صانع السوق ، آخذ السوق

من هو صانع السوق وآخذ السوق؟

تتطلب التجارة الناجحة في أي سوق أوراق مالية طرفين: أ صانع و أ آخذ. يضع الصانع أمرًا (للشراء أو البيع بسعر مدرج) ، بينما يقبل المستفيد هذا الأمر المقدم (لتنفيذ الشراء أو البيع بالسعر المعروض). هذا هو الإكمال الأساسي للتداول في السوق: يقدم شخص ما عرضًا ، ويأخذه شخص آخر.

يعتبر صانعو السوق مهمين لأنهم يوفرون السيولة والعمق للأسواق ، على أمل الاستفادة من فرق الفروق بين العطاءات والطلبات أو من إدخالات الأسعار المتوقعة أثناء تقلبات السوق. يحتاج متداولو السوق إلى هذه السيولة والفورية للدخول أو الخروج من المراكز.

بسبب الدوافع المختلفة للمنتجين والمشترين – يسعى المصنّعون إلى تحقيق أرباح من التقلبات أو فروق العرض / الطلب بينما يطلب المستغلون عمليات خروج أو مدخلات فورية – غالبًا ما يكون هناك العديد من الصانعين أكثر من المستفيدين في السوق. يميل الصناع أيضًا إلى التداول بشكل متكرر وبأحجام أعلى من المتاجرين.

العديد من البورصات المركزية نفسها هي من صناع السوق ، وتوفر السيولة والعمق للأسواق لجذب المتعاملين – والتي يمكن رؤيتها من خلال دفاتر الطلبات. يؤدي هذا بعد ذلك إلى زيادة حجم التداول والسيولة ، والتي تميل إلى جذب المزيد من الصانعين لتوفير السيولة الخاصة بهم.

كان نجاح هذا النموذج عاملاً أساسياً في شرح الصعوبات التي واجهتها التبادلات اللامركزية المبكرة (DEXs) في جذب السيولة في الأسواق اللامركزية. بدون صانعين كافيين لتوفير السيولة والعمق ، لم يكن هناك حجم كافٍ أو أسعار جيدة يجذبها المتداولون. بدون آخذين ، لم يكن هناك حافز للمصنعين لتوفير السيولة عندما يمكنهم بسهولة تفريغها في مكان آخر في الأسواق المركزية.

بينما وجدت DEXs الخاصة بكتاب الطلبات في النهاية قوة جذب من خلال توفير أسواق متخصصة للعملات المشفرة البديلة ، وخاصة الرموز المميزة ERC-20 على منصة Ethereum ، نفذت DEXs الحديثة صانع السوق الآلي (AMM) نموذج للتغلب على مشكلة السيولة Catch-22 هذه.

مؤلف: