أضرار ترامب الكارثة تتجاوز التعريفات

وقال بنيامين فرانكلين عن دستور الولايات المتحدة الأمريكية: “جمهورية ، إذا كنت تستطيع الاحتفاظ بها”. قد يبدو من الجنون أن تقول النشرة الإخبارية التجارية مع حرب تجارية عالمية على وشك البدء ، لكن التعريفة التي تلوح في الأفق ليست هي الشيء الرئيسي. والشيء الرئيسي هو فساد الدولة الأمريكية من قبل الرئيس والكرون. التعريفات غير منطقية للغاية ومدمرة على نطاق واسع. ولكن حتى لو تم تأجيلهم – راقبوا السجل الفيدرالي اليوم للتأكيد على أنهم قادمون غدًا – لا تزال هذه إدارة مستعدة لقواعد الديمقراطية والقانون لاستخدام القوة الاقتصادية للولايات المتحدة لمتابعة الحملات الانتقامية ضد الأعداء الحقيقيين وتخيله ، أجنبي ومحلي. هناك الكثير من الأشياء الأسوأ من التعريفة الجمركية ، وأخشى أن نراها.

اليوم سأؤكد أن القضية النظامية العميقة وننظر إلى ما قد يقف في طريق سياسة ترامب التجارية: المحاكم ، والأسواق المالية ، والكونغرس ، والديمقراطيين ، والدول الأخرى ، والاقتصاد والرأي العام. المفسد: ليس الديمقراطيين. ترسم المياه هو على أسعار الذهب. في الأسبوع الماضي ، قبل الإعلان عن التعريفة الجمركية ، قابلت مديرة منظمة التجارة العالمية Ngozi Okonjo-Iweala للمعرض الاقتصادي. استمع إليه هنا أو اقرأ النص هنا.

لا تهتم بالمنطق ، أشعر بالغضب

سواء كانت التعريفات في غد أم لا ، آمل حقًا (على الرغم من أنه من دون جدوى) ، فقد سمعنا آخر محاولات لترشيد سياسة ترامب التجارية وفقًا لنوع من المنطق ، حتى المنطق الذي يهدف إلى نهاية ضارة. تم طمأن البعض من الأمر الذي أصدره في اليوم الأول من رئاسته ، وأعلن عن التشاور مع الوكالات الحكومية وتحديد موعد نهائي في أبريل. ولكن بعد ذلك سحق هذه العملية وكل صوت للحذر في الإدارة. في اليوم التالي لتوفير وزارة الخزانة سكوت بيسينت ، سمح له أن يعلم أنه كان يدفع من أجل التدرج ، أعلن ترامب أن ضرائب الاستيراد سيتم فرضها على أكبر ثلاثة شركاء تجاريين في الولايات المتحدة في وقت أربعة أيام.

في الحقيقة الاجتماعية ، ذكر ترامب العجز والمخدرات والجريمة كأسباب لفرض التعريفات. كما تم الإشارة بشكل شامل – من الواضح أن بول كروغمان هنا – فيما يتعلق بكندا على وجه الخصوص ، هذا لا معنى له على الإطلاق. تدير كندا واحدة من أصغر فوائض تجارة البضائع مع الولايات المتحدة لأي شريك تجاري كبير ، ولا تدير سوى فائض على الإطلاق لأن الولايات المتحدة تريد زيتها. القليل جدا من الفنتانيل القادمة إلى الولايات المتحدة يأتي عبر الحدود الكندية.

صحيح ، إذن هو مجرد تهديد مساومة ويريد شيئًا من كندا والمكسيك؟ لا. قال ترامب ذلك نفسه يوم الجمعة. وقال “إنها ليست أداة تفاوض”. “إنه اقتصادي نقي.” يريد أن يخرج وهذا كل شيء. لا يوجد منطق هنا. هناك غضب وانتقام ، ولكن لا يوجد منطق.

وفي الوقت نفسه ، سيطر إيلون موسك ، رئيس ترامب ، شخص ليس لديه موقف رسمي ، على نظام المدفوعات الفيدرالية ويخطط لاستخدامه لفرض سياسة في WHIM. خلال عطلة نهاية الأسبوع ، كان يهدد بإغلاق المدفوعات إلى منظمة خيرية Lutheran التي تدير رعاية الحضانة وتساعد المتقاعدين ، لأنها لديها أيضًا برامج للمهاجرين.

