فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
اشترى المستثمرون الأجانب مبلغًا قياسيًا من الأسهم والسندات اليابانية في أبريل ، حيث جعلت الفوضى بعد تعريفة “يوم التحرير” في دونالد ترامب طوكيو ملاذًا عالميًا لتجارة “التخلص من التلاشي”.
أظهرت الأرقام التي أصدرتها وزارة المالية هذا الأسبوع أنه في الشهر الماضي ، حيث تعثرت التقلبات الشديدة في الأسواق والدولار الأمريكي ، كان المستثمرون في الخارج شبكيًا من الشراء من الأوراق المالية اليابانية (57 مليار دولار).
كان ذلك بمثابة أكبر اندفاع شهري للأصول اليابانية منذ أن بدأت السجلات المماثلة في عام 2005 وكان أعلى من ثلاث مرات عن متوسط 20 عامًا لشهر أبريل.
تضمنت فورة الشراء غير المسبوقة من قبل المستثمرين الأجانب عمليات شراء صافية بقيمة 25.5 مليار دولار من الأسهم ، وأكبر مبلغ منذ أبريل 2023 ، و 31.5 مليار دولار من السندات طويلة الأجل ، وهو الأكبر منذ يوليو 2022.
قال التجار إن الإجمالي قد تم تعزيزه من خلال شراء سندات الحكومة اليابانية (JGBS) من قبل مديري الاحتياطي للبنوك المركزية العالمية.
قال Yujiro Goto ، كبير استراتيجيات FX في Nomura ، إن مشتريات الديون اليابانية طويلة الأجل “تجاوزت بشكل كبير” أنماطًا موسمية وتميزت بحدوثها جنبًا إلى جنب مع الاندفاع إلى الأسهم.
وقال إن المستثمرين في الخارج ربما كانوا يحولون الأموال الأمريكية إلى اليابان كجزء من اتجاه “التخلص من التلاشي” ونظروا إلى اليابان كخيار منطقي بسبب حجم واستقرار أسواقها النسبية.
وقال منصور موهودين ، كبير الاقتصاديين في بنك سنغافورة ، إن فورة “شراء اليابان” الضخمة في أبريل قد وقعت على خلفية صدمة المستثمر في نوبات السياسة الأمريكية ، والحرب التجارية وانتقاد ترامب لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جاي باول.
وقال موهودين: “ربما تكون هناك بعض الحقيقة لفكرة أن اليابان كانت ترى آثار التخلص من الدولان في أبريل”. “قد نرى بعض الحركة من قبل البنوك المركزية الأجنبية في JGBS. عندما ينوعون ، يبحثون عن أسواق سائلة ، ومدير احتياطي ، يبرز اليابان في هذا الصدد.”
مع موافقة ترامب هذا الأسبوع على إيقاف التعريفة الجمركية الإضافية على الصين لمدة 90 يومًا ، استقرت الأسواق ومن غير الواضح ما إذا كان التدافع في الأصول اليابانية سيستمر.
في أحدث استطلاع شهري للمستثمرين المؤسسيين ، الذي نشر في 9 مايو ، أشار بنك أوف أمريكا إلى وجهة نظر “بالإجماع تقريبًا” بين مديري الصناديق بأن التأثير الكلي لتغيرات السياسة الاقتصادية لإدارة ترامب سيكون الركود بالنسبة للولايات المتحدة.
وجد المسح نفسه ، الذي أجري في الفترة التي تلي إعلان ترامب “المتبادل” ترامب ، أن “الدولار الأمريكي القصير” أصبح التجارة الأكثر شعبية بين مديري الصناديق.
كتب محللو BOFA أنه على الرغم من أن سياسات ترامب تسببت في عدم اليقين وأددت الكثيرين إلى التشكيك في حالة “الملاذ الآمن” للدولار ، إلا أن مكانته “لا يزال سليماً من حيث المطلقة وربما جميع العملات البديلة القابلة للحياة”.
