مخزون الولايات المتحدة للصلب يتم تداول الأسهم حاليًا عند 24 دولارًا للسهم ، أي أقل بنسبة 37 ٪ تقريبًا من أعلى مستوى صدمة قبل التضخم عند 38.50 دولارًا ، والذي شوهد في مارس 2022 ، ولديه احتمالية لتحقيق بعض المكاسب. شهدت شركة US Steel تداول أسهمها عند 18 دولارًا في أواخر يونيو 2022 ، قبل أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في زيادة أسعار الفائدة ، وهو الآن أعلى بنسبة 35٪ من تلك المستويات ، مقارنة بمؤشر S&P 500 الذي ارتفع بنسبة 17٪ تقريبًا خلال هذه الفترة. كانت المكاسب الأخيرة في السهم مدفوعة بنتائج أفضل من المتوقع للربع الأول من عام 2023 بالإضافة إلى انتعاش محتمل في عمليات الشركة الأوروبية.
العودة إلى مستوى صدمة ما قبل التضخم يعني أن مخزون الصلب في الولايات المتحدة يجب أن يكسب أكثر من 59٪ من هنا. ومع ذلك ، لا نعتقد أن ذلك سيتحقق في أي وقت قريبًا ويقدر تقييم الولايات المتحدة للصلب أن تكون حوالي 27 دولارًا للسهم ، مما يعني زيادة بنسبة 10٪. بينما نتوقع أن تستفيد الشركة من اتجاهات متعددة مثل زيادة الإنفاق على البنية التحتية في الولايات المتحدة بالإضافة إلى حوافز حكومية أكبر للتصنيع الأمريكي ، إلا أن هناك رياحًا معاكسة على المدى القريب بسبب ارتفاع أسعار الفائدة مما قد يؤثر على الطلب على الصلب والاستثمارات. تحليلنا التفصيلي لـ ارتفاع أسعار الصلب في الولايات المتحدة بعد صدمة التضخم يجسد الاتجاهات في سهم الشركة خلال ظروف السوق المضطربة التي شهدناها خلال عام 2022. ويقارن هذه الاتجاهات بأداء السهم خلال ركود عام 2008.
صدمة التضخم في 2022
الجدول الزمني لصدمة التضخم حتى الآن:
- 2020 – أوائل عام 2021: أدت زيادة المعروض النقدي للتخفيف من تأثير عمليات الإغلاق إلى ارتفاع الطلب على السلع ؛ المنتجين غير قادرين على المطابقة.
- أوائل عام 2021: استمرار أزمة الشحن ونقص العمال بسبب جائحة فيروس كورونا في الإضرار بالإمدادات.
- أبريل 2021: تجاوزت معدلات التضخم 4٪ وترتفع بسرعة.
- أوائل عام 2022: ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء بسبب الغزو الروسي لأوكرانيا. يبدأ الاحتياطي الفيدرالي عملية رفع سعر الفائدة.
- يونيو 2022: بلغت مستويات التضخم ذروتها عند 9٪ – وهو أعلى مستوى منذ 40 عامًا. انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 20٪ من مستويات الذروة.
- يوليو – سبتمبر 2022: رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بقوة – مما أدى إلى انتعاش أولي في S&P 500 متبوعًا بانخفاض حاد آخر.
- منذ أكتوبر 2022: يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي عملية رفع أسعار الفائدة ؛ تحسن معنويات السوق يساعد S & P500 على تعويض بعض خسائره.
في المقابل ، إليك كيفية أداء سهم X والسوق الأوسع خلال أزمة 2007/2008.
الجدول الزمني لأزمة 2007-08
- 10/1/2007: الذروة التقريبية لما قبل الأزمة في مؤشر S&P 500
- 9/1/2008 – 10/1/2008: انخفاض متسارع في السوق يتوافق مع ملف إفلاس بنك ليمان (9/15/08)
- 3/1/2009: القاع التقريبي من مؤشر S&P 500
- 31/12/2009: الانتعاش الأولي إلى المستويات قبل الانخفاض المتسارع (حوالي 9/1/2008)
أداء X و S&P 500 خلال أزمة 2007-2008
انخفض سهم X من 119 دولارًا في سبتمبر 2007 (ذروة ما قبل الأزمة) إلى حوالي 20 دولارًا في مارس 2009 (مع وصول الأسواق إلى القاع) ، مما يعني أن السهم فقد ما يقرب من 82 ٪ من قيمته قبل الأزمة. تعافى بعد أزمة عام 2008 إلى مستويات حوالي 55 دولارًا في أوائل عام 2010 ، وارتفع بنسبة 180 ٪ تقريبًا بين مارس 2009 ويناير 2010. شهد مؤشر S&P 500 انخفاضًا بنسبة 51 ٪ ، حيث انخفض من مستويات 1540 في سبتمبر 2007 إلى 757 في مارس 2009 ثم ارتفع بنسبة 48٪ بين مارس 2009 ويناير 2010 ليصل إلى مستويات 1124.
أساسيات X خلال السنوات الأخيرة
تراجعت إيرادات الصلب في الولايات المتحدة من حوالي 13 مليار دولار في عام 2019 إلى حوالي 9.8 مليار دولار في عام 2021 ، حيث شهدت الشركة تأثر حجمها بسبب جائحة كوفيد -19. ومع ذلك ، انتعشت الأعمال بقوة مع تخفيف عمليات إغلاق Covid-19 ، مع ارتفاع الإيرادات إلى حوالي 20 مليار دولار في عام 2021 وإلى ما يقرب من 21 مليار دولار في عام 2022 بسبب ارتفاع أسعار الصلب. تحسنت أرباح السهم من خسارة صافية تبلغ حوالي 6 دولارات للسهم في عام 2020 إلى ربح يقارب 10 دولارات للسهم في عام 2022.
هل تمتلك X وسادة نقدية كافية للوفاء بالتزاماتها من خلال صدمة التضخم المستمرة؟
انخفض إجمالي ديون X من حوالي 4.9 مليار دولار في عام 2020 إلى حوالي 4 مليارات دولار حاليًا. حصلت الشركة على 3.5 مليار دولار من التدفقات النقدية من العمليات في عام 2022 ، حيث بلغ إجمالي مركزها النقدي حوالي 2.8 مليار دولار اعتبارًا من الربع الأخير. قد يعني هذا أن المركز المالي للشركة مستقر نسبيًا.
خاتمة
مع جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي لترويض معدلات التضخم الجامحة التي تساعد معنويات السوق ، نعتقد أن سهم X لديه احتمالية لتحقيق بعض المكاسب بمجرد تهدئة المخاوف من الركود المحتمل.
ماذا لو كنت تبحث عن محفظة أكثر توازناً بدلاً من ذلك؟ هنا أ محفظة عالية الجودة هذا يضرب السوق باستمرار منذ عام 2016.
استثمر مع تريفيس محافظ ضرب السوق
اظهار الكل تريفيس تقديرات الأسعار