افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
حث المستثمرون الذين يديرون أصولًا بقيمة 1.7 تريليون جنيه إسترليني، المستشارة البريطانية راشيل ريفز على تجديد القواعد المالية البريطانية لفتح المزيد من التمويل بمليارات الجنيهات الاسترلينية لمشاريع البنية التحتية.
دعت مجموعة مستثمري معاشات التقاعد، بما في ذلك IFM الأسترالية وبرنامج التقاعد للجامعات في المملكة المتحدة، ريفز إلى إعادة تعريف مقياس الديون الرئيسي في قواعد ميزانيتها.
وقالوا إن مقياس “صافي ديون القطاع العام” في المملكة المتحدة يجب أن يتغير للاعتراف بالقيمة المالية للأصول الناتجة عن الإنفاق الحكومي على مشاريع البنية التحتية والطاقة الخضراء.
ومن شأن هذه الخطوة أن تعطي حافزًا للحكومة لإنفاق المزيد على البنية التحتية، وربما إطلاق المليارات من الإنفاق المستقبلي الإضافي من مجموعات التقاعد، التي تفضل الاستثمار جنبًا إلى جنب مع الولايات لتقليل مخاطرها.
“إن دولة المملكة المتحدة، بسبب قواعد الديون الخاصة بها، لا تشجعها على الاستثمار المشترك مع صناديق التقاعد. . . وقال جريج ماكليمونت، المدير التنفيذي لشركة IFM، التي تشمل استثماراتها في المملكة المتحدة مجموعة مانشستر إيربورت غروب وأنجليان ووتر: «إننا نستثمر في مشاريع البنية التحتية».
ولا يأخذ مقياس صافي ديون القطاع العام الحالي في المملكة المتحدة في الاعتبار قيمة الأصول التي تستثمر فيها الحكومة.
وقال ماكليمونت: “إن صافي ديون القطاع العام يثبط بشكل فعال الاستثمارات المشتركة على الجانب الحكومي من الطاولة لأنه يعامل الجنيه الذي يتم إنفاقه على الحصول على أصول إنتاجية مثل الجنيه المفقود في الجزء الخلفي من الأريكة كما يضرب المثل”.
ويضيف هذا التدخل إلى جوقة متزايدة من الأصوات التي تطالب بتغيير القواعد، بما في ذلك أمين مجلس الوزراء السابق اللورد جوس أودونيل.
وقالت ريفز إنها ستلتزم بالقاعدة المقيدة التي تنص على أنه يجب توقع انخفاض نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في غضون خمس سنوات، لكنها ألمحت في مؤتمر حزب العمال الشهر الماضي إلى أنها منفتحة على إصلاح تعريف الدين إذا كان ذلك سيساعد تشجيع الاستثمار.
وستجتمع المجموعة مع مسؤولي وزارة الخزانة يوم الأربعاء لوضع مخطط جديد لكيفية تحقيق المملكة المتحدة لطموحاتها المناخية الصافية، مع تغيير القواعد المالية كأولوية رئيسية لتحفيز الاستثمار. وتم الاتصال بوزارة الخزانة للتعليق.
“يسعدنا أن نشارك في هذا المخطط المهم. . . قالت كارول يونج، الرئيس التنفيذي لشركة يو إس إس، التي استثمرت في مطار هيثرو ومشغل منطقة خدمات الطرق السريعة موتو، إن خيارات السياسة توفر فرصة لمواءمة أفضل لمصالح نظام التقاعد ورأس المال مع طموحات الحكومة الصافية.
قالت الحكومة إنها تريد أن يستفيد دافعو الضرائب من نجاح التقنيات الخضراء الجديدة من خلال الاستحواذ على حصص إلى جانب رأس المال الخاص في مشاريع شركة Great British Energy، وهي شركة جديدة للاستثمار في الطاقة مملوكة للدولة.
ولكن وفقا للقواعد، فإن الأموال الحكومية التي تنفق على GBE لن يتم التعامل معها إلا كالتزام على الميزانية العمومية للحكومة، مما يؤدي إلى ارتفاع صافي الدين العام.
تعتبر مشاريع البنية التحتية والطاقة النظيفة جذابة بشكل خاص لصناديق التقاعد لأنها توفر تدفقًا ثابتًا للدخل.
وقال ماكليمونت إن دولا أخرى، مثل تلك الموجودة في الاتحاد الأوروبي، تجنبت جعل تكلفة مشاريع البنية التحتية الكبيرة عبئا على القواعد المالية من خلال استخدام تعريف أضيق للديون.
“إن مستويات الاستثمار الرأسمالي التي تمتعت بها هذه الاقتصادات مقابل [the] المملكة المتحدة على مدى فترة طويلة من الزمن من المرجح ألا تكون ذات صلة [the] حقيقة أن مؤسساتهم المالية الوطنية . . . وأضاف: “يتم تحفيزهم للقيام باستثمارات طويلة الأجل في الاقتصاد”.
وستستضيف الحكومة قمة استثمارية دولية في لندن الأسبوع المقبل، حيث سيتعهد ريفز ورئيس الوزراء السير كير ستارمر بالاستثمار إلى جانب القطاع الخاص في مشاريع لتعزيز معدل النمو البطيء في المملكة المتحدة.