نحن نصدق ذلك أبفي الأسهم (NYSE: ABBV) هو اختيار أفضل من نظيره في الصناعة ، أسهم ميرك (رمزها في بورصة نيويورك: MRK). يتم تداول سهم MRK عند تقييم أعلى قليلاً لـ 4.8 مرة الإيرادات الزائدة ، بالمقارنة مع 4.2x لشركة AbbVie
ABBV
، ومن المرجح أن تضيق فجوة التقييم هذه بمرور الوقت لصالح شركة AbbVie ، من وجهة نظرنا. بالنظر إلى عوائد الأسهم ، كان أداء أسهم Merck أفضل من AbbVie ، وكلاهما كان أداؤه أقل من المؤشرات الأوسع. بينما انخفض MRK بنسبة 2٪ هذا العام ، انخفض مؤشر ABBV بنسبة 16٪ ، وارتفع مؤشر S & P500 بنسبة 10٪. هناك المزيد من المقارنة ، وفي الأقسام أدناه ، نناقش سبب اعتقادنا بأن سهم ABBV سيوفر عوائد أعلى من أسهم MRK في السنوات الثلاث المقبلة. نقارن عددًا كبيرًا من العوامل ، مثل النمو التاريخي للإيرادات والعائدات والتقييم ، في تحليل لوحة معلومات تفاعلية لـ ميرك مقابل أبفي: أي الأسهم أفضل؟ تم تلخيص أجزاء من التحليل أدناه.
1. نمو عائدات شركة AbbVie أفضل
- كان نمو عائدات AbbVie أفضل ، مع وجود 21.2٪ متوسط معدل النمو السنوي في السنوات الثلاث الماضية مقارنة بـ 15.1٪ لشركة ميرك.
- تم تعزيز نمو عائدات AbbVie من خلال Allergan
AGN
الاستحواذ في عام 2020. - تشتهر الشركة بعقارها الرائج – Humira – الذي يستخدم لعلاج التهاب المفاصل الروماتويدي ومرض كرون ، من بين أمور أخرى. جمعت Humira 21.2 مليار دولار في مبيعات عام 2022 ، مما يعكس نموًا بنسبة 3٪ على أساس سنوي. الآن ، ضرب البديل الحيوي لهوميرا بالفعل الأسواق الأوروبية والأمريكية ، مما أثر على مبيعات الشركة.
- استفادت شركة Merck ، على مدار السنوات الأخيرة ، من التوسع في تسمية Keytruda والطلب القوي على اللقاحات ، وخاصة Gardasil.
- ومع ذلك ، إذا نظرنا إلى فترة الاثني عشر شهرًا الماضية ، نجد أن شركة Merck تحقق أداءً أفضل مع نمو مبيعات 7.2٪ مقابل عدم وجود نمو لشركة AbbVie.
- حصدت Keytruda وحدها مبيعات بقيمة 21 مليار دولار في عام 2022 ، ونمت بنسبة 22٪ على أساس سنوي. بلغت مبيعات Gardasil 7 مليارات دولار العام الماضي.
- رأت شركة Merck مساهمة قدرها 6 مليارات دولار من مبيعات Lagevrio – حبوب منع الحمل Covid-19 المضادة للفيروسات.
- ملكنا مقارنة عائدات AbbVie و مقارنة إيرادات ميرك توفر لوحات المعلومات مزيدًا من المعلومات حول مبيعات الشركات.
- بالنظر إلى المستقبل ، ستشهد شركة Merck انخفاضًا في مبيعات Lagevrio في عام 2023 وما بعده. من المحتمل أيضًا أن تشهد بعض الأدوية الأخرى ، بما في ذلك Januvia / Janumet ، تباطؤًا في المبيعات ، مع زيادة المنافسة. ومع ذلك ، من المتوقع أن تشهد Keytruda مكاسب مستمرة في حصتها في السوق على المدى القريب ، مما يساعد على نمو الشركة.
- بالنسبة لشركة AbbVie ، من المتوقع دخول المزيد من البدائل الحيوية من Humira إلى الولايات المتحدة هذا العام ، مما يؤدي على الأرجح إلى انخفاض كبير في مبيعات الدواء خلال السنوات القادمة.
- ومع ذلك ، فإن AbbVie مستعدة لمكافحة تأثير البدائل الحيوية من خلال استحواذها على Allergan في عام 2020 ، مما يتيح لها الوصول إلى Botox ، وهو منتج بمليارات الدولارات. علاوة على ذلك ، فإن عقاقيرها الجديدة نسبيًا – Skyrizi و Rinvoq – المستخدمة لعلاج الصدفية اللويحية والتهاب المفاصل الروماتويدي ، تكتسب حصة في السوق. من منظور المنظور ، جمعت هذه المنتجات الثلاثة 13.0 مليار دولار في عام 2022 ، مما يعكس نموًا بنسبة 40٪ على أساس سنوي.
- بشكل عام ، سيكون عام 2023 عامًا مؤلمًا لشركة AbbVie ، مع انخفاض في المبيعات بسبب البدائل الحيوية من Humira ، ولكن من المرجح أن تعود إلى النمو اعتبارًا من عام 2024 مع اكتساب الأدوية الجديدة نسبيًا حصتها في السوق.
2. AbbVie أكثر ربحية
- انخفض الهامش التشغيلي لشركة AbbVie من 39٪ في 2019 إلى 31.2٪ في عام 2022 ، بينما ارتفع الهامش التشغيلي لشركة Merck من 18.7٪ ل 30.3٪ خلال هذه الفترة.
- بالنظر إلى فترة الاثني عشر شهرًا الماضية ، فإن الهامش التشغيلي لشركة AbbVie يبلغ 28.5٪ فارس أفضل بشكل هامشي من 27.7٪ لشركة ميرك.
- كان الهامش التشغيلي لشركة AbbVie لعام 2019 أعلى بنسبة 39٪ بسبب دخل آخر بقيمة 890 مليون دولار تم تسجيله في البيانات المالية.
- ملكنا مقارنة الدخل التشغيلي لشركة AbbVie و مقارنة الدخل التشغيلي لشركة ميرك تحتوي لوحات المعلومات على مزيد من التفاصيل.
- هامش التدفق النقدي الحر لشركة AbbVie يبلغ 42.7٪ أعلى من 27.1٪ لشركة ميرك.
- بالنظر إلى المخاطر المالية ، فإن شركة Merck تعمل بشكل أفضل مع 11.1٪ الدين كنسبة مئوية من حقوق الملكية أقل من 25.8٪ لشركة AbbVie و 10.8٪ النقدية كنسبة مئوية من الأصول أعلى من 5.0٪ بالنسبة إلى الأخير ، مما يعني ضمنيًا أن “ميرك” تتمتع بمركز ديون أفضل ومخزون نقدي أكبر.
3. شبكة كل شيء
- نرى أن AbbVie قد أظهرت نموًا أفضل في الإيرادات ، وأكثر ربحية ، ويتم تداولها بمضاعف تقييم أقل نسبيًا. من ناحية أخرى ، تتمتع شركة ميرك بوضع أفضل للديون ووسادة نقدية أفضل.
- الآن ، بالنظر إلى التوقعات ، باستخدام P / S كقاعدة ، بسبب التقلبات العالية في P / E و P / EBIT ، نعتقد أن AbbVie هي الخيار الأفضل للاثنين ، ويرجع ذلك أساسًا إلى تقييمها المنخفض قليلاً والأدوية الجديدة الواعدة. أيضًا ، يبدو أن المستثمرين قاموا بالفعل بتسعير مخاطر البدائل الحيوية لهوميرا.
- إذا قارنا مضاعفات التقييم الحالية بالمتوسطات التاريخية ، فإن شركة AbbVie تعمل بشكل أفضل ، حيث يتم تداول أسهمها حاليًا عند 4.2x الإيرادات الزائدة مقابل متوسط آخر خمس سنوات 5.3 أضعاف في المقابل ، يتم تداول سهم Merck عند 4.8 مرة الإيرادات الزائدة مقابل متوسط آخر خمس سنوات 5.2x.
- ملكنا مقارنة نسب تقييم AbbVie و مقارنة نسب تقييم ميرك مزيد من التفاصيل.
في حين أن ABBV قد يتفوق على MRK في السنوات الثلاث المقبلة ، فمن المفيد أن نرى كيف أقران AbbVie أجرة على المقاييس المهمة. ستجد مقارنات أخرى قيّمة للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
نظرًا لارتفاع التضخم ورفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة ، شهد MRK انخفاضًا بنسبة 2٪ هذا العام. لكن هل يمكن أن تسقط من هنا؟ انظر إلى أي مدى يمكن أن يتراجع سهم Merck من خلال مقارنة انخفاضه في حوادث السوق السابقة. فيما يلي ملخص أداء جميع الأسهم في حوادث السوق السابقة.
ماذا لو كنت تبحث عن محفظة عالية الأداء ذات جانب سلبي منخفض بدلاً من ذلك؟ هنا أ محفظة قيمة معززة التي تغلبت على السوق باستمرار مع الحد من الخسائر خلال فترات الانخفاض الحاد في السوق.
استثمر مع تريفيس محافظ ضرب السوق
اظهار الكل تريفيس تقديرات الأسعار