فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
تم وضع تضخم في منطقة اليورو بشكل غير متوقع في يناير للبقاء فوق هدف البنك المركزي الأوروبي المتوسط 2 في المائة للشهر الثالث على التوالي ، ولكن لم يكن من المتوقع أن يغير الارتفاع خطة صانعي السياسات لمواصلة خفض أسعار الفائدة.
أفاد مكتب الإحصاء في الكتلة يوم الاثنين أن أسعار المستهلكين في يناير كانت أعلى بنسبة 2.5 في المائة عن العام الماضي ، وأكثر من توقعات المحللين بزيادة 2.4 في المائة ، وزيادة من 2.4 في المائة في ديسمبر.
ومع ذلك ، فإن شهور التضخم المرتفعة – ارتفاع الأسعار كانت 1.7 في المائة في سبتمبر – كانت مدفوعة إلى حد كبير بأسعار الطاقة التي انتقحة من التضخم الرئيسي. ليس من المتوقع أن يؤثر التسارع من سبتمبر على اتجاه السياسة النقدية لأن التضخم خلال الأشهر القليلة الماضية لا يزال أكثر ليونة مما توقعه البنك المركزي الأوروبي.
تأتي أرقام التضخم عندما أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أمرًا تنفيذيًا يفرض تعريفة بنسبة 25 في المائة على السلع الكندية والمكسيكية التي تبدأ يوم الثلاثاء ، على الرغم من أن منتجات الطاقة الكندية تخضع لضريبة بنسبة 10 في المائة. كما فرض تعريفة إضافية بنسبة 10 في المائة على البضائع من الصين.
وقال ترامب إن ضريبة بنسبة 10 في المائة على السلع في الاتحاد الأوروبي “ستحدث بالتأكيد”. يحذر الاقتصاديون من أن التعريفة الجمركية الأمريكية على هذا المستوى على واردات منطقة اليورو وعدم اليقين الاقتصادي الأوسع قد تصل إلى النمو في كتلة العملة بنسبة تصل إلى 0.5 نقطة في غضون عام.
تعهد قادة الاتحاد الأوروبي بالانتقام من التعريفات المحتملة المفروضة على الكتلة. لكن Bert Colijn ، الخبير الاقتصادي في ING ، حذر من أن التعريفة الجمركية الانتقامية من الاتحاد الأوروبي ستؤيد التضخم لأن التعريفة الجمركية تؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار المستهلك.
وأضاف: “مع وجود مخاطر التضخمة لا تزال سائدة وزيادة عدم اليقين ، فإن السؤال هو مدى انخفاض معدلات البنك المركزي الأوروبي إلى زيادة معدلات إعطاء الاقتصاد مساحة أكبر للتنفس”.
كان تضخم قطاع الخدمات لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي بنسبة 3.9 في المائة في يناير ، لكن البنك المركزي واثق من أنه سينخفض هذا العام نتيجة لضغوط الأجور. كان التضخم الأساسي ، الذي يخرج أسعار الأغذية والطاقة المتطايرة ، 2.7 في المائة ، ولم يتغير من ديسمبر وفوق توقعات المحللين بمعدل 2.6 في المائة.
وقال جاك ألين رينولدز ، الاقتصادي في الاستشارات الاقتصادية: “لن تغير بيانات التضخم في شهر يناير عقول صانعي السياسات عن البنك المركزي الأوروبي حول المسار المحتمل على المدى القريب لأسعار الفائدة”. “إن حقيقة أن تضخم الخدمات ظل مرتفعًا سيعني أنهم يفضلون تخفيف السياسة في خطوات صغيرة.”
خفض البنك المركزي الأسبوع الماضي أسعار الفائدة للمرة الخامسة منذ يونيو بنسبة ربع نقطة إلى 2.75 في المائة ، مما يعكس الثقة في أن التضخم سيعود إلى هدفه البالغ 2 في المائة على مدار العام. بلغت ارتفاع الأسعار السنوية ذروتها بنسبة 10.6 في المائة في أواخر عام 2022 بعد زيادة تكاليف الطاقة.
“إن عملية التضخم على المسار الصحيح” ، شددت كريستين لاغارد ، رئيسة البنك المركزي الأوروبي ، الأسبوع الماضي ، مما أشار بشدة إلى أن التخفيضات الإضافية على الأرجح.
“نحن نعرف اتجاه السفر” ، أكد لاجارد بعد قرار يوم الخميس ، مما يشير إلى أن الأمر قد هبط ، مضيفًا أن السرعة وتوقيت وحجم تحركات الأسعار المستقبلية سيتم تحديدها بالاجتماع.
أظهرت البيانات الرسمية المنشورة الأسبوع الماضي أن اقتصاد منطقة اليورو لم يسجل أي نمو في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2024 ، مما يمثل تباطؤًا حادًا من النمو البالغ 0.4 في المائة في الأشهر الثلاثة السابقة.
تعاقد الناتج المحلي الإجمالي الألماني بنسبة 0.2 في المائة في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2024 مقارنة بالربع السابق ، في حين تقلص اقتصاد فرنسا 0.1 في المائة بشكل غير متوقع. كان الإخراج مسطحًا في إيطاليا.
