينة لفكرة محترمة ولكنها غير محببة في النهاية.
المياه المخططة
وعلى الرغم من كل شيء (أو على الأقل على الرغم من كل ما حدث حتى الآن)، فقد تفوق أداء الأسهم الأمريكية على أداء الأسهم في الاقتصادات الكبرى الأخرى.
روابط التجارة
يقول جيفري غيرتز، من مركز أبحاث الأمن الأمريكي الجديد، إن شعار “ساحة صغيرة، سياج مرتفع” لضوابط التصدير الأمريكية على التكنولوجيا كان فكرة أخرى من أفكار الاقتصاد الجيواقتصادي لإدارة بايدن والتي لم تحقق أداءً جيدًا.
يفترض تحليل صحيفة وول ستريت جورنال أن الصين لديها قدرة محدودة على الرد على أي تعريفات يفرضها ترامب.
وفي حجة متناقضة إلى حد ما، يقول إيفان ميديروس، وهو مسؤول كبير سابق في إدارة باراك أوباما، في صحيفة فايننشال تايمز إن الصين لا تستطيع الانتقام فحسب، بل يمكنها أيضا التكيف والتنويع في الرد على ترامب.
يوضح إريك بوم في مجلة ريزون التحررية الدور الذي لعبه دعاة حماية البيئة في عرقلة صفقة نيبون ستيل مع شركة الصلب الأمريكية.
تقول كاتي مارتن، عضوة فريق “لا أحد يعرف أي شيء”، أسطورة الأسواق في صحيفة “فاينانشيال تايمز”، إن المستثمرين ليس لديهم أدنى فكرة عما سيفعله ترامب، مما يتركهم “معصوبي الأعين ويتجولون على رؤوس أصابعهم حول أشعل النار”.
في كتاباتهم في مجلة فورين أفيرز، يقول دانييل روزين، وريفا جوجون، ولوجان رايت من شركة روديوم جروب الاستشارية، إن التباطؤ الاقتصادي في الصين أدى إلى ترجيح كفة ميزان القوى في النزاعات التجارية تجاه الولايات المتحدة.
يتم تحرير الأسرار التجارية بواسطة جوناثان مولز
