فتح Digest محرر مجانًا
تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.
الكاتب هو الرئيس السابق لاستثمارات الأسواق الناشئة في Citigroup ومؤلف كتاب “The Gathering Storm”
لقد تصاعدت الضربات الصاروخية في الهند ضد باكستان هذا الأسبوع بشكل كبير مع التوترات مع جارها المسلح النووي ، مما يمثل أعمق التوغل في أراضي باكستان بلا منازع منذ الحرب الباكستانية في عام 1971.
نشأ النزاع من خلال هجوم إرهابي في أبريل في كشمير التي تديرها هندي ، والتي أسفرت عن مقتل 26 مدنيًا ووجهت قلقًا دوليًا. وصف دونالد ترامب الموقف بأنه “عار” وأعرب عن أمله في حل سريع ، مع ملاحظة أنه “كانوا يقاتلون لفترة طويلة ، لعدة عقود عديدة”.
بالنسبة لباكستان ، فإن التداعيات الاقتصادية من صراع طويل آخر سيكون أكثر حدة من الهند ، مما يجعل أي تصعيد مستمر بشكل خاص محفوفًا بالمخاطر. حذرت خدمة Moody's Investors من المخاطر في 5 مايو. قد ينهار اقتصاد باكستان ، الذي يظهر الانتعاش المبدئي بموجب برنامج صندوق صندوق النقد الدولي بقيمة 7 مليارات دولار.
تاريخيا ، مثل هذه النزاعات بزعزعة استقرار باكستان. كان للحرب في أفغانستان تأثير مدمر ، مما يساهم في صعود العنف الطائفي ، وانتشار الأسلحة والمخدرات ، وصعود الجماعات المتطرفة التي تتحدى سلطة الدولة.
اليوم ، لا يزال اقتصاده ضعيفًا للغاية. اعتبارًا من ديسمبر 2024 ، تجاوزت الديون الخارجية الباكستانية 131 مليار دولار ، في حين أن احتياطياتها من التبادل الأجنبي والتي تبلغ حوالي 10 مليارات دولار مغطاة بالكاد ثلاثة أشهر من الواردات. أي تصعيد عسكري آخر يمكن أن يعرض للوصول إلى أسواق رأس المال الأجنبية والتمويل الثنائي ، مما يزيد من تحديات السداد والاحتياطيات المتوترة. يمكن إلقاء برنامج صندوق النقد الدولي نفسه على المسار عن طريق زيادة المخاطر الجيوسياسية.
في عام 2021 ، حذر قائد الجيش السابق في باكستان الجنرال قمر جافيد باجوا الصحفيين من أن البلاد تفتقر إلى الديزل الكافي لتشغيل خزاناتها وحتى الأموال اللازمة لتشغيلهم – وهي ثغرة استمرار.
على النقيض من ذلك ، فإن الهند في وضع أقوى بشكل ملحوظ. تظل التجارة الثنائية بين الاثنين ضئيلة ، حيث تمثل أقل من 0.5 في المائة من إجمالي صادرات الهند في عام 2024. حتى في مواجهة طويلة ، سيواجه النشاط الاقتصادي في الهند الحد الأدنى من الاضطراب.
قد تكون هناك تكاليف غير مباشرة لنيودلهي – ارتفاع حاد في الإنفاق الدفاعي يمكن أن يبطئ توحيده المالي ، مما يحول الموارد عن أولويات التنمية. يمكن أن تعيق زيادة النفقات العسكرية أيضًا التوسع في البنية التحتية وتقليل المخصصات للبرامج الاجتماعية. تواجه الهند أيضًا ضغوطًا أمنية على جبهات متعددة ، وخاصة على طول الحدود المتنازع عليها مع الصين. يفرض الموقف الأمني المكون من اثنين التكاليف تكاليف ، على الرغم من أنه يمكن التحكم فيه ، يضمن توخي الحذر الاستراتيجي عندما يتعلق الأمر بما يحدث بعد ذلك.
ومع ذلك ، فإن وضع الهند يتضاءل بالمقارنة مع المخاطر الاقتصادية الوجودية التي تواجه باكستان. بالنسبة لإسلام أباد ، قد تقدم المشاركة العسكرية نقطة حشد سياسي مؤقت وسط الاضطرابات المحلية ، لكن الأضرار الاقتصادية ستكون تدوم. تميل بالفعل إلى الدعم الصيني – تدحرجت بكين مؤخرًا أكثر من 2 مليار دولار من الديون – تخاطر باكستان اعتمادًا أعمق على الصين ، مما يعقد علاقاتها مع الحلفاء الغربيين ، وخاصة الولايات المتحدة.
الاقتصاد الحقيقي لباكستان ، وخاصة الزراعة ، سيعاني أيضا. إن تعليق الهند لمعاهدة ووترز لعام 1960 يرسل إشارة زعزعة للاستقرار. لا تزال الزراعة العمود الفقري لاقتصاد باكستان ، حيث توظف ما يقرب من 40 في المائة من قوتها العاملة. إلى جانب عدم الاستقرار السياسي المستمر والآثار المستمرة للفيضانات 2022 ، فإن البلاد غير مستعدة لصدمة كبيرة أخرى. أزمة واحدة يمكن أن تؤدي إلى الانهيار الاقتصادي والمعاناة الجماعية. بالنسبة لإسلام أباد ، يمكن أن يكون تجنب تصعيد كبير مسألة البقاء على قيد الحياة.
أصبح العمل الدولي Swift ضروريًا الآن لنزع فتيل التوترات المتزايدة بين الهند وباكستان – فالفشل في القيام بذلك لن يطلق فقط عدم الاستقرار الجيوسياسي الأوسع ، ولكنه يعرض أيضًا عيش الملايين في واحدة من أفقر المناطق في العالم (البلدان معًا يشملان نسبة كبيرة من السكان العالميين الذين يتجمعون في أقل من 3.65 دولارًا في اليوم.)
حتى لو ظهرت حرب واسعة النطاق غير مرجحة ، فإن إمكانية حدوث الأعمال العدائية المحدودة-المتكررة في تاريخ هذا التنافس المحدودة-لا تزال مرتفعة. والتصعيدات القصيرة لا تزال تفرض التكاليف الاقتصادية والبشرية الضخمة ، وخاصة على بلد معرضة للخطر مثل باكستان.
