الأسهم CSX (رمزها في بورصة نيويورك: CSX
CSX
) يتم تداولها حاليًا عند 31 دولارًا للسهم ، أي أقل بنسبة 18٪ تقريبًا من مستواها البالغ 38 دولارًا في 30 مارس 2022 (ذروة صدمة ما قبل التضخم) ، ويبدو أنه لا يوجد مجال للنمو. شهدت CSX تداول سهمها عند حوالي 29 دولارًا في نهاية يونيو 2022 ، قبل أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في زيادة الأسعار ، وهو الآن أعلى بنسبة 7 ٪ فوق هذا المستوى. وبالمقارنة ، ارتفع مؤشر S&P 500 بحوالي 11٪ خلال هذه الفترة. ارتفع سعر السهم بعد أن أعلن عن نتائج متفائلة للربع الأول في أواخر أبريل ، لكنه تم تصحيحه خلال الأسابيع الأخيرة مع تزايد المخاوف بشأن تدهور النمو الاقتصادي. كانت الأسواق الأوسع متقلبة أيضًا مع التطورات المتعلقة بمشروع قانون سقف الديون الأمريكية ، والذي سيتم التصويت عليه أخيرًا في مجلس النواب هذا الأسبوع. وقد أثر هذا بالفعل على أسعار الطاقة ، مع انخفاض أسعار النفط الخام خلال الأسبوع الماضي أو نحو ذلك.
العودة إلى مستوى صدمة ما قبل التضخم يعني أن سهم CSX يجب أن يكسب أكثر من 20٪ من هنا. ومع ذلك ، لا نعتقد أن هذا سيتحقق في أي وقت قريب ، ونقدر ذلك تقييم CSX أن تكون حوالي 33 دولارًا للسهم ، أي حوالي 7٪ أعلى من سعر السوق. وذلك لأن حالة عدم اليقين الأخيرة في القطاع المالي جعلت المستثمرين قلقين بشأن الركود المحتمل. ستشهد أعمال CSX تأثيرًا سلبيًا على حجمها إذا دخل الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود.
تحليلنا التفصيلي لـ صدمة ما بعد التضخم في CSX يلتقط الاتجاهات في سهم الشركة خلال ظروف السوق المضطربة التي شهدناها خلال عام 2022 ويقارن هذه الاتجاهات بأداء السهم خلال ركود عام 2008.
صدمة التضخم في 2022
الجدول الزمني لصدمة التضخم حتى الآن:
- 2020 – أوائل عام 2021: أدت زيادة المعروض النقدي للتخفيف من تأثير عمليات الإغلاق إلى ارتفاع الطلب على السلع ؛ المنتجين غير قادرين على المطابقة.
- أوائل عام 2021: استمرار أزمة الشحن ونقص العمال بسبب جائحة فيروس كورونا في الإضرار بالإمدادات
- أبريل 2021: تجاوزت معدلات التضخم 4٪ وترتفع بسرعة
- أوائل عام 2022: ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء بسبب الغزو الروسي لأوكرانيا. يبدأ الاحتياطي الفيدرالي عملية رفع سعر الفائدة
- يونيو 2022: بلغت مستويات التضخم ذروتها عند 9٪ – وهو أعلى مستوى منذ 40 عامًا. انخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 20٪ من مستويات الذروة.
- يوليو – سبتمبر 2022: رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بقوة – مما أدى إلى انتعاش أولي في S&P 500 متبوعًا بانخفاض حاد آخر
- منذ أكتوبر 2022: يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي عملية رفع أسعار الفائدة ؛ تحسن معنويات السوق يساعد S & P500 على تعويض بعض خسائره.
في المقابل ، إليك كيفية أداء سهم CSX والسوق الأوسع خلال أزمة 2007/2008.
الجدول الزمني لأزمة 2007-08
- 10/1/2007: الذروة التقريبية لما قبل الأزمة في مؤشر S&P 500
- 9/1/2008 – 10/1/2008: انخفاض متسارع في السوق يتوافق مع ملف إفلاس بنك ليمان (9/15/08)
- 3/1/2009: القاع التقريبي من مؤشر S&P 500
- 31/12/2009: الانتعاش الأولي إلى المستويات قبل الانخفاض المتسارع (حوالي 9/1/2008)
أداء CSX و S&P 500 خلال أزمة 2007-2008
ارتفع سهم CSX من حوالي 5 دولارات في سبتمبر 2007 إلى 7 دولارات في أغسطس 2008 (ذروة ما قبل الأزمة) وانخفض بشكل حاد إلى 3 دولارات في مارس 2009 (مع انخفاض الأسواق) ، مما يعني أن سهم CSX خسر أكثر من 60 ٪ من قيمته قبل الأزمة. لقد تعافى بعد أزمة عام 2008 إلى مستويات حوالي 5 دولارات في أوائل عام 2010 ، حيث ارتفع بنسبة 97٪ تقريبًا بين مارس 2009 ويناير 2010. وشهد مؤشر S&P 500 انخفاضًا بنسبة 51٪ ، حيث انخفض من مستويات 1540 في سبتمبر 2007 إلى 757 في مارس 2009 ثم ارتفع بنسبة 48٪ بين مارس 2009 ويناير 2010 ليصل إلى مستويات 1124.
أساسيات CSX خلال السنوات الأخيرة
ارتفعت إيرادات CSX من 11.9 مليار دولار في عام 2019 إلى 15.1 مليار دولار في فترة الاثني عشر شهرًا الماضية. ويمكن أن يعزى ذلك إلى الانتعاش القوي في الطلب بعد عمليات الإغلاق التي يسببها الوباء. علاوة على ذلك ، حققت الشركة مكاسب قوية في الأسعار ، مما أدى إلى ارتفاع التكاليف وأسعار الوقود المرتفعة للعملاء. من منظور المنظور ، نما متوسط إيرادات الشركة لكل حمولة سيارة بنسبة 14٪ بين عامي 2019 و 2022 ، في حين ظل حجم حمولة السيارة الإجمالي ثابتًا. استفادت CSX أيضًا من استحواذها على Quality Carriers – وهي شركة نقل تركز على نقل المواد الكيميائية السائلة السائبة – في عام 2021 ، مما عزز نمو الإيرادات في الماضي القريب. كما زاد العائد على السهم في CSX من 1.39 دولار إلى 1.95 دولار للسهم الواحد خلال هذه الفترة. كان نمو الأرباح مدفوعًا بارتفاع الإيرادات وانخفاض بنسبة 11٪ في إجمالي الأسهم القائمة حيث أنفقت الشركة ما يقرب من 12 مليار دولار على عمليات إعادة شراء الأسهم خلال نفس الفترة.
هل تمتلك CSX وسادة نقدية كافية للوفاء بالتزاماتها من خلال صدمة التضخم المستمرة؟
ارتفع إجمالي ديون CSX من 16.2 مليار دولار في عام 2019 إلى 17.9 مليار دولار الآن ، في حين انخفض إجمالي السيولة النقدية من حوالي 2.0 مليار دولار إلى 1.5 مليار دولار خلال نفس الفترة. وتمتلك الشركة أيضًا استثمارات طويلة الأجل ، ارتفعت من 1.9 مليار دولار في 2019 إلى 2.3 مليار دولار الآن. كما أنه يجمع حوالي 6 مليارات دولار من التدفقات النقدية من العمليات. المركز المالي للشركة سليم ، ويبدو أنه في وضع جيد للوفاء بالتزاماتها على المدى القريب.
خاتمة
مع جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي لترويض معدلات التضخم الجامحة التي تساعد معنويات السوق ، نعتقد أن سهم CSX لديه القدرة على تحقيق مكاسب جيدة بمجرد تهدئة المخاوف من الركود المحتمل. ومع ذلك ، فإن المخاوف من حدوث ركود محتمل وتأثيره على أعمال السكك الحديدية تعني أن الأمر قد يستغرق بعض الوقت حتى يصل سهم CSX إلى أعلى مستوياته قبل التضخم والتي تجاوزت 38 دولارًا.
ماذا لو كنت تبحث عن محفظة عالية الأداء ذات جانب سلبي منخفض بدلاً من ذلك؟ هنا أ محفظة قيمة معززة التي تغلبت على السوق باستمرار مع الحد من الخسائر خلال فترات الانخفاض الحاد في السوق.
استثمر مع تريفيس محافظ ضرب السوق
اظهار الكل تريفيس تقديرات الأسعار