افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 3.25 في المائة، وسط مؤشرات على ضعف النمو والتضخم في منطقة اليورو.
أدت خطوة الخميس إلى رفع أسعار الفائدة في منطقة اليورو إلى أدنى مستوى لها منذ مايو 2023، وجاءت بعد خفض بالحجم نفسه في الاجتماع الأخير للبنك المركزي الأوروبي، الذي عقد في أوائل سبتمبر.
وبينما كان التخفيض متوقعًا على نطاق واسع، قال البنك المركزي الأوروبي إنه يستند إلى “تقييم محدث لتوقعات التضخم”.
ويشير ذلك إلى أن ضغوط الأسعار قد تكون الآن أضعف من توقعات البنك المركزي الشهر الماضي، عندما توقع أن يرتفع التضخم قرب نهاية العام لكنه سيتراجع إلى ما دون هدفه البالغ 2 في المائة في عام 2025.
قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد بعد الاجتماع إن عملية تقليص التضخم “تسير على الطريق الصحيح” وأن جميع البيانات منذ تصويت سبتمبر “كانت تتجه في نفس الاتجاه – أقل”.
وقالت لاجارد إن قرار التخفيض بمقدار 25 نقطة أساس تم اتخاذه بالإجماع وأن البيانات الأخيرة “حسنت بالتأكيد ثقتنا” في أن البنك المركزي يسير على الطريق الصحيح لتحقيق هدفه البالغ 2 في المائة. هل كسرنا عنق التضخم؟ ليس بعد. هل نحن بصدد كسر تلك الرقبة؟ نعم.”
وتراجع اليورو قليلا في التعاملات المبكرة بعد الإعلان ليصل إلى 1.084 دولار.
وأشار كارستن برزيسكي، الرئيس العالمي للاقتصاد الكلي في ING، إلى أن خفض أسعار الفائدة بعد خمسة أسابيع فقط من الخطوة السابقة ومع القليل من البيانات الاقتصادية الإضافية أشار إلى أن “البنك المركزي الأوروبي يجب أن يصبح أكثر قلقًا بشأن توقعات النمو في منطقة اليورو وخطر انخفاض التضخم عن الهدف”. ، قال في مذكرة للعملاء.
وانخفض معدل التضخم في منطقة اليورو إلى 1.7 في المائة خلال العام حتى سبتمبر، ليهبط إلى أقل من 2 في المائة للمرة الأولى منذ أكثر من ثلاث سنوات.
وقال البنك المركزي الأوروبي: “المعلومات الواردة عن التضخم تظهر أن عملية تقليص التضخم تسير على الطريق الصحيح”. “وتتأثر توقعات التضخم أيضًا بالمفاجآت الهبوطية الأخيرة في مؤشرات النشاط الاقتصادي.”
وحذر مسؤولون ألمان من أن أكبر اقتصاد في أوروبا من المتوقع أن ينكمش للعام الثاني على التوالي.
ومع ذلك، قالت لاجارد إن واضعي أسعار الفائدة لا يرون أن الركود في منطقة اليورو هو السيناريو الأكثر ترجيحًا. وقالت: “إننا نتطلع إلى هبوط سلس”.
ويسعر المتداولون في أسواق المقايضة أربع أو خمس تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول منتصف العام المقبل، بما في ذلك التخفيض شبه المؤكد في ديسمبر. يؤكد صناع السياسة أنهم لن يلتزموا مسبقًا بخفض أسعار الفائدة في اجتماعهم الأخير في عام 2024.
وانخفض اليورو أكثر من 2 في المائة مقابل الدولار خلال الشهر الماضي مع تزايد التوقعات بتخفيضات أسرع لأسعار الفائدة.
ولم يقدم البنك المركزي الأوروبي نفسه سوى القليل من التوجيه بشأن المسار المستقبلي لسياسته النقدية يوم الخميس. وأكد من جديد أنه يتبع “نهجًا يعتمد على البيانات ويتعامل مع كل اجتماع على حدة” وأنه “لا يلتزم مسبقًا بمسار سعر معين”.
وقال مارك وول، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في دويتشه بنك، إن قرار يوم الخميس قد يمثل “محورًا” نحو عودة أسرع إلى أسعار الفائدة المنخفضة.
خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي سعر الفائدة القياسي في سبتمبر/أيلول للمرة الأولى منذ أكثر من أربع سنوات، الأمر الذي أدى إلى خفض تكاليف الاقتراض بمقدار نصف نقطة مئوية وأشار إلى المزيد من التخفيضات في الطريق.
ومن المتوقع أيضًا أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة مرة أخرى في نوفمبر، بعد التخفيضات التي أجراها في وقت سابق من هذا العام.
وبدأ البنك المركزي الأوروبي في خفض أسعار الفائدة في يونيو/حزيران، وقام الآن بخفض تكاليف الاقتراض ثلاث مرات. تم اتخاذ القرار يوم الخميس في ليوبليانا، في البنك المركزي السلوفيني.