ابق على اطلاع مع التحديثات المجانية
ببساطة الاشتراك في التضخم في المملكة المتحدة Myft Digest – يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
أشار حاكم بنك إنجلترا يوم الأربعاء إلى أنه كان قلقًا بشأن إمكانية إضعاف الطلب في الاقتصاد البريطاني ، وهو السبب الرئيسي الذي يعتقد أنه يجب أن يظل البلاد على المسار الصحيح لبطء التضخم.
في حين أن بنك إنجلترا توقعت أن يتسارع تضخم أسعار المستهلك إلى 3.7 في المائة هذا العام من 3 في المائة في يناير ، أخبر أندرو بيلي MPS أنه يعتقد أن “المسار الأساسي” لنمو الأسعار لا يزال هبوطًا.
لقد قلل من مخاطر تسارع تعزيز الذات في نمو الأسعار بالنظر إلى “النمط الضعيف” لاقتصاد المملكة المتحدة ، مضيفًا: “لا شيء مثل ما رأيناه قبل بضع سنوات”.
وأضاف بيلي: “قد تكون حجة ضعف الطلب أقوى بعض الشيء بالنسبة للعام الماضي ، لكننا سنرى”.
خفضت شركة بنك إنجلترا أسعار الفائدة إلى 4.5 في المائة في اجتماعها في شهر فبراير حتى عندما حذرت من أن ارتفاع أسعار السلع الأساسية بما في ذلك الطاقة من المقرر أن يرتفع التضخم إلى أعلى هذا العام.
والسؤال الرئيسي الذي يواجه البنك المركزي هو ما إذا كان الضعف الأخير في الاقتصاد يعزى في المقام الأول إلى جانب العرض الضعيف من الاقتصاد أو لتليين الطلب ، والتي يمكن أن تساعد الأخير في جر التضخم.
وضعت جلسة الاستماع أمام لجنة مختار الخزانة الأقسام في لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا حول الدرجة التي تنحرف فيها مخاطر التضخم.
في حين أن بيلي قد قلل من خطر التضخم في الجولة الثانية ، فإن عضو MEGAN GREENE الخارجي في MPC وكبير الاقتصاديين HUW Pill أقل تفاؤلاً بشأن نمو الأسعار.
لاحظ غرين في رسالة إلى اللجنة أن عام 2025 من المحتمل أن تكون السنة الخامسة على التوالي التي بقي فيها التضخم أعلى من هدف البنك 2 في المائة.
وقالت: “هناك خطر قد يكون هذا قد أدى إلى خفض عتبة التأثيرات في الجولة الثانية”.
وأضاف غرين أن النشاط الاقتصادي الناعم يمكن أن يكون “مدفوعًا في المقام الأول” ، مضيفًا “من المرجح أن يتلاشى استمرار التضخم من تلقاء نفسه ، ومن المرجح أن تظل السياسة النقدية مقيدة”.
أخبر بيل اللجنة أنه لن يدعم وتيرة أسرع من التخفيضات في الأسعار بالنظر إلى مخاطر التضخم المستمرة. وقال لـ MPS: “ليس لدي ثقة تامة في أننا ضغطنا على كل ذلك”.
أكد بيلي على المخاطر المتزايدة التي تواجه المملكة المتحدة الآن بسبب التعريفات التي تفرضها الولايات المتحدة على شركائها. وقال إن التأثير المباشر على التضخم كان “غامضًا” ، لكن “المخاطر التي يتعرض لها الاقتصاد البريطاني – وبالفعل الاقتصاد العالمي – كبير”.
وقال إن أفضل طريقة لمعالجة الاختلالات مثل العجز التجاري كانت عبر المنتديات متعددة الأطراف ، وليس عبر “العمل الثنائي”.
من بين العديد من أوجه عدم اليقين التي تواجه بنك إنجلترا هي مشاكل في بيانات سوق العمل التي يتم إنتاجها من قبل مكتب الإحصاءات الوطنية. وقال بيلي إنه كان لديه أسئلة حول مجالات أخرى من الإحصاءات الرسمية ، مما يبرز الضعف المذهل في بيانات إنتاجية القطاع العام.
انخفضت إنتاجية الرعاية الصحية ، وهو مقياس للكفاءة التي يتم استخدام العمالة ورأس المال لتقديم خدمات NHS ، بمعدل سنوي قدره 2.4 في المائة في الربع الثالث من عام 2024 ، وفقًا للبيانات “في التطوير” التي نشرتها ONS الشهر الماضي. وقالت الوكالة انه تقدر بنسبة 18.5 في المائة أقل من ذروتها قبل الولادة في الربع الأخير من عام 2019.
وصف بيلي الأرقام “المذهلة والمحيرة” ، مؤكدة مدى صعوبة قياس الإنتاج في القطاع العام.
وقال “هناك سؤال حقيقي – هل هذا حقيقي أم أنه شيء يتعلق بالقياس”. وأضاف بيلي أنه إذا بقيت الإنتاجية على مستوى أو تمسكت باتجاهاتها قبل عام 2019 ، فإن التأثير التصاعدي على الناتج المحلي الإجمالي سيكون “ليس تافهًا على الإطلاق”.
