نحن نصدق ذلك مخزون Cigna (NYSE: CI) هو اختيار أفضل من نظيره في الصناعة ، أسهم يونايتد هيلث (رمزها في بورصة نيويورك: الأمم المتحدة) ، بالنظر إلى آفاقها الأفضل. على الرغم من تداول أسهم UnitedHealth عند تقييم أعلى لـ 1.4 مرة إيرادات زائدة من 0.4x ل Cigna
CI
، فإن فجوة التقييم هذه منطقية بالنظر إلى نمو الإيرادات والربحية المتفوقين في السابق. بالنظر إلى عوائد الأسهم ، كان أداء كلاهما دون المستوى مقارنة بالأسواق الأوسع وسط مخاوف بشأن أسعار 2024 Medicare Advantage ، والتي أثرت على أسهم التأمين الصحي بشكل عام. بينما انخفض مؤشر الأمم المتحدة بنسبة 6٪ هذا العام ، انخفض مؤشر CI بنسبة 22٪ ، وارتفع مؤشر S & P500 بنسبة 12٪. هناك المزيد من المقارنة ، وفي الأقسام أدناه ، نناقش سبب اعتقادنا بأن أسهم CI ستوفر عوائد أعلى من مخزون الأمم المتحدة في السنوات الثلاث المقبلة. نقارن عددًا كبيرًا من العوامل ، مثل النمو التاريخي للإيرادات والعائدات والتقييم ، في تحليل لوحة معلومات تفاعلية لـ يونايتد هيلث ضد سيغنا: أي الأسهم أفضل؟ تم تلخيص أجزاء من التحليل أدناه.
1. نمو إيرادات UnitedHealth أفضل
- كان نمو إيرادات UnitedHealth أفضل ، مع وجود 10.2٪ متوسط معدل النمو السنوي في السنوات الثلاث الماضية مقارنة بـ 5.6٪ ل Cigna.
- كان نمو إيرادات UnitedHealth مدفوعًا بشكل أساسي بالطلب المتزايد على أعمال OptumHealth ، والتي توفر الرعاية الصحية من خلال المجموعات الطبية المحلية. من منظور المنظور ، نمت إيرادات OptumHealth بنسبة 135٪ بين عامي 2019 و 2022 ، مقارنة بزيادة قدرها 34٪ في إيرادات الشركة بشكل عام.
- يمكن أن يُعزى النمو القوي في أعمال Optum Health إلى زيادة عدد المرضى الذين يتم خدمتهم بموجب ترتيبات الشركة القائمة على القيمة ، بما في ذلك الخدمات المنزلية.
- كما أن إجمالي عدد المسجلين في المجال الطبي في UnitedHealth آخذ في الارتفاع ، حاليًا عند 51.7 مليون ، مقارنة بـ 49.2 مليون في عام 2019 ، قبل الوباء.
- بالنسبة لشركة Cigna ، ساعد ارتفاع أسعار الأدوية بسبب ارتفاع التضخم على نمو الإيرادات. تشهد الشركة أيضًا ارتفاعًا في إجمالي قاعدة عملائها الطبيين ، مما يعزز نموها الأعلى.
- حتى لو نظرنا إلى فترة الاثني عشر شهرًا الماضية ، فإن شركة UnitedHealth تعمل بشكل أفضل مع نمو مبيعات 12.9٪ ضد. 4.7٪ ل Cigna.
- ملكنا مقارنة إيرادات يونايتد هيلث و مقارنة إيرادات Cigna توفر لوحات المعلومات مزيدًا من المعلومات حول مبيعات الشركات.
- بالنظر إلى المستقبل ، من المتوقع أن تشهد مبيعات Cigna نموًا قويًا في عام 2024 ، ويرجع ذلك أساسًا إلى إدارة فوائد الصيدلة لـ 20 مليون Centene
CNC
العملاء بموجب اتفاقها مع Centene العام الماضي. - يجب أن تستفيد Cigna أيضًا من ارتفاع تصنيفات نجمة Medicare Advantage العام الماضي.
- من المتوقع أن تشهد UnitedHealth ارتفاعًا ثابتًا في أعمال Optum الخاصة بها ، مع استمرار الارتفاع في قاعدة عملائها الإجمالية.
- يلخص الجدول أدناه توقعاتنا للإيرادات للشركتين على مدى السنوات الثلاث المقبلة. يشير إلى معدل نمو سنوي مركب يبلغ 7.7٪ بالنسبة إلى UnitedHealth ، مقارنة بـ 16.2٪ معدل نمو سنوي مركب لـ Cigna ، استنادًا إلى تحليل التعلم الآلي لـ Trefis.
- لاحظ أن لدينا منهجيات مختلفة للشركات التي تأثرت سلبًا بـ Covid وتلك التي لم تتأثر أو تتأثر إيجابًا بـ Covid أثناء التنبؤ بالإيرادات المستقبلية. بالنسبة للشركات التي تأثرت سلبًا بـ Covid ، فإننا نأخذ في الاعتبار مسار استرداد الإيرادات ربع السنوية للتنبؤ بالتعافي إلى معدل تشغيل الإيرادات قبل Covid. بعد نقطة الاسترداد ، نطبق متوسط النمو السنوي الذي لوحظ قبل ثلاث سنوات من كوفيد لمحاكاة العودة إلى الظروف الطبيعية. بالنسبة للشركات التي سجلت نموًا إيجابيًا في الإيرادات خلال Covid ، فإننا نعتبر متوسط النمو السنوي قبل Covid مع وزن معين للنمو خلال Covid والأشهر الاثني عشر الماضية.
2. شركة يونايتد هيلث أكثر ربحية
- ارتفع الهامش التشغيلي لشركة UnitedHealth بشكل طفيف من 8.1٪ في 2019 إلى 8.8٪ في عام 2022 ، بينما شهد الهامش التشغيلي لشركة Cigna انخفاضًا هامشيًا من 5.4٪ ل 5.3٪ خلال هذه الفترة.
- بالنظر إلى فترة الاثني عشر شهرًا الماضية ، فإن الهامش التشغيلي لشركة UnitedHealth يبلغ 8.8٪ فارس أفضل من 4.8٪ ل Cigna.
- ملكنا مقارنة الدخل التشغيلي لشركة يونايتد هيلث و مقارنة الدخل التشغيلي لشركة Cigna تحتوي لوحات المعلومات على مزيد من التفاصيل.
- هامش التدفق النقدي الحر لشركة يونايتد هيلث بقيمة 11.1٪ أعلى من 4.7٪ ل Cigna.
- بالنظر إلى المخاطر المالية ، كلاهما قابل للمقارنة. بينما UnitedHealth’s 15.2٪ الدين كنسبة مئوية من حقوق الملكية أقل من 41.5٪ ل Cigna ، الأخير 3.5٪ النقدية كنسبة مئوية من الأصول أعلى من 1.6٪ للأمم المتحدة. هذا يعني أن UnitedHealth لديها وضع دين أفضل ، لكن Cigna لديها المزيد من السيولة النقدية.
3. شبكة كل شيء
- نرى أن UnitedHealth قد أظهرت نموًا أفضل في الإيرادات ، وأكثر ربحية ، ولديها وضع ديون أفضل. من ناحية أخرى ، يتم تداول Cigna بمضاعفات تقييم منخفضة نسبيًا ولديها المزيد من الوسادة النقدية.
- الآن ، بالنظر إلى التوقعات ، باستخدام P / S كقاعدة ، بسبب التقلبات العالية في P / E و P / EBIT ، نعتقد أن Cigna هي الخيار الأفضل للاثنين ، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض تقييمها وأفضل خط أعلى متوقع نمو.
- حتى لو قارنا مضاعفات التقييم الحالية بالمتوسطات التاريخية ، فإن أداء Cigna أفضل ، حيث يتم تداول أسهمها حاليًا عند 0.4x الإيرادات الزائدة مقابل متوسط آخر أربع سنوات 0.6x. في المقابل ، يتم تداول سهم UnitedHealth عند 1.4 مرة الإيرادات الزائدة مقابل متوسط آخر أربع سنوات 1.5 مرة.
- ملكنا مقارنة نسب التقييم الصحية المتحدة و مقارنة نسب تقييم Cigna مزيد من التفاصيل.
- يلخص الجدول أدناه توقعات الإيرادات والعوائد الخاصة بشركة UnitedHealth و Cigna على مدار السنوات الثلاث القادمة ويشير إلى العائد المتوقع من 15٪ للأمم المتحدة خلال هذه الفترة مقابل أ 53٪ العائد المتوقع لـ Cigna ، بناءً على تحليل التعلم الآلي من Trefis – يونايتد هيلث ضد سيغنا – والذي يوفر أيضًا مزيدًا من التفاصيل حول كيفية وصولنا إلى هذه الأرقام.
بينما قد يتفوق سهم CI على الأمم المتحدة ، إلا أنه من المفيد معرفة كيفية القيام بذلك أقران يونايتد هيلث أجرة على المقاييس المهمة. ستجد مقارنات أخرى قيّمة للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
علاوة على ذلك ، تسببت أزمة Covid-19 في العديد من حالات التوقف في الأسعار التي يمكن أن توفر فرصًا تجارية جذابة. على سبيل المثال ، ستندهش من مدى كون تقييم السهم غير بديهي UnitedHealth مقابل Netflix
NFLX
.
ماذا لو كنت تبحث عن محفظة أكثر توازناً بدلاً من ذلك؟ هنا أ محفظة عالية الجودة هذا يضرب السوق باستمرار منذ عام 2016.
استثمر مع تريفيس محافظ ضرب السوق
اظهار الكل تريفيس تقديرات الأسعار