الآن ، لا يعني التحكم في نظام المدفوعات العامة التحكم في الدولار. لكن من المثير للقلق بشكل لا يصدق أن يتم الاستيلاء على هذه الوظيفة الرئيسية لخزانة الخزانة بسهولة. وبعض الأخطاء مع الشؤون المالية العامة التي تؤثر على إدارة الديون يمكن أن تكون كارثية.

أنا كبير في السن بما يكفي لأتذكر عندما كان Bessent صوتًا للعقل وممثل وول ستريت الذي سيحظى بتجاوزات حشد Maga. لقد أثبت عاجزًا عن التوقف ليس فقط التعريفات ولكن تغلغل جزء من السباكة الفيدرالية التي لم يفكر بها أحد حتى قد يتم تسييسها. يسيطر مجلس الاحتياطي الفيدرالي على السياسة النقدية ، لكن الخزانة تسيطر على سياسة الدولار وإدارة الديون. ما هي الصعاب ضد Bessent التي تمكن من إيقاف أي شيء آخر يريده ترامب أو موسك؟

التعريفات الرهيبة في حد ذاتها ، ولكنها أسوأ بكثير لكونها رمزية للقوة الرئاسية شبه غير المحدودة. لا يزال بإمكان ترامب كبحها أو عكسها هذا الأسبوع إذا حصل على شيء يمكنه تصويره على أنه انتصار. لكن تهديد الاقتصاد العالمي وبالفعل لن تختفي جمهورية فرانكلين.

من سيوقفه؟

حسنًا ، لذا فإن تعريفة ترامب مدمرة وتكسر القانون الدولي بالطريقة التي تنطلق بها الثيران الغاضبة. لكن ماذا يمكن أن يمنعه؟ من الواضح أنه لا يهتم بالقانون من أجل مصلحته. و “العهود بدون السيف هي مجرد كلمات ، مع عدم وجود قوة لتأمين رجل على الإطلاق” ، كما فعل الفيلسوف توماس هوبز. ربما لا توجد مؤسسة واحدة من تلقاء نفسها سوف تمنعه. ولكن ربما يكون بعضها في تركيبة يعمل.

المحاكم

التقييم: من غير المحتمل

هناك طريقتان رئيسيتان محتملتان هنا: حكم في محكمة التجارة الدولية (CIT) بأن التعريفات غير لائقة ، أو أمر قضائي ضدهم في محكمة مقاطعة فيدرالية. كلاهما لقطات طويلة ، وإذا عملوا في البداية ، فمن المحتمل أن يتم نقضهما.

يستخدم ترامب قانون قوى الطوارئ الاقتصادية الدولية (IEEPA) كمبرر قانوني للتعريفات ، وهو خليفة التداول مع قانون العدو (TWEA) الذي استخدمه ريتشارد نيكسون في رسومه الإضافية البالغة 10 في المائة في عام 1971.

كما يحدث ، تمت كتابة IEEPA لتقييد الصلاحيات العريضة الممنوحة للرئيس في TWEA. لكن CIT لا يزال يعطي الكثير من الاحترام للرئيس للتعامل مع حالات الطوارئ المعلنة الذاتية بدلاً من فحص الأساس المنطقي للمنطق أو الحكم عليه ضد الواقع. يقول لورانس فريدمان من مكتب المحاماة بارنز ريتشاردسون في شيكاغو ، الذي يتقاضى بشكل متكرر في CIT: “حتى لو قال الرئيس أن تعريفة IEEPA كانت حول الفنتانيل ويبدو أنها كانت قرارًا بشأن الاقتصاد ، فلن تدخل المحكمة الذي – التي”.

حتى في قضية سابقة تضم تعريفة من القسم 301 – والتي ، كإجراء بدأه مكتب ممثل التجارة الأمريكي ، من المفترض أن تخضع لتدقيق أكبر من الذي يسيطر عليه الرئيس مباشرة ، مثل IEEPA – يقول فريدمان إن المحكمة “لم تفعل”. دخل في تغريدات الرئيس حول ما قال إنه يفعله مقابل ما كان يفعله بالفعل “.

يمكن أن تسعى شركة متأثرة تدعي أن التعريفة الجمركية التي ألحقت “ضررًا لا يمكن إصلاحها” على أمر قضائي في محكمة مقاطعة فيدرالية لتعليقهم. لكن حتى المحكمة الفيدرالية المتعاطفة تعتبرها قفزة كبيرة للتدخل في قرار رئاسي.

على أي حال ، سيشهد كلا الطريقين أن القضية ناشدت المحكمة العليا ، ومن الصعب للغاية رؤية هذه المحكمة بالذات تقرر أن تأخذ القضية ثم الحكم ضد ترامب.

الكونغرس

التقييم: من غير المرجح للغاية

كان هناك العديد من التذمرات في الكابيتول هيل خلال فترة ولاية ترامب الأولى حول ممارسة ضبط الكونغرس على الرئيس حول التجارة. للحصول على صفقة تجارية رسمية فعلية تتطلب موافقة الكونغرس ، سيقوم المشرعون بإجراء تدخلات جوهرية كما فعلوا في إعادة التفاوض على اتفاقية التجارة الحرة في أمريكا الشمالية (NAFTA) لإنشاء صفقة تجارية للمكسيك والكاندا (USMCA).

ولكن فيما يتعلق بمحاولة كبح السلطات الرئاسية التنفيذية على التجارة ، لم يكن لهذه التذمرات على المدى الأول أي تأثير. لقد تقاعد رئيس التذمر (السناتور الجمهوري بات تومي من ولاية بنسلفانيا) الآن. يعد الكونغرس أكثر استغناءًا من أي وقت مضى ، وهو لا يكاد يثير أي شكاوى حول محاولات الإدارة لتلقي المبالغ الضخمة من قوتها. يقول الزعيم الجمهوري لمجلس النواب مايك جونسون إن تعريفة ترامب لها ما يبررها ، على الرغم من أنه ادعى قبل أسبوع أنهم لن يحدثوا.

الديمقراطيين

التقييم: Gedoudahere

يتساءل الديمقراطيون عما يجب القيام به بحق الجحيم ونشره أحيانًا على Bluesky حول أسعار الطماطم. بصدق.

مجتمع الأعمال

التقييم: من غير المحتمل

يبدو إعطاء تحذيرات جادة في هذه المرحلة ضعيفة للغاية. من الواضح أن صناعة التكنولوجيا كانت في الخزان من أجل ترامب ، لكن رواتب الأعمال التقليدية لم تقدم بشكل أساسي أي مقاومة لحملاته أو سياساته. منذ أن بدأ ترامب حياته المهنية في الحياة العامة قبل عقد من الزمان ، يبدو أن العديد من المديرين التنفيذيين قد انقلبوا على التخفيضات الضريبية وإلغاء القياس وتجاهل تهديد التعريفة الجمركية. لا تشكل الشركات الكبرى التقليدية تهديدًا موثوقًا به في منصبه ولا يحتاج إلى إعادة انتخابه على أي حال.

الأسواق المالية والاقتصاد

التقييم: ممكن

الآن أنت تتحدث. لقد كنت دائمًا متشككًا بعض الشيء في فكرة أن سياسة ترامب التجارية هي موجهة بدقة من خلال الحركات قصيرة الأجل في الأسواق المالية ، على الرغم من أنه بالطبع يسعده عمومًا بالائتمان عندما ترتفع أسعار الأسهم. كانت تراجعاته على العدوان التجاري في فترة ولايته الأولى-“المرحلة الأولى” مع الصين واتفاق الصويا واللنغ مع الاتحاد الأوروبي-مدفوعة برعاهته أن يكون صانعًا بدلاً من ما تخبره به الأسواق.

ولكن إذا كان هناك انخفاض خطير في سوق الأسهم أو السندات ، أو زيادة زعزعة الاستقرار أعلى بالدولار ، فمن المحتمل أن يكون هناك بعض التراجع. اعتبارا من الأسرار التجارية “ضرب إرسال” ، رغم ذلك ، لا يبدو وكأنه هزيمة هائلة. لست مقتنعًا بانخفاض بنسبة 1.5 في المائة في العقود الآجلة في S&P وارتفاع أقل من 1 في المائة بالدولار المتزايد للتجارة ، لن يطرد ترامب عن المسار.

إذا كان أي شيء ، فإن نقطة الأزمة الأكثر احتمالا هي الاقتصاد الحقيقي. كندا والمكسيك يقومون بأشياءهم الانتقامية. جنبا إلى جنب مع خطاب وطني رائع من قبل رئيس الوزراء جوستين ترودو ، نشرت كندا قائمة التعريفات على واردات الولايات المتحدة خلال عطلة نهاية الأسبوع. إن تجاهل الملكية الفكرية هو خيار آخر ، كما هو متابع Musk من خلال وضع التعريفة الجمركية على تسلا: الانتقام الذي يستهدف المشرعين الأمريكيين ، كما تفعل القائمة الكندية ، في المشكلات المتعلقة بالدوار في الكونغرس المذكورة أعلاه.

تقول الرئيس المكسيكي كلوديا شينباوم إنها ستعلن عن تدابيرها في وقت لاحق اليوم ، وتحدث الزعيمان مع بعضهما البعض خلال عطلة نهاية الأسبوع لإعطاء جو من التضامن. الصين لديها كل أنواع الأشياء التي يمكن أن تفعل. قالت كندا والصين أيضًا إنهما سيحضرون القضايا في منظمة التجارة العالمية ، والتي لن تغير رأي ترامب ولكنها على الأقل سوف تطمئن البلدان الأخرى التي لا تنوي القمامة الدولية لمجرد أن الولايات المتحدة هي. التعاون قدر الإمكان ، وضع جبهة موحدة. كل الأشياء الجيدة بقدر ما تذهب.

لكن من المهم أن ندرك أنه بغض النظر عن شركائها التجاريين ، فإن تعريفة ترامب الخاصة هي التي ستسبب الأضرار الأكثر وضوحًا على الاقتصاد الأمريكي على المدى القصير. تستورد الولايات المتحدة الكثير من المدخلات الصناعية من كندا ، وهو بالضبط نوع الشيء الذي تؤذي الصناعة الخاصة بك من خلال القيام به ، وفي حالة النفط والغاز ، فإنه سيضرب المستهلكين مباشرة.

نشرت الأسرار التجارية المفضلة دوغ إيروين ، أعظم سلطة في العالم في التعريفات التجارية الأمريكية ، أمس بأن مورد الطاقة الخاص به قد أعلن بالفعل أن سعر البروبان سيرتفع. (أنت ترفع دوغ على التعريفة الجمركية ، أنت في مشكلة.) كندا تضيف واجبات التصدير الخاصة بها أو قيودها على التعريفة المنخفضة بنسبة 10 في المائة ، قد تكون ترامب على زيتها خطوة قوية للغاية ، على الرغم من أنها تم نقشها بالفعل ووجوه معارضة داخلية يمكن التنبؤ بها. كتل على صادرات الكهرباء ، كما سبق.

نقطة أخرى قصيرة الأجل هي ما إذا كانت الضرائب على الواردات المكسيكية والكندية تتسبب في تجميد صناعة السيارات في أمريكا الشمالية ، حيث يمكن أن يحدث المسؤولون التنفيذيون بحلول نهاية الأسبوع. هذا كل شيء معقول للغاية ، خاصة إذا كانت التعريفات لا تحتوي على أحكام للسماح للسيارات والأجزاء بالانتقال إلى الخلف والخلف عبر الحدود أثناء البناء. ستكون المصانع التي يتم إغلاقها وشحن السيارات نصف الصنع التي تتراكم في التخزين بصريات سيئة للغاية.

في نهاية فترة ولايته الأولى ، من المفترض أن تكون تلك المناطق محمية بتعريفات ترامب ، ولكنها تؤذيها في الواقع ، مع ذلك ، تأرجح نحوه في انتخابات عام 2020. من المفترض أن الناخبين لم يرتبطوا بين التعريفات وصعوباتهم الاقتصادية ، وبدلاً من ذلك كان لديهم شعور غامض بأن ترامب كان يقاتل من أجلهم. لكن العلاقة هذه المرة بين تعريفياته وضرب حقيقي وفوري لإنتاج السيارات أو ارتفاع أسعار النفط والغاز سيكون أكثر وضوحًا.

ترسم المياه

لا تعكس أسعار الذهب أي شيء بشكل موثوق ، ولكن للإضافة إلى الهواء العام من عدم الواقعية ، وصلوا إلى مستوى قياسي مرتفع من حيث الاسمية في نهاية الأسبوع الماضي.

الروابط التجارية

• قال الاتحاد الأوروبي إنه سيستجيب بحزم إذا ضرب ترامب صادراته بالتعريفات ، على الرغم من أن أحد أفضل الأشياء التي يمكن أن يفعلها هو الإعلان عن أنها تدفع إلى الأمام مع التصديق على الصفقة التجارية مع Mercosur.

• يبدو أن ترامب أقل غضبًا من بريطانيا أكثر من أي شخص آخر ، ويبدو أن المملكة المتحدة تتخبط في الخلفية وتأمل ألا يتم ضربها.

• يقوم Alphaville في FT بعمل رائع في الإشارة إلى كيف كان محللو وول ستريت متفائلًا جدًا بشأن تعريفة ترامب.

• نيكي آسيا على صلات إيلون موسك بالصين.

• لا يفضل مجلس تحرير FT التعريفة الجمركية.

تم تحرير الأسرار التجارية من قبل هارفي نريابيا