التراكم (للخصم)

ما هو التراكم (للخصم)؟

يشار إلى المكاسب التي يحققها المستثمر بعد شراء الأصول بخصم على أنها تراكم (للخصم). يكسب المستثمر المال بشكل تدريجي من الفرق بين سعر الشراء المخفض والقيمة الاسمية للسند عن طريق الاحتفاظ بالسند حتى ينضج.

في تمويل الشركات ، التراكم هو القيمة التي تنتجها عندما تندمج مع شركة أخرى أو تستحوذ عليها. نتيجة لذلك ، ترتفع قيمة أسهم المساهمين لديك ، مما يزيد من أرباحك لكل سهم (EPS).

كيف تحسب التراكم للخصم؟

عندما تشتري سندًا بسعر أقل من قيمته الاسمية ، يُعرف باسم التراكم ويضع المزيد من المال في جيبك.

ولكن كيف يعمل؟

لنفترض أنك اشتريت سندًا بخصم 800 دولار لكن قيمته الاسمية هي 1000 دولار. تحتفظ بالسند حتى تاريخ الاستحقاق. عندما ينضج السند ، تتلقى فائدة بالإضافة إلى الفرق بين القيمة الاسمية والسعر المخفض. بمعنى آخر ، إذا اشتريته مقابل 800 دولار فقط ، فستربح 200 دولار. بالإضافة إلى ذلك ، حصلت على فائدة على القيمة الاسمية للسند البالغة 1000 دولار.

عندما يصل السند إلى تاريخ الاستحقاق ، يتم دفع الفائدة إما سنويًا أو دفعة واحدة. يمكن استخدام تقنية الخط المستقيم أو طريقة العائد الثابت لتحديد تراكم السند. دعنا نتحقق من تقنيتي الحساب.

نهج الخط المستقيم

لنفترض أن أجل استحقاق سندك بعد خمس سنوات. كانت القيمة الاسمية للسند تزيد بمقدار 500 دولار عما دفعته مقابل ذلك.

هناك 20 فترة مالية متبقية حتى استحقاق السند لأن مُصدر السندات يبلغ عن وضعه المالي كل ربع سنة. يمكنك ملاحظة إضافة 25 دولارًا كل ثلاثة أشهر حتى ينضج السند (إذا قسمت الخصم [$500] بطول الفترات المالية [20]). بمعنى آخر ، حتى تاريخ استحقاق السند ، سترتفع قيمة المبلغ بمقدار 25 دولارًا كل ثلاثة أشهر.

نهج العائد الثابت

ترتفع قيمة السند مع اقتراب موعد استحقاقه باستخدام نهج العائد الثابت. هذا يعني أن بعض الفترات المالية ، لا سيما تلك التي تقترب من نهاية حياة السند ، ستظهر فوائد أكبر.

يمكن حساب زيادة الخصم باستخدام الصيغة التالية:

مبلغ التراكم = أساس الشراء × (YTM / فترات الاستحقاق في السنة) – فائدة القسيمة.

باستخدام هذا النهج ، يجب أولاً الحصول على قيمة العائد حتى الاستحقاق (YTM) من أجل حساب تراكم الخصم. تُعرف الأرباح على السند المحتفظ به حتى تاريخ الاستحقاق باسم YTM. ضع في اعتبارك أن تكرار مضاعفة الربح له تأثير كبير على YTM.

في تاريخ الاستحقاق ، سينتج عن حسابات تراكم السندات ربحًا لك. ومع ذلك ، فإن استراتيجية العائد الثابت تمكن مُصدر السندات من الحصول على وقت إضافي قبل أن يضطروا إلى رفع قيمة السند.