ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
فقط قم بالتسجيل في اقتصاد منطقة اليورو ملخص myFT – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
انهارت ثقة المستثمرين في اقتصاد منطقة اليورو وألمانيا في أغسطس/آب، مما عزز التوقعات بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى من قبل البنك المركزي الأوروبي الشهر المقبل.
وانخفض مؤشر ZEW للثقة الاقتصادية لمنطقة اليورو بمقدار 25.8 نقطة إلى 17.9 – وهو أكبر انخفاض منذ الأشهر الأولى من جائحة كوفيد-19 في أبريل 2020.
عانت ألمانيا، أكبر اقتصاد في منطقة اليورو، من أسوأ هبوط في المعنويات الاقتصادية منذ عامين. فقد انخفض مؤشر ZEW بمقدار 22.6 نقطة في شهر واحد ليصل إلى 19.2 – وهو أدنى مستوى له منذ بداية العام. وكان الانخفاض أكبر بثلاث مرات تقريبًا من توقعات المحللين الذين استطلعت آراءهم بلومبرج.
وقال رئيس مركز زيو أخيم وامباك “التوقعات الاقتصادية لألمانيا تنهار”، مضيفا أن “حالة عدم اليقين العالية” الناجمة عن “السياسة النقدية الغامضة” للبنك المركزي الأوروبي، وبيانات الأعمال الأميركية المخيبة للآمال، والمخاوف المتزايدة بشأن تصعيد الصراع في الشرق الأوسط، كل ذلك أدى إلى تراجع المعنويات الاقتصادية.
وقال ألكسندر فالنتين، كبير خبراء الاقتصاد في أوكسفورد إيكونوميكس، إن ضعف معنويات المستثمرين “يقدم حججاً إضافية لخفض أسعار الفائدة من قِبَل البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر/أيلول، ثم خفض آخر في نهاية العام”. وأضاف أن ضعف توقعات النمو، وضعف النشاط الصناعي، وضعف سوق العمل “سيجعل من الصعب على البنك المركزي الأوروبي الحفاظ على تحيزه المتشدد”.
ارتفعت السندات الألمانية بشكل طفيف يوم الثلاثاء بعد نشر المسح. وانخفض عائد السندات الحكومية الألمانية لأجل عامين، والذي يتسم بحساسية خاصة لأسعار الفائدة، بمقدار 0.04 نقطة مئوية إلى 2.36 في المائة. وانخفض العائد على السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 0.02 نقطة مئوية إلى 2.21 في المائة. وتتحرك العائدات بشكل معاكس للأسعار.
يتوقع المستثمرون أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة عندما يجتمع في الثاني عشر من سبتمبر/أيلول، لكنهم وضعوا في الحسبان احتمالا أكبر قليلا لخفض إضافي في اجتماعه في منتصف أكتوبر/تشرين الأول.
قال كبير خبراء الاقتصاد في دويتشه بنك في ألمانيا روبن وينكلر إن التفاؤل بشأن التعافي الاقتصادي في ألمانيا والذي ساد في الربيع “تبخر تماما”. فقد انكمش الناتج المحلي الإجمالي الألماني بشكل غير متوقع بنسبة 0.1% في الربع الثاني.
وقال توماس ويلديك، كبير خبراء الاقتصاد الأوروبي في تي رو برايس، إن الانخفاضات الحادة في مؤشر ZEW تعكس جزئيا التقلبات الضخمة الأخيرة في أسواق الأسهم العالمية فضلا عن المخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية.
وكتب في مذكرة للعملاء: “هناك خطر يتمثل في انكماش نمو الناتج المحلي الإجمالي في ألمانيا هذا العام”، مضيفا أن أكبر اقتصاد في أوروبا قد يجد نفسه محاصرا في “حلقة مفرغة حيث تؤدي التوقعات الأضعف إلى نمو أضعف”.
وقال ويلديك إن البنك المركزي الأوروبي سوف ينظر إلى التوقعات القاتمة في الوقت الحالي ولكن “من المرجح أن يتخذ إجراء إذا ظهر ضعف النمو في بيانات الناتج المحلي الإجمالي الفعلية”.
بعد اجتماع البنك المركزي الأوروبي الأخير لتحديد أسعار الفائدة قبل العطلة الصيفية في يوليو/تموز، قالت الرئيسة كريستين لاجارد إن القرار بشأن أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول “مفتوح على مصراعيه” وأن البنك المركزي سوف يستند في تحركه على البيانات الجديدة التي ستصبح متاحة خلال الصيف.
“إذا أكدت هذه البيانات بالفعل عملية الانكماش التي تجري في الوقت الحالي، فسوف تعزز ثقتنا في إعادة نمو أسعار المستهلك إلى هدف 2٪ في أواخر عام 2025.”
أبقى البنك المركزي الأوروبي على تكاليف الاقتراض عند 3.75 في المائة في اجتماعه في يوليو/تموز بعد خفض أسعار الفائدة من مستوى قياسي بلغ 4 في المائة في الشهر السابق.
ZEW، وهو مركز أبحاث اقتصادي مقره مانهايم، يستطلع آراء ما يصل إلى 300 محلل مالي في البنوك الألمانية ومجموعات التأمين وأقسام التمويل في الشركات الرائدة حول تقييمهم للنشاط الاقتصادي الحالي ومعنوياتهم المستقبلية. ويُنظر إلى المؤشر باعتباره مؤشرًا مبكرًا موثوقًا به للاتجاهات الاقتصادية الكلية.
تقرير إضافي من إيميلي هربرت في لندن